２００８年９月３０日

　　基金管理人：广发基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期： ２００８年１０月２４日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年１０月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。本报告期自２００８年７月１日起至９月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：（１）所述基金财务指标不包括持有人认购和交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（２）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　广发增强债券型证券投资基金

　　累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００８年３月２７日至２００８年９月３０日）

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　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发增强债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。

　　投资决策的内部控制方面，投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，超过一定投资比例后必须来源于核心股票库，或通过投资决策委员会的审批；公司建立严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。

　　在交易过程中，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，不同投资组合经理下达的对同一证券的交易指令，由同一交易员执行。交易员通过投资交易系统，公平对待各投资组合。

　　督察长、监察稽核部以及绩效评估与风险管理岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控、准实时监控及预警，实现投资风险的事中和事后风险控制；金融工程部绩效评估与风险管理岗通过技术系统平台，及时有效地评估投资组合的绩效和风险状况，对投资风险进行事后的评估及管理。

　　本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金管理人未管理与本基金投资风格相似的其他基金。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，本基金管理人在投资管理活动中公平对待不同投资组合，未发生可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　１．市场回顾及运作分析

　　２００８ 年第三季度债券市场总体背景表现为：经济处于明显的下滑周期，通货膨胀大幅度超预期下降，美国金融危机和实体经济下滑程度严重超预期发展。

　　两个超预期都对债市极大利好。一年期央票利率虽下调不到５ｂｐ，但带给了多头极大的信心。伴随央行的双率下降政策，市场利率分两个阶段呈现快速平坦化甚至倒挂化下行。以１０年期国债为例，下降幅度超过８０ｂｐ。其他各类中长期债券也呈现类似局面。

　　前半年基金管理人的关注焦点在于滞胀阶段还会维持多久。而管理人通过对新数据的深入及时分析，及时调整了观点，认识到中国经济很可能或者已经受全球经济影响而步入中波周期的衰退阶段。在这个阶段，要素价格尤其是利率价格必须充分调整是经济周期顺利复舒的前提条件。

　　基于这种认识，管理人开始试探性的买入长期债券，对冲了二季度的短期头寸，组合久期提高到３年以上。事后来看，行情的发展速度和节奏确实很难事前预料，但总体来说，组合保持了基本正确的头寸，获得了较好的收益。第三季度总体收益为３．４８％。

　　三季度，股票市场进一步底部波动，可转债整体也表现较差。基于对宏观经济周期的判断，基金的股票仓位进一步降低。

　　２．市场展望和策略

　　市场展望并不容易，有时甚至相差甚远。比如说，美联储主席伯南克上任之前以研究美国大萧条和通货膨胀目标制而出名，其０６年上任时，大多数评论家关注的是后者可能给美国货币政策带来的变化，且几乎没有任何人能够想到恰恰是前者让其生逢其时，成为化解美国金融危机的不二人选。站在０６年的位置看，这是个大概不到１％的人认为会发生的结果。站在０８年的位置看，这个意外对世界经济的影响意义重大。这个现象却很好地符合了索罗斯的投资世界观，他认为，世界在９９％的时间内都按照“常理”运作，但会有１％的冲击巨大的意外。可以说，过去１－２年，确实几乎所有资本市场都进入了这１％的世界，表现癫狂，过分执著于“常理世界”经验的传统投资家纷纷落马。

　　有意思的是，我国债市第三季度的行情，在这个１％的意外框架下可能更容易解释。在传统上，我国债市以银行为主力机构，债券投资票息收益和其负债成本的匹配是理解债市的关键。收益率倒挂即使不是不可能，也不太可能长期维持下去，更难想象贯穿行情的大部分阶段。这种变化在全球范围的“常理世界”经验里甚为罕见。造成意外的关键原因可能有二，一是托过去两年股市的繁荣，基金为主体的民间投资力量空前壮大。这部分资金较少的受到所谓的成本约束，更重视债券作为经济周期变化阶段中资产配置的作用。二是生逢全球金融格局乱世，债券作为资金避险工具的优势突出。在目前银行间债市容量稍显不足的背景下，上述动力显得相对强大，行情表现以超常态的模式发展。当这种动力温和的时候，更多的体现一种合理的资产配置需求，而当这种动力演化为狂热的时候，有可能显现出资金推动的特征。

　　市场时而如温和的河流，时而有如波涛汹涌的大海，机会和风险并存，本基金投资管理团队深感自身如一叶扁舟，始终对市场保持敬畏，唯有依靠深入的研究、大胆的假设和严谨的纪律，把好风险和收益的平衡舵，为基金持有人带来超额收益。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本报告期本基金未持有资产支持证券

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本报告期本基金未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。

　　５．８．２本基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１．中国证监会批准广发增强债券型证券投资基金募集的文件；

　　２．《广发增强债券型证券投资基金基金合同》；

　　３．《广发增强债券型证券投资基金托管协议》；

　　４．《广发增强债券型证券投资基金招募说明书》；

　　５．广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；

　　６．本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值公告及其他公告。

　　７．２ 存放地点

　　广州市海珠区琶洲大道东１号保利国际广场南塔３１－３３楼

　　７．３ 查阅方式

　　１．书面查阅：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：３０－１７：００。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件；

　　２．网站查阅：基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｆｆｕｎｄｓ．ｃｏｍ．ｃｎ

　　投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司，咨询电话９５１０５８２８或０２０－８３９３６９９９，或发电子邮件：ｓｅｒｖｉｃｅｓ＠ｇｆｆｕｎｄｓ．ｃｏｍ．ｃｎ。

　　广发基金管理有限公司

　　二〇〇八年十月二十四日