昨天笔者提及如果窝轮变得愈来愈短期及价外时，其买卖差价因对冲成本增加而变得较大。买卖差价大除了会增加买轮成本外，亦有机会令窝轮的价格与相关正股的表现脱节，即当正股上升时，窝轮因为买卖差价问题，成交价有可能不会跟随上升，有时候甚至会出现沽售而下跌。

　　假设窝轮A的买卖差价是5格（窝轮交易单位），而市况交投淡静，如果投资者直接以发行人的卖出价去买入这只窝轮，那么这只窝轮的市场价格便接近发行人的卖出价；而当大多数市场参与者倾向沽货时，也会直接以发行人的买入价去沽出这只窝轮，窝轮价格便接近买入价。因此，即使正股价格没有大变动，窝轮的价格也会被市场力量所主导，在发行人的买卖盘中间随意变动。