更快速度成长的商业银行
中信银行是国内资本实力最雄厚的商业银行之一，是一家快速增长并具有强大综合竞争力的全国性商业银行。
公司在２００８年８月２１日公布了靓丽的中期业绩，２００８年上半年中信银行实现净利润８４．１７亿元人民币，同比增加５２．１２亿元人民币，增幅１６２．６２％；资产总额为１１，１７２．０８亿元人民币，较上年末增加１，０５９．７２亿元人民币，增幅１０．４８％；各项存款余额９７８８．４６亿元人民币，比上年末增长１０．７５％；各项贷款余额６，３３８．１２亿元人民币，比上年末增长１０．１９％。；股东权益总额（不含少数股东权益）为９０１．９１亿元人民币，较上年末增加６０．５５亿元人民币，增幅７．２０％。
英国《金融时报》（ＦＴ）日前公布２００８年全球市值５００强企业排行榜（ＦＴ Ｇｌｏｂａｌ ５００）。２００７年４月刚刚完成沪港两地上市的中信银行，首次进入该排行榜就以３３５．５２９亿美元市值排名第２６０位，位列上榜的国内股份制银行第２位，一举进入国际大企业行列，中信银行整体实力跃上了一个新台阶。
２００８年中期主要财务指标 单位：百万元
更高质量的赢利增长
中信银行上半年盈利水平保持强劲增长，这既得益于中国政策面的有利因素，也是管理层不断改善资产负债结构、拓展多元化收入来源的结果。公司平均资产回报率（ＲＯＡＡ）１．５８％，同比提升０．７７个百分点；权益回报率（ＲＯＡＥ）１９．３１％，同比提升７．７４个百分点。净利息收入和非净利息收入双双大幅增长，其中利息收入同比增长６１．９４％，经营性非利息收入同比增长１０９．８６％。成本收入比控制在３１．５０％的较低水平，资产质量与赢利能力都有显著的提高。
● 传统业务保持领先优势
公司银行业务增势强劲，２００８年上半年，中信银行实现净利息收入１８２．２８亿元人民币，同比增加６９．７２亿元人民币，增幅６１．９４％。公司银行业务竞争优势进一步巩固和提高。截至２００８年６月末，公司２２００余家战略客户存款余额３，１４１亿元，占中信银行公司类存款的４４．８％，比上年末增长４１．２％；贷款余额２，３６３亿元，占中信银行公司类贷款的４６％，比上年末增长１７．９％。公司存款余额７，３９４．４１亿元人民币、贷款余额５５１７．６１亿元，分别比上年末增长１５．５４％、１０．５５％，继续保持中小股份制商业银行前列；国际业务贸易项下收付汇量７２０．４亿美元，比上年同期增长６１．０％，超过了同期全国外贸增速近１０个百分点；资金资本市场做市交易总排名继续稳居国内市场首位。
● 中间业务收入快速增长
在继续保持传统业务优势的同时，公司大力拓展新兴业务，加快了业务多元化的发展步伐。零售银行业务面对剧烈的市场变动保持较快增长，客户管理资产余额达２，２２０．３４亿元人民币，比上年末增长１８．３４％。在中间业务领域，公司实现了各类新兴业务的快速发展。理财产品销售额折计人民币１，０１７．３３亿元，同比增长８６．９３％。信用卡实现税前盈利３，８２８万元人民币，发卡量、交易量和贷款余额较上年同期分别增长８６．３０％、１９２．５２％和２０７．３９％，累计发卡量已逾５６６万张。投资银行业务非利息净收入达３．７８亿元人民币，同比增长３２０％。托管资产规模达１，２２３．５９亿元；托管费收入为１．１１亿元，同比增长６４０％。
● 有效税率显著降低
２００８年上半年，中信银行所得税费用为２７．７４亿元人民币，同比增加３．８７亿元人民币，增幅１６．２１％。公司有效税率为２４．７９％，同比２００７年上半年的４２．６９％下降１７．９０个百分点。有效税率大幅下降的主要原因是公司自２００８年１月１日起执行新《企业所得税法》带来的的整体税负降低所致。
