基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：２００８年１０月２４日
§１ 重要提示
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§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：
本基金合同规定本基金投资组合中，股票投资比例为基金净资产的６０％－９５％；债券及短期金融工具的投资比例为基金净资产的５％－４０％。现金或者到期日在一年以内的政府债券为基金净资产的５％以上。
本基金的建仓期为自本基金基金合同生效日起６个月内，截止本报告披露时点，本基金的建仓期已满，各项资产配置比例符合基金合同约定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城消费增值股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。本报告期运作过程中曾出现投资组合指标被动偏离规定标准的情况，本基金管理人在规定的合理期限内进行了调整，有效地保护了基金持有人利益。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究支持、投资决策上享有公平的机会。
公司严格执行了公平交易分配制度和公平交易程序，保证各基金获得了公平的交易机会。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金重点投资于消费品及消费服务行业中的优势企业，投资风格与公司所管理的其他投资组合均不同。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期公司内部风险控制和监察稽核工作中未发现异常交易行为，未发现直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
２００８年第三季度，长城消费增值基金净值增长率为－１４．８２％，本基金的业绩比较基准为－１５．４９％，三季度末本基金重点的投资方向主要集中在金融服务、食品饮料、房地产等行业，三季度末本基金的股票仓位为７７．１３％。
本基金在８月中旬后股票仓位比例有所提高，考虑到房地产行业和钢铁行业的部分股票在经过持续的大幅度下跌后，投资价值开始出现，我们对这些行业的部分股票进行了增持。
Ａ股市场在较短时间内的最大调整幅度超过了７０％，这是我们始料未及的，尽管我们在年初就在股票仓位上进行了控制，并希望通过股票结构的优化来减少投资损失，但效果并不理想，仍然给投资者带来了较大的亏损，对此我们深表歉意。
虽然外部环境有所变化，尤其是美国金融风暴的爆发更加加深了投资者对全球经济增长的担忧，但我们仍然坚定地相信未来数年中国经济运行将保持较好的发展态势，从中国经济增长的内生因素以及中国经济增长的结构特征来看，推动中国经济长期增长的因素没有根本改变，中国经济总量仍有巨大的增长空间，一些行业与公司仍然存在巨大的成长空间。
整体来看，随着市场的持续调整， Ａ股市场的风险水平也得到了很大的释放，目前沪深３００动态市盈率在１４倍左右，部分股票的市净率在１至２倍中间，一些公司较高的净资产收益率未来能够持续，而未来盈利增速的下降不代表估值可以无下限的下降。我们认为在当前的市场环境下，部分公司已经出现了绝对投资价值，部分大股东增持Ａ股的行为，也将对市场信心和股票估值将产生积极的支撑效应，随着外部因素影响效应的逐步减弱，Ａ股市场的回暖并逐步走好是可以期待的。
在股票资产配置上我们主要关注估值较低、增长明确的品种，金融、食品饮料、商业、房地产、机械是我们投资的重点和配置的核心。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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注：本基金本报告期末共持有三只债券。
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
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５．８．３ 其他资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 影响投资者决策的其他重要信息
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§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
１、中国证监会批准长城消费增值股票型证券投资基金设立的文件
２、《长城消费增值股票型证券投资基金基金合同》
３、《长城消费增值股票型证券投资基金托管协议》
４、法律意见书
５、基金管理人业务资格批件、营业执照
６、基金托管人业务资格批件、营业执照
７、中国证监会规定的其他文件
８．２ 存放地点
广东省深圳市福田区益田路６００９号新世界商务中心４１层
８．３ 查阅方式
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管理有限公司咨询。
咨询电话：４００－８８６８－６６６
网站：ｗｗｗ．ｃｃｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ
长城基金管理有限公司
２００８年１０月２４日
