昨日盘面上，除了沪指一度站上2000点外，最大的特征仍属权重股的走强。在上周五之前，市场格局一直是由游资主导，然而在昨天以及上周五，以银行、石油、券商为代表的大盘蓝筹股明显强势，可以说市场风格已经有所改变。那么，权重股的走强能否持续，对节前大盘有何影响呢？

　　近日的这种风格改变，与去年12月8日前后颇为类似。当时市场也是在政策等多重利好提振下出现强有力反弹，反弹初期中小市值个股相当活跃，而到了后期，中小市值个股偃旗息鼓，权重股则放量冲高回落，最终反弹夭折。如今中小市值个股展开回调，石化双雄等大蓝筹也显露放量冲高迹象，尽管不能就此断定本轮反弹即将夭折，但是在一定程度上冲高后的风险正在加大。

　　基于此，以下几个特征值得引起投资者注意。一是近期市场获利盘丰厚。这轮大盘自1814点附近反弹以来，涨幅已经超过10%，而且多数个股的涨幅大大高于这个数字。如中小板综指从去年10月的最低点算起，短短两个多月时间涨幅已超过50%，板块中25只个股同期股价翻番，东方雨虹和川大智胜两只次新股三个月里上涨幅度超过200%。

　　二是市场估值尤其是中小板估值水平明显上升。截至本月初，中小企业板市盈率为24倍左右，而全部A股的市盈率仅为15倍左右，中小企业的整体估值水平明显高于A股的整体水平。尽管中小板能够享受一定成长溢价，但中小板公司目前还面临一个业绩下滑的问题，统计数据显示，今年以来共有40家中小板公司披露业绩预告，业绩下滑的达到26家，占比为65%。再看看最近一段时期两市涨幅靠前股票的市盈率情况，包括西藏矿业、中路股份、外高桥、东方雨虹、川大智胜、衫衫股份、包钢稀土、四创电子、长春高新、江苏国泰等在内的10只近期牛股，截至目前的平均市盈率竟然超过了800倍！

　　三是AH溢价水平高企。由于近期A股走强而港股持续疲软，截至上周五，恒生AH股溢价指数高达138.84点，而这已经是该指数连续第9个交易日扬升。与之相对应，AH负溢价公司数量明显减少。2008年12月底时仍有9家公司AH股呈现负溢价水平，而如今仅有中国平安和海螺水泥这2家公司的H股股价高于A股，且倒挂率已显著收窄。近期A股市场在周边市场重挫背景下，顽强反弹，似乎A股市场摆脱了周边市场大跌的影响。但从全球大环境及周边市场持续疲软等因素来看，A股市场并不会短期内脱离全球资本市场大环境而出现根本性转变，周边市场仍会在未来对A股市场施加压力。

　　以上几个特征，可以从一定程度上说明A股目前存在阶段性的风险，毕竟基本面的问题不是一朝一夕能够解决的。对于短线交易型投资者来说，适当规避其中风险非常必要。而对于众多长线投资者来说，A股市场的投资价值不会因短线的上涨而大打折扣，也不会因阶段性风险而消失，长期持有仍是最佳选择。