深交所定期披露

    大小非减持情况

　　针对目前市场和广大投资者关注的大小非限售股减持问题，深圳证券交易所5月26日起推出“深市大小非解限减持瞭望台”专栏。该专栏每周一期，披露上一周解禁的大小非减持情况，主要包括以下三方面内容：一是上周上市公司股东解除限售的总体情况；二是上周已解限的持有限售存量股份占总股本1%以上股东的解限情况及其托管的会员名称；三是根据上市公司或股东所刊登的减持公告，披露上周持有解除限售存量股份5%以上的股东减持达1%披露的情况。

　　点评：通过媒体向社会披露上市公司大小非解除限售及减持的动态和数据，特别是首次披露持有限售存量股份占总股本1%股东及其托管会员的情况，可以进一步提高大小非减持的透明度，有利于投资者特别是中小投资者，及时、充分了解和掌握相关信息，做出投资决策。此举也有利于投资者与社会各界对大小非减持行为予以监督，给市场以稳定的预期。

　　石脑油消费税调整

　　5月26日，国家税务总局公布了《石脑油消费税免税管理办法》。根据《管理办法》，进口石脑油以及国产用作乙烯、芳烃类产品原料的石脑油免征消费税。

　　点评：对进口石脑油免征消费税，直接降低了乙烯的生产成本，将对中国石油、中国石化两大公司下属炼厂乙烯项目明显利好。石化双雄的杠杆作用，对大盘影响不可忽视。

　　上交所发布大宗交易指南

　　5月27日，上海证券交易所发布《上海证券交易所大宗交易系统专场业务办理指南（试行）》。

　　点评：上交所发布《大宗交易系统专场业务办理指南(试行)》，将缓解大小非在二级市场违禁抛售的压力。《试行》引入了券商等合格中介机构，为大宗交易发起人提供承销配售服务，为大宗交易系统流动性不足提供了有效的解决方案，进一步支持大小非通过大宗交易系统的转让。同时，券商业务范围大大拓展，2008、2009年高达10万亿的解禁市值，部分平滑了二级市场波动给券商业务增长所带来的风险。

　　地震灾害对

　　全国GDP影响有限

　　5月28日，国家发展和改革委员会副主任穆虹表示，由于此次地震主要是川北地区受灾，且四川在全国GDP总量中所占比重有限，因此，灾害虽然对全国GDP会有一些影响，但影响有限。可以肯定的是，地震灾害预计造成损失将成倍于今年年初雪灾造成的损失。

　　点评：此次地震主要是川北地区受灾，虽然也会对整个四川构成相当的影响，但四川在全国GDP总量中所占的比重大概是4％左右，重灾区所占比重大概只占千分之几，所以这次灾害会对全国GDP造成一些影响，但是影响有限。

　　股指期货工作扎实推进

　　中国证监会副主席范福春5月28日在出席“第五届上海衍生品市场论坛”时表示，当前中国期货市场正在发生深刻的变化，处在历史发展的新起点，股指期货各项准备工作扎实推进。

　　点评：目前股指期货的前期准备工作基本已经完成，但由于近半年来指数波动较大，监管层对目前阶段推出股指期货也有所担忧，我们估计股指期货正式推出还有一段时间，短期不会推出。

　　4月份宏观经济

　　处于“绿灯区”

　　5月29日，国家统计局发布4月份中国宏观经济预警指数测算结果。4月份为110.7，处于稳定状态的“绿灯区”。今年１月份以来，中国宏观经济已连续4个月处于“绿灯区”。此前的2007年9月至12月，中国宏观经济处于偏热的“黄灯区”。

　　点评：国家统计局的测算结果显示，4月份宏观经济总体表现稳定。目前的市场低迷主要跟宏观经济增速以及通货膨胀的悲观预期有关。从横向角度看，通货膨胀具有全球背景，而不是我国特有的现象。经济增速下滑则是经济发展到一定阶段必然会出现的，况且我国经济增速在同等经济规模的国家中依然处于最高水平。因此，市场过分悲观有反应过度之嫌。