基金管理人：诺安基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：２００９年１月２３日
§１ 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００９年１月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容的真实性、准确性和完整性，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注１：上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注２：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：本基金基金合同于２００８年５月２０日生效，自基金合同生效起至披露时点不满一年。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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４．２管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期间，诺安灵活配置混合型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
４．３公平交易专项说明
４．３．１公平交易制度的执行情况
报告期间，诺安灵活配置混合型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
４．３．２本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
４．３．３异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金不存在异常交易情况。
４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 基金管理回顾
百年一遇的金融危机由美国爆发，迅速向全球蔓延，并在０８年下半年开始展露出传导引发经济危机的新特征。受此影响，全球资本市场在０８年均经历了深幅下跌。
另一方面，各国政府在应对危机时都表现出空前的一致性与有效性，中国政府也不例外。受此影响，０８年四季度国内市场走出“Ｖ”性走势：在前期经济恶化超预期的负面因素影响下，Ａ股出现一轮快速下跌；紧接着，国家宏观调控政策出现重大转向，宽松的货币政策及积极的财政政策刺激下，四季度的后半段Ａ股市场走出一轮持续性较强的反弹行情。
本基金适时调整了前期低仓位防御策略，在反弹初期加仓固投受益板块的配置比例，获得良好的投资回报。
４．４．２ 基金管理展望
２００８年在Ａ股市场急剧下跌的同时，实体经济也出现了滑坡。展望２００９年，国际市场与国内市场同样都将面临诸多因素间的博弈。首先，基于基本面判断，本轮经济危机受伤最深的是“发达国家的消费与新兴市场国家的出口”。从目前的数据来看，全球失业率仍将进一步上升，消费回暖尚须时日，经济基本面言底尚早；其次，随着各国政府的“救市”政策陆续实施，市场上的资金面将逐步宽裕，在实体经济投资回报前景黯淡的环境下，资本市场或将迎来“流动性过剩”新局面；第三，经历了２００８年的深幅下跌之后，目前资本市场的估值水平均已接近或创出历年最低水平。２００９年我们也许将看到越来越多的并购重组案。
基于以上分析，２００９年Ａ股市场将在“诸多因素”的激烈碰撞下，走出宽幅震荡行情。审视２００９年投资机会时，具体公司经营环境及盈利前景将起到决定性效果。
尽管我们对经历本轮经济危机调整之后的全球新经济格局尚无法做出明确预测，但坚信“谁先从危机中恢复过来，谁就将从危机中受益最大。”多数国内外经济学家都看好中国能在本轮危机中较早恢复起来。０９年正值我国经济模式转型阶段，是我们寻找新经济增长点并战略性介入的最佳良机。
因此，“以战略性眼光优选个股配合波段操作”的积极防御策略将是２００９年基金运作的主基调。
§５ 投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金本报告期投资的前十名证券发行主体中没有被监管部门立案调查的发行主体，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
５．８．３ 其他资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 备查文件目录
７．１备查文件目录
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７．２存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
７．３查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人客户服务中心电话：０７５５－８３０２６８８８，或全国统一客户服务电话：４００－８８８－８９９８，亦可登陆基金管理人网站 ｗｗｗ．ｌｉｏｎｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ查阅详情。
诺安基金管理有限公司
２００９年１月２３日
