§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００９年３月２５日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

　　本报告期自２００８年１月１日起至２００８年１２月３１日止。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　§２ 基金简介

　　２．１ 基金基本情况

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　　２．２ 基金产品说明

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　　２．３ 基金管理人和基金托管人

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　　２．４ 信息披露方式

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　　§３ 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况

　　３．１ 主要会计数据和财务指标金额单位：人民币元

　　■

　　注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（２）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；（３）期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　■

　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　图１：泰和基金累计份额净值增长率及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（１９９９年４月８日至２００８年１２月３１日）

　　注１：报告期内，本基金的各项投资比例符合基金合同（七、（四）投资组合）的有关约定：（１）本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的８０％，投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的２０％； （２）本基金持有一家上市公司的股票，不超过基金资产净值１０％； 本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的１０％；（３）遵守中国证监会规定的其他比例限制。

　　注２： ２００８年２月２８日，本基金管理人发布《关于变更泰和证券投资基金基金经理的公告》，周可彦任本基金基金经理，刘天君不再任本基金基金经理。

　　３．２．３ 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　图２：泰和基金净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比图

　　３．３过去三年基金的利润分配情况单位：人民币元

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　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金管理人及基金经理情况

　　４．１．１ 基金管理人及其管理基金的经验

　　本基金管理人为嘉实基金管理有限公司，成立于１９９９年３月２５日，是经中国证监会批准设立的第一批基金管理公司之一，是中外合资基金管理公司。公司注册地上海，公司总部设在北京，在深圳、成都、杭州、青岛、南京、福州设有分公司。公司获得首批全国社保基金、企业年金投资管理人和ＱＤＩＩ、特定资产管理业务资格。

　　截止２００８年１２月３１日，基金管理人共管理２只封闭式基金、１４只开放式基金，具体包括基金泰和、基金丰和、嘉实成长收益基金、嘉实增长基金、嘉实稳健基金、嘉实债券基金、嘉实服务增值行业基金、嘉实优质企业基金（原嘉实浦安保本基金转型）、嘉实货币市场基金、嘉实３００指数基金、嘉实超短债基金、嘉实主题精选基金、嘉实策略增长基金、嘉实海外中国股票基金、嘉实研究精选基金、嘉实多元收益债券基金，其中嘉实增长基金、嘉实稳健基金、嘉实债券基金３只开放式基金属于嘉实理财通系列基金。同时，管理多个全国社保基金、企业年金基金、特定客户资产投资组合。

　　４．１．２ 基金经理简介

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　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　在报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《泰和证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　报告期内，本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，通过ＩＴ系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有基金和组合。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金与其他投资组合的投资风格不同，未与其他投资组合进行业绩比较。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　报告期内本基金不存在异常交易行为。

　　４．４ 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　截至本报告期末本基金份额净值为０．６８７９元；本报告期基金份额净值增长率为－４７．２１％。

　　２００８年，Ａ股市场遭遇了有史以来最大幅度的下跌，沪深３００指数跌去了三分之二，换句话说，指数需要上涨三倍才能回到２００８年初的水平。环顾四周，这场金融风暴使不分国界不分产品的投资者全都损失惨重。海外股票市场也遭遇了自１９２９年以来最大的全球性下跌；除了股票市场，商品和能源市场也遭遇暴跌，结构化产品、全球房地产市场以及其他另类投资的投资者一样得损失惨重。

　　Ａ股的下跌主要反映了三个因素：（１）Ａ股在５０００－６０００点附近的泡沫迹象明显；（２）中国经济并没有完全与世界经济脱钩；（３）中国国内的房地产市场的调整。

　　从２００８年的投资来看，股票仓位对投资业绩起了决定性作用。行业方面，周期性股票的下跌幅度远远超出大盘，而医药和必需消费品等的防守性股票则有比较显著的相对收益。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望２００９年，我们对全年市场的判断是前高后低。Ａ股市场在０８年年末出现了一波明显的反弹，主要是由于两个因素：（１）企业的去库存进程；（２）银行释放的大量流动性。但经过本轮反弹，虽然指标股的涨幅有限，但大部分的股票涨幅超过５０％，从市场的换手率和某些股票的估值看，市场已经积累一定的风险。在宏观基本面仍然面临巨大风险的前提下，目前的估值不支持下半年股市的继续表现。

　　展望未来，我们认为Ａ股大盘的空间有限，投资的收益将主要来自个股的选择。一方面，对中国的宏观经济保持谨慎，出口和投资的恶化将影响到消费，中国经济必须由投资和出口导向向国内消费导向转型。中国将面临失业和产能过剩两大问题。目前我们看到了存货周期的调整，接下来在０９年我们将继续面临投资周期的调整。但是另一方面，Ａ股在２０００点附近进一步大幅度下跌的空间有限，同时大量释放的流动性和政府的财政刺激方案将带来结构性机会。

　　２００９年的市场将面临更艰难的挑战。如果说０８年仓位的选择对全年的业绩起了决定性作用的话，０９年结构和个股选择将起到决定性作用。

　　展望２００９年，我们将对本基金组合进行进一步优化，在行业配置层面和个股配置层面再次审视，主要采用自下而上的方法精选个股，坚持持有业绩可预见性强、竞争力强的优势公司。

