近期主要研究成果

　　2008/03/19《在黑夜中寻找光明》；2008/05/08《底部崛起》；2008/03/21开始的《国泰君安地产双周报》等。

　　这两位研究员曾成功挖掘，并率先业界推荐了，万科A、华侨城、中粮地产、招商地产、上实发展、张江高科、泛海建设、天房发展、金融街等十余个大型地产蓝筹股和数十个表现优异的地产股。

　　国内房地产行业是一个特殊的行业，既“放之四海而皆准”，很多时候又只能“一把钥匙开一把锁”，更有“横看成岭侧成峰”的相对性。而对房地产公司的价值研究，离不开宏观大环境、行业趋势和格局、资本市场估值基础等相关条件，同时也是一项很系统、很微观的研究工程。作为行业研究员，不仅要紧密关注公司各项宏观和结构要素，还必须重视公司项目或物业的各层面和点点滴滴。这需要始终如一的诚挚、谨慎、求实心态，更不可缺少持续的热情。

　　从我们调研的房地产行业状况得知，随着经济的发展和社会进步，房地产或者说商品房的属性将越来越复杂，将兼具保障、消费、投资、金融衍生品等多种功能；在可预见的未来3年内，经历了2007年四季度开始至今的市场自我调整和政策外力调节后，成交量、房价和毛利率所代表的行业景气将继续处于景气区域；以前过于分散的行业结构将向相对集中的结构转变，在这一过程中，没有天生的英雄，也没有革命样板，每个企业都需要经受竞争的考验，只有始终都具有各种良好的软硬竞争优势之优质企业，才能成为历史的创造者和受益者。因此，随着近半年来房地产板块估值重心的不断下移，底部的特征越来越清晰，崛起的投资机会越来越明显。

　　我们在《在黑夜中寻找光明》一文中，分析了万科类和非万科类公司所代表的两种不同行业发展模式和盈利模式。这两种模式的发展演变，将是房地产行业未来的一个重要命题，这两模式下房地产公司财报和业绩的最终表现，将是未来资本市场房地产板块的一个重要主题。尽管目前资本市场对这两种模式的价值评估显得模糊，亦尽管这种价值评估的离析过程或将是一个漫长的过程……