● 分销渠道覆盖广泛
２００８年上半年，中信银行进一步加快机构网点建设，重点在中、西部地区比较发达的省会城市以及东南沿海发达的地级城市设立分行，并重点在北京、上海、广州等经济中心城市开设支行。报告期内，公司新设１家二级分行、１９家同城支行。截至２００８年６月末，公司营业网点共５０５家，其中一级分行２８家，二级分行１８家，同城支行４５８家，财务公司１家。此外，公司南宁分行和洛阳分行已分别于７月２２日和８月６日开业，另有３家分行获得银监会批准筹建。
公司不断增加自助银行和自助设备分销网络，以减少营运成本和提高网点盈利。截至２００８年６月末，公司拥有７４６家自助银行和２３２０台自助设备（包括取款机、存款机和存取款一体机），分别比上年末增长２．５％和９．１％。强大的分销网络是中信银行赢得竞争的有力武器。
● 不良贷款率下降、拨备覆盖率提高
截至２００８年６月３０日，公司按照监管分类标准确认的不良贷款总额９２．０２亿元人民币，较上年末增加７．１亿元人民币，其中因本年５．１２四川汶川大地震造成的新增不良贷款合计４．１２亿元， 均为公司类贷款。２００８年６月末，公司不良贷款比率１．４５％， 较上年末下降０．０３个百分点。拨备覆盖率为１１５．４１％，比上年末提高５．４０个百分点，资产质量保持优异水平。
● 风险控制体系十分完备
中信银行坚持审慎的风险管理理念，风险管理体制具备独立性、全面性、垂直性和专业性。力争在国内率先全面实施《巴塞尔新资本协议》，以识别、度量、管理风险。
２００８年上半年，公司密切关注宏观经济形势的变化，贷款质量保持较好水平。公司积极支持涉及国计民生的基础性行业，如石油开采及加工、煤炭、电力、通讯、交通等行业，择优支持大中城市的水、热、气的供应业。加快退出受宏观调控影响大、资金链脆弱、竞争力差的中小房地产企业，截至２００８年６月末，房地产开发贷款（含土地储备中心） ）５０５．５８亿元，占总贷款比重７．９８％；房地产开发贷款不良率为１．５３％，比上年下降０．３５个百分点。
从严控制高耗能、高污染的“两高”企业。截至２００８年６月末，公司钢铁、水泥、炼焦、铝冶炼和铜冶炼等５个“两高”行业贷款不良率１．４％，低于全行平均不良率０．０５个百分点。其中，占“两高”行业贷款比重７９．８％的钢铁行业贷款不良率为０．３２％，比年初下降０．０２个百分点。对受宏观调控政策影响较大的房地产和钢铁行业，力争全年贷款增速不高于全行平均贷款增速。加快退出持续经营能力受重大影响的纺织等重点出口行业。截至２００８年６月末，公司对出口退税政策敏感的行业贷款质量基本稳定，未发生较大波动。
结束语：按照国内上市银行中已发布的２００８ 年上半年业绩预增公告，中信银行中期业绩名列前茅。虽然０８年下半年，我国经济仍有很多不确定因素，但考虑到四川灾后重建以及中小企业融资需求，央行对下半年新增信贷规模做出了小幅放松的灵活安排，信贷规模偏紧使得息差稳中趋升，保障了利息收入的持续增长，同时企业和居民的融资和理财需求保持旺盛增长，中间业务收入扩张也依然势头良好，预计上市银行各项业务将继续保持增长。中信银行在引进战略投资者并经过持续的深化改革后，公司治理、管理水平与经营效率进一步提高，盈利能力增强，公司净利润将进入较快增长时期。预计２００８－２０１０ 年的三 年时间内，公司净利润复合增长率将超过３０％，按照目前价格计算，公司ＰＥ只有８－１０倍，进入良好的价值投资区域，我们给予积极推荐的投资评级。
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