瑞贝卡(600439) 

　　评级：增持

　　评级机构：国泰君安证券

　　公司上半年实现营业收入7.35 亿元，实现净利润1.07 亿元，同比分别增长13%和40.22%。EPS0.22元，加权ROE9.47％。

　　公司继续保持收入和利润的稳定增长，源于不断扩大的生产规模和产品结构的不断调整。一方面人发品种升级加快，产品从中低档向中高档倾斜，同时加大毛利更高的化纤发的比重、减缓人发原料成本逐渐高涨压力，化纤产品收入占比22％而利润占比29％。整体毛利率由上年同期的23.51%提高到26.19％。另一方面，募投项目投产，其中年产400 万条的工艺发条项目已经增加净利润890万元、300万条化纤发项目增加净利润567万元。

　　我们预计公司2008－2010年的EPS为0.58元、0.79元和0.95元，目前的动态市盈率为25、18、15倍。按照目前市场水平，对抗风险能力较强的消费类公司可以给予平均30倍PE，对应2008、2009年的目标价为17.4－23.7元，维持增持建议。

　　晋西车轴（600495）

　　评级：增持

　　评级机构：海通证券

　　近日晋西车轴公告上调包头北方锻造2008年盈利预测，预计北方锻造2008年度实现营业收入41,283.72万元，实现净利润1,310.84万元。

　　由于轴坯钢价格上涨明显，6 月18 日铁道部第三次招标时上调了RE2B 轴半精轴的价格，从含税价4300元/根上调为5750元/根，单价上涨了1450元/根。同时我们预测，轴坯钢将由于车轴价格的松动补涨350元/吨，由5-6月份的5700元/吨补涨到6050元/吨左右。车轴价格的上涨对包头北方锻造公司国内车轴业务利润带来明显利益。

　　本次公司微幅上调包头北方锻造公司2008 年收入预测0.93%，上调净利润预测值2.18%，由此我们推断，铁道部上调车轴价格将全面覆盖轴坯钢价格的上涨，并带来温和利好。

　　我们预测晋西车轴公司在不考虑增发影响下，将温和受益于车轴价格上涨，2008年每股收益将有望达到0.70元，维持“增持”的投资评级。