兴业银行(601166)

评级：谨慎推荐

　　评级机构：国信证券

　　公司昨日公告称2008年业绩同比增长32.3%，每股收益2.27元。公司四季度单季营业收入表现抢眼，较三季度环比正增长4.52%，预计可能源于“以量补价”的规模增长效果初步显现和12月行业活期存款回流趋势带来资金成本的小幅走低。2008年年化平均ROE为25.86%，因四季度费用和拨备计提的大幅增加，与前三季度相比盈利能力有所减弱。四季度共列支营业费用及拨备52.56亿元，环比大幅增长45.87%。预计单季计提资产减值准备约18.5亿元，假设年末不良贷款率维持三季度的1.06%，2008年底拨备覆盖率或将达到200%左右，较三季末168.29%上升约30个百分点。

　　公司优异的管理团队曾在多种宏、微观环境变化中持续出色表现，预计2009年资产质量将明显好于预期。随着市场对于2009年行业贷款规模增速和资产质量压力预期出现向好变化，公司估值上升空间有所扩大。关注小非解禁风险（剔除地方财政及战略投资者持股后仍余约10亿股）。预计公司2009年每股收益2.04元，目标价19.60-20.16 元，维持谨慎推荐评级。

　　中兴通讯(000063)

　　评级：增持

　　评级机构：申银万国

　　凭借积极的进攻政策，以及良好的客户关系，公司此次WCDMA中标份额很可能超出15%的市场最高预期。而且如果在中国这个全球最大的WCDMA市场取得突破，将对其海外WCDMA市场布局构成强有力支撑。2009年通信设备行业“份额替代”的故事将加速演绎。北电、摩托罗拉等国际厂商在中国CDMA市场的份额正在被中国设备商替换。而且从全球无线设备市场格局来看，中兴的市场份额已逐渐提升到4%-5%。未来市场份额从5%到10%的提升过程，必然是对应于公司的快速成长阶段。

　　短期内海外风险难以在业绩上体现。电信业仍然表现出良好的防御性。预计公司2008-2010年每股收益分别为1.30、1.72和1.96元，3-6个月目标价34-35元，维持增持评级。

　　一汽富维(600742)

　　评级：审慎推荐-A

　　评级机构：招商证券

　　公司15日公告2008年实现净利润同比增长250%-350%。预计公司2008年每股收益接近0.9元，主要受益于汽联改停产及车厢厂置换减少亏损；2008年上半年一汽财务公司分红4589万元；合资零部件企业天津英泰及江森自控盈利能力依然强劲，另外其他合资企业中部分开始扭亏为盈。

　　公司2009年主要看点：1)主业包括钢制轮毂、冲压件及点火线圈，在公司加大力度内部挖潜、加强管理下，钢制轮毂及冲压件毛利率有望得到提高，乐观预期下可实现盈亏平衡；2)由于汽联改停产及车厢厂置换，2009年公司将不再背负亏损；3)主要盈利合资企业天津英泰客户为一汽丰田仍有8%增长；江森自控主要客户一汽大众、一汽轿车也有望稳定增长。预计公司2009年每股收益1.08元。

　　目前公司除一汽财务外，其他投资收益均来自零部件企业，可理解为纯粹的零部件公司。考虑公司旗下合资企业陆续进入收获期，维持审慎推荐-A评级，合理股价区间为10.8-13元。

　　丽珠集团(000513)

　　评级：增持-A

　　评级机构：安信证券

　　公司近日发布了业绩快报：1-12月实现营业收入20.62亿元，同比增长17.95%。投资收益和公允价值变动收益合计为-2.15亿元，成为主要负面因素。每股收益0.18元。

　　四季度业绩环比基本持平。若剔除新北江原料药厂亏损约2,700万元的影响，公司主业贡献的税前利润总额约为3.44亿元，同比增长18.5%。中药和促性激素等处方药、以及诊断试剂销售增长均较快，尤其是中药大输液参芪扶正注射液2008年销售将突破2亿元，在中药注射液前期受到冲击的情况下销售仍保持约50%的快速增长。2009年新北江药厂将积极通过扩大霉酚酸销售以求达盈亏平衡。

　　暂不考虑回购对业绩的增厚，调低公司2009年主业盈利预测至1.08元，调低合计每股收益至1.23元。暂维持增持-A评级。（罗 力 整理）