兴业银行(601166)

评级：买入

　　评级机构：国金证券

　　国金证券分析师李伟奇认为，兴业银行1-3季度实现净利润94.3亿，同比增长56.5%，超预期的原因是拨备计提低于预期。3季度单季利润环比下降了21.3%，主要原因是费用环比上升了20.3%。

　　李伟奇指出，公司规模增速下滑仍然持续；存款成本上升较快，但价格转嫁能力较强，息差在3%之上。公司按揭贷款及房产抵押贷款占比达到26%左右，按揭贷款下浮对它影响较大，同时不良贷款余额与不良率小幅上升，这是公司资产质量的压力所在。3季度末拨备覆盖率168.3%，比中期下降了6%。维持2008年0.234元的盈利预测，基于未来降息以及按揭贷款利率下浮比例上升到30%的考虑，下调2009年盈利预测到0.241元。目前较低估值反映了对2009年的悲观预期，维持“买入”评级。

　　中国神华(601088)

　　评级：强烈推荐

　　评级机构：招商证券

　　公司前三季度业绩同比增长47%，每股收益1.1元，第三季度净利环比增长54%。招商证券分析师卢平指出，业绩增长主要受益于煤价上涨和销量增加。由于煤炭售价远低于市场价格，未来有一定提价空间。预计2009年公司重点合同煤价格上涨10%（约50元/吨）。

　　卢平预计公司2008－2010年每股收益分别为1.51、1.97和2.16元，考虑到公司长约价格有提价空间，非煤业务全面向好，维持“强烈推荐”的投资评级。

　　太钢不锈(000825)

　　评级：增持

　　评级机构：海通证券

　　海通证券分析师刘彦奇指出，三季度公司主营收入246亿元，环比增长10.71%，但成本环比增加17.58%，主营业务利润环比降低33%。由于所得税增加6.5个百分点，净利润环比下降65%。

　　刘彦奇认为，三季度不锈钢市场低迷、普碳钢价格下跌以及煤炭价格保持坚挺共同侵蚀了公司利润。公司不锈钢价格将进一步向市场靠拢，四季度碳钢盈利将下降明显。7月公司增发建设的150万吨冷轧工程，目前完成进度约60%。刘彦奇预期全年业绩0.48元，公司是全球最大的不锈钢公司，资产几乎全部更新，给予“增持”评级。

　　包钢稀土(600111)

　　评级：中性

　　评级机构：国信证券

　　国信证券分析师指出，公司3季度实现净利润3436万元，同比下降67%，每股收益0.043 元。镨钕氧化物价格下跌，而分离生产成本上升，导致毛利率从49%跌至15.5%，是利润下滑的主要原因。同时，公司3季度销售收入达到11.9亿元，同比增长113%，上半年销售收入为12.9亿元，单季度收入的异常增长是公司消化部分库存、加大销售量所致。

　　分析师指出，公司作为龙头企业突然加大销售量，很可能是担忧产品需求。金融危机波及实体经济，在供给充裕而需求放缓的情况下，分析师开始担忧稀土价格的前景，下调2008、2009年盈利预测至0.39元和0.42元（包含收购预期），并将投资评级下调为“中性”。

　　伊立浦(002260)

　　评级：增持

　　评级机构：东方证券

　　前三季度公司主营业务收入、净利润分别同比下降0.72%、23.45%，前三季度每股收益0.13元。东方证券分析师廖欣宇认为，作为典型的外向型出口企业，公司受美国次级债贷款危机影响明显。国内市场的推进困难较大，短期内经营压力较大。

　　廖欣宇指出，三季度公司营业收入2.25亿元，同比下降7%，实现净利润417万元，同比下滑46%。其中毛利率下滑了约3个百分点，财务费用增加了150%。伊立浦90%以上的产品出口，其中一半左右出口到美国，出口到日本的订单也没有达到预期中的增长。调低未来三年盈利预测为0.30、0.35和0.41元，维持“增持”评级，6个月目标价4.50元。（罗 力 整理）