回顾过去一周油价，总体上是在震荡回落，从135美元的历史高位小幅回落，但是仍在130美元左右徘徊。期间，发展中国家减少补贴、沙特增产、美国需求下滑等因素，在不同程度上打击了油价快速上涨的势头，但是力度有限；同时，美国展开了对投机者的调查，试图从资金上遏制投机。未来一段时间内，供需失衡的局面仍将持续，市场看涨气氛依然浓厚，油价走高的态势难言改变。

　　油价利空因素增强

　　油价突破135美元，诸多利空因素开始显现，例如新兴经济体取消燃油补贴，消费者抗议以及各国领导人越来越关注高油价，使得市场重新关注需求问题。

　　最新发布的美国能源库存报告显示，从数据上看，有利于油价上涨。但是，越来越多的投资者认为，美国石油库存减少并非是因为供应不足，而是需求下降的表现，这在以往是并不多见的。考虑到美国经济咨询委员会上月27日称，由于经济发展处于困境，原油价格的冲高，推高通胀预期至历史高位，美国消费者信心指数从5月份的62.8降至6月份的57.2，而这种下降趋势已经持续了几个月。市场开始对来自全球最大能源消耗国的原油需求感到担忧。

　　市场人士指出，种种迹象显示了需求对石油高价的反应。不仅是美国经济产出在减弱，现在，经济学家对非经合组织国家的增长将弥补经合组织国家原油需求下降的观点，也开始出现分歧。

　　供应仍难以快速增加

　　虽然上周沙特准备增产的消息有待证实，但是欧佩克国家净出口量下降已经是板上钉钉了。来自美国能源部发布的最新数据显示，去年，世界主要石油出口国的出口量下降了2.5%，但价格却上涨了57%，而这种趋势今年似乎还将继续。

　　据美国能源部的数字，全球最大的15个石油出口国去年的日净出口量为3,870万桶，较前减少近100万桶。这15国的产量占全球总产量的45%。如果不是安哥拉、利比亚等不发达国家石油出口增加，出口量的降幅会更大。

　　石油净出口量下降，背后有多个原因。高油价带来的高利润，在沙特阿拉伯及整个中东地区引发石油需求热潮，导致可用于出口的石油减少。与此同时，油田的老化及投资不足，导致墨西哥、挪威乃至最近的俄罗斯石油出口大幅下降。欧佩克去年初还下调了产量，直到去年秋季才重新增加供应。

　　来自中东自身的石油需求，也成为市场关注的热点。据美国能源部情报署的数字，去年，该地区六大石油出口国的日产量减少了544,000桶，但它们的日需求量却增加了318,000桶，两者相加，导致日出口量净减少862,000桶。

　　市场分析人士指出，以上这些因素，将使得原油供给在中期时间内难以得到快速的增加，从而使得市场对供给的担忧仍将持续下去。

　　真的是投机吗？

　　欧佩克准备把投机导致油价走高的说法坚持到底，无论是油价在50美元时还是现在的130美元。来自欧佩克的最新态度是，其主席克利勒5月29日继续将油价的上涨归咎于市场投机、地缘政治问题以及美元走软，而所有的这些原因，都不是欧佩克所能够控制的。“如果欧佩克决定增产，这些提高的产量也不会真正把油价降下来，”克利勒说。

　　显然，这样的说法可能继续下去，但是来自全球投机主场的美国，已然无法面对高油价带来的高通胀局面。很多国会议员纷纷要求监管机构查处操纵市场的行为，对此，美国商品期货交易委员会上周四宣布，已经针对近期原油价格异常上涨展开调查。其中一个调查重点，是要确定是否有人控制原油期货市场及以人为手段操控油价。

　　有一些经济学家和行业人士认为，即便是存在投机者的推动，但这并不是油价高涨的原因。他们坚持认为，油价上涨主要来自需求上升、供应不足、美元疲软等基本面因素。其中，摩根士丹利就在5月28日发布的报告中指出，飙升的油价可能导致全球经济增长放缓和通胀加剧，但还不至于引发衰退甚至是滞胀。报告同时预计，布伦特原油期货价格可能轻易突破150美元。