基金管理人：信达澳银基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　报告送出日期：２００９年０１月２１日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年０１月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２００８年１０月１日起至１２月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的认购、申购及赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　２、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　信达澳银领先增长股票型证券投资基金

　　累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００７年３月８日至２００８年１２月３１日）

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　　注：１、本基金合同于２００７年３月８日生效，２００７年５月１０日开始办理申购、赎回业务。

　　２、本基金主要投资于股票，股票资产占基金资产比例为６０％－９５％，债券资产占基金资产比例为０％－３５％，现金及其他短期金融工具资产占基金资产比例为５％－４０％。为了满足投资者的赎回要求，基金保留的现金以及投资于到期日在１年以内的政府债券、中央银行票据等短期金融工具的资产比例不低于基金资产净值的５％。本基金按规定在合同生效后六个月内达到上述规定的投资比例。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本公司已经建立了投资决策及交易内控制度，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，维护投资者的利益。本基金管理人建立了严谨的公平交易机制，确保不同基金在买卖同一证券时，按照比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本报告期内，基金管理人旗下共管理两只基金：信达澳银领先增长股票型证券投资基金和信达澳银精华灵活配置混合型证券投资基金。两只基金为不同风格的投资组合。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　１、本基金业绩表现

　　截至２００８年１２月３１日，本基金份额净值为０．７０７３元，累计份额净值为０．９０７３元，本报告期份额净值增长率为－９．０２％，同期业绩比较基准增长率为－１３．８９％。

　　２、行情回顾及运作分析

　　２００８年国庆假期后，海外金融危机再度恶化引致全球资本市场哀鸿遍野，１０月份沪深３００指数暴跌２５．８５％。与此同时，不断恶化的经济数据最终引发了我国宏观经济政策的全面转向，以４万亿固定投资计划为触发点，积极的财政政策和宽松的货币政策最终成为现实，各级政府大力推动一系列的经济刺激方案，同时，也推动了债券市场的繁荣与股票市场的小幅回升。本报告期，在克服了市场暴跌后，本基金的业绩有所回升，报告期内基金复权净值下跌９．０２％，大幅跑赢同期沪深３００指数１８．９８％的跌幅和比较基准－１３．８９％的表现。

　　归因分析显示，由于股票型基金的特点以及自下而上的投资理念，报告期内本基金维持着较高的股票投资比例，是拖累本基金业绩表现的关键因素。与此同时，本基金保持了一贯的风格，在个股选择和行业配置方面为基金创造了较好的相对收益。我们在医药行业、电气设备的重点投资持续为基金业绩带来正面贡献，同时，基金对金融、煤炭、钢铁和石油石化等行业的及时减持也给基金业绩带来了正面收益。截止１２月３１日，我们重点投资的三大行业分别为房地产、医药和机械。

　　报告期内，基于对Ａ股市场反复震荡寻底的判断，我们有效地利用了上证指数在１８００点到２０００多点的区间震荡，对投资组合的结构进行了较大幅度的调整。基于对金融危机影响未去，宏观经济将大幅滑坡的判断，我们大比例卖出了虽然一直配置低于市场基准，但投资比例仍然占本基金行业配置首位的金融类股票，目前，在金融类股票中，我们仅保持了对长期竞争优势突出的招商银行的投资。此外，我们对一度重仓的商业零售和食品饮料进行了减持。与此同时，基于对基础设施建设可能成为未来我国经济下滑过程中难得的亮点的判断，我们较大比例地增加了对铁路建设、工程机械领域中优势公司的投资。此外，基于对全球金融危机将持续深化，以及美国财政赤字、未偿还国债占ＧＤＰ比例将持续恶化的判断，为了防止金融体系小概率事件的再次发生，我们对黄金采掘行业的优势企业进行了较大比例的投入。

　　展望２００９年，我们认为国内外经济形势虽有波动但仍有可能进一步恶化，经济或已进入一个较长的调整周期。决定本轮经济调整的关键因素仍然是美国金融海啸引发的全面经济危机以及国内经济内在结构调整的需要。市场乐观的预期认为本轮经济调整将在２００９年中结束，但从较长的周期而言，全球经济一般是６到７年一个周期，而调整的时间一般持续２－３年。自改革开放以来我国经济经历了三个周期，一个周期的时间为１０年左右，其中经济下滑一般持续５－６年。面对经济形势的恶化，政府逆周期的经济政策成为必然，惨淡的经济形势与激进的政府经济政策将在经济调整周期中反复拉锯，可能加大股票市场的震荡幅度与操作难度。

　　解铃还须系铃人，决定本轮经济调整持续时间与深度的还是美国金融体系与经济的表现，政府更替引发了全球股票市场对奥巴马政府上台后经济刺激方案的美好预期，然而，反复的救市方案并没有使美国的长期经济前景显得更加乐观：２００９年美国的财政赤字将达到或超过其全年ＧＤＰ的１０％，未偿还国债接近全年ＧＤＰ的９０％；在这种背景下，每个家庭１０００美元的减税方案无异于杯水车薪，逐步恶化的失业率和住户部门的去杠杆化将使得消费这一美国经济以至全球经济的引擎陷入停顿。因此，我们倾向于认同美国已陷入二战结束以来最严重的经济危机，奥巴马政府将面临与罗斯福新政类似的刺激经济的难度和艰辛。在这一过程中，脆弱的金融体系将面临反复考验。回到国内经济，我们认为，未来一年外部形势发展的两种可能情形将决定急速扩张的经济政策可能带来的结果：其一，令人沮丧的外部需求加深了国内经济调整的压力，而积极的经济政策使经济下滑幅度得到缓冲；其二，外部经济好转快于我们的预期，国内经济将在一定时间范围内出现过热现象。我们倾向于认为，第一种情况出现的可能性较大。回到投资市场，各类经济刺激方案将为股市制造不同的短暂热点，但由于整体估值仍未足够便宜，我们认为未来一段时间内的股市仍难言乐观，我们的投资行为仍将谨慎。然而，用两到三年的眼光看，股市低迷阶段同时是物色长期投资标的良好时机，我们期望能为投资者尽量避免经济下滑带来的投资损失，同时基于对中国经济和优势企业长期发展的信心，我们将尽力挖掘未来持续成长的投资品种。机遇与挑战并存，基本面与政策面的拉锯是我们对２００９年投资市场的总体看法，作为股票型基金，一方面，我们要做好基金表现仍然不尽人意的心理准备，另一方面，我们也对未来可能出现的投资机遇充满期待。

　　§５投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

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　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 影响投资者决策的其他重要信息

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　　§８ 备查文件目录

　　８．１ 备查文件目录

　　１、中国证监会核准基金募集的文件；

　　２、《信达澳银领先增长股票型证券投资基金基金合同》；

　　３、《信达澳银领先增长股票型证券投资基金托管协议》；

　　４、法律意见书；

　　５、基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　６、基金托管人业务资格批件、营业执照；

　　７、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其他临时公告。

　　８．２ 存放地点

　　备查文件存放于基金管理人和／或基金托管人的住所。

　　８．３ 查阅方式

　　投资者可到基金管理人和／或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

　　信达澳银基金管理有限公司

　　２００９年０１月２１日