市场冲高震荡概率加大

光大证券研究所：在近期利空消息相对平淡的环境下，政策行情得以延续。一月份限售股解禁压力减少，且海通证券、中国太保等个股在解禁后表现较好，使得抛售压力有所减轻，另外，信贷的放松也使得外部资金逐步宽松，刺激了投资者入市套利的冲动。我们认为，短期内市场作多动能可能进一步释放，但上升空间相对有限，股指冲高后震荡概率加大。

　　首先，企业赢利状况仍在下滑。国务院国有资产监督管理委员会副主任黄淑和近期对一些中央企业的投资冲动提出警告，引导企业规范投资行为。其次，政策面暂未出现实质性变化。虽然在节日期间，除了十大产业振兴方案外，关于重庆地区发展、3G牌照的发放都产生了一些主题投资机会，但市场投资者均或多或少都有预期，对股价的刺激并不太大。

　　后市上攻需量能持续放大

　　长江证券研究所：我们认为，由于政策持续偏暖，政策的累积效应开始叠加，周边市场由于憧憬奥巴马上台后的新政走势也颇强，从而使得A股市场面临少有的宽松环境，后市应该谨慎看多。特别是银行板块出现整体上行，钢铁、汽车等周期类品种新资金介入比较明显，大盘后市可继续看高一线。但大盘的上攻将比较曲折，周二的上攻突破了1900点压力位，进入了1900-2000点压力区间，基本到达1950点附近的初步目标位，而权重板块轮番上行后，基本上所有板块都已经出现一波轮涨，后市继续上攻需要量能持续放大，目前来看并不具备此种条件。综合研判，预计大盘出现短期修整的概率较大。

　　目前市场做多热情已经被激活，市场仍存在较多个股机会。稳健的投资者可逢低慢慢配置新资金介入的钢铁、汽车、银行等权重板块，积极的客户则建议以小仓位参与题材类品种，如3G、重组等个股。

　　结构性机会仍将维持

　　上海证券研究所：我们认为，市场近期在对经济前景的悲观预期和政策利好不断推出的双重影响下将出现一定的震荡，随着这两大影响因素的此消彼长，市场指数和个股的表现也会有所反复。但是我们看到，市场在年前连续下跌后，一些明显受益利好政策的行业和个股受到资金的追捧，赚钱效应显现。我们认为，市场的结构性机会仍将维持，而指数维持箱体震荡格局的可能性较大。操作上，在控制仓位的情况下，关注受政策利好驱动的结构性机会。

　　关注有行业支撑个股

　　天相投资顾问有限公司：从去年9-11月的单季数据看，我国工业企业利润同比下降26.6%，工业企业销售收入增速也出现断崖式回落，去年9-11月的收入增速比去年6-8月回落了近17个百分点，量价齐跌导致工业利润进入最坏的时期。从行业看，石化、电力、服装、仪器仪表等开始出现复苏迹象，医药、饮料制造、电气设备、煤炭、通用设备、金属制品、非金属矿采选及制品等行业单季（9-11月）利润增速放缓，但同比仍实现正的增长，而其余行业几乎都处于加速恶化的过程中。结合我们行业分析师对2009年各行业景气度的判断，我们建议重点关注工业企业中的石化、医药、纺织服装、电力、电气设备、饮料制造等行业。

　　经济振兴计划持续利好市场

　　海通证券研究所：在外围股市红盘的映衬下，在第二轮经济振兴计划即将全面推出的利好刺激下，2009年A股市场走出开门红行情，可能率先推出方案的钢铁、汽车行业个股均有上佳表现。与第一轮“4万亿振兴方案”不同，第二轮经济振兴方案主要侧重于行业整合与振兴，涉及到的行业除了钢铁业、汽车业外，还有船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息等，几乎囊括了中国80%的制造业。如果这些行业的振兴计划能依次推出，并且有实质性内容，那么，对当前行情的演变会起到良好的推动作用。这也是眼下投资者可借助的最大政策利好。（成 之 整理）