　　４．６ 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

　　报告期内，本基金管理人严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》以及中国证监会相关规定和基金合同的约定，日常估值由基金管理人同基金托管人一同进行，基金份额净值由基金管理人完成估值后，经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公布。月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。普华永道中天会计师事务所有限公司对管理人旗下证券投资基金２００８年９月１６日特殊事项停牌股票估值调整出具了《审核报告》（普华永道中天特审字〔２００８〕第７５６号）。

　　报告期内，本基金管理人设立估值专业委员会，委员由研究、固定收益、运营、风险管理、法律稽核等部门负责人组成，负责研究、指导基金估值业务。基金管理人估值委员和基金会计均具有专业胜任能力和相关工作经历。

　　报告期内，研究、固定收益部门负责人同时兼任基金经理、估值委员，参加估值专业委员会会议，不介入基金日常估值业务；参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突；与估值相关的机构包括上海、深圳证券交易所，中国证券登记结算有限责任公司，中央国债登记结算有限责任公司以及中国证券业协会等。

　　４．７ 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

　　根据本报告３．１．１本期利润为－２，３１８，１１９，９６９．８７元，以及本基金基金合同（十七（三）收益分配原则４款）“基金投资当年亏损，则不进行收益分配”的约定，因此自２００８年４月９日（本基金实施２００７年度收益分配的次日）至报告期末本基金未实施分配利润。

　　§５ 托管人报告

　　５．１ 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

　　本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　５．２ 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

　　本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支、利润分配等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。

　　５．３ 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

　　本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　§６ 审计报告

　　泰和证券投资基金２００８年度财务会计报告已由普华永道中天会计师事务所有限公司审计、注册会计师许康玮、陈宇签字出具了“无保留意见的审计报告”（普华永道中天审字〔２００９〕第２０１９７号）。

　　投资者可通过登载于本基金管理人网站的年度报告正文查看审计报告全文。

　　§７ 年度财务报表

　　７．１资产负债表

　　会计主体：泰和证券投资基金

　　报告截止日：２００８年１２月３１日单位：人民币元

　　■

　　注：报告截止日２００８年１２月３１日，基金份额净值０．６８７９元，基金份额总额２０亿份。

　　７．２ 利润表

　　会计主体：泰和证券投资基金

　　本报告期：２００８年１月１日至２００８年１２月３１日单位：人民币元

　　■

　　７．３ 所有者权益（基金净值）变动表

　　会计主体：泰和证券投资基金

　　本报告期：２００８年１月１日至２００８年１２月３１日单位：人民币元

　　■

　　７．４ 报表附注

　　７．４．１本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明

　　本报告期所采用的会计政策与最近一期年度报告一致，会计估计与最近一期年度报告不一致。

　　有关会计估计变更的说明如下：

　　对于特殊事项停牌股票，２００８年９月１６日之前按停牌前最后交易日的收盘价估值；根据中国证监会公告［２００８］３８号《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》，本基金自２００８年９月１６日起采用《中国证券业协会基金估值工作小组关于停牌股票估值的参考方法》提供的指数收益法对重大影响基金资产净值的特殊事项停牌股票估值，通过停牌股票所处行业的行业指数变动以大致反映市场因素在停牌期间对于停牌股票公允价值的影响。上述指数收益法的关键假设包括所选取行业指数的变动能在重大方面基本反映停牌股票公允价值的变动，停牌股票的发行者在停牌期间的各项变化未对停牌股票公允价值产生重大影响等。

　　上述会计估计变更导致本基金持有的特殊事项停牌股票的公允价值于２００８年９月１６日下调１３，７９５，１７３．００元，相应调减本基金的净利润１３，７９５，１７３．００元和基金资产净值１３，７９５，１７３．００元。

　　７．４．２ 差错更正的说明

　　报告期内本基金无涉及重大会计差错事项。

　　７．４．３ 关联方关系

　　■

　　７．４．４ 本报告期及上年度可比期间的关联方交易

　　７．４．４．１ 通过关联方交易单元进行的交易

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立

　　７．４．４．１．１ 股票交易金额单位：人民币元

　　■

　　７．４．４．１．２ 债券交易金额单位：人民币元

　　■

　　７．４．４．１．３ 回购交易

　　■

　　７．４．４．１．５ 应支付关联方的佣金金额单位：人民币元

　　■

　　注：上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费、经手费和适用期间内由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。债券交易不计佣金。

　　该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　７．４．４．２ 关联方报酬

　　７．４．４．２．１ 基金管理费单位：人民币元

　　■

　　注： 支付基金管理人嘉实基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值１．５％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净值×１．５％ ／ 当年天数。

　　７．４．４．２．２ 基金托管费单位：人民币元

　　■

　　注： 支付基金托管人中国建设银行的托管费按前一日基金资产净值０．２５％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日托管费＝前一日基金资产净值×０．２５％ ／ 当年天数。

　　７．４．４．３ 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易单位：人民币元

　　■

　　７．４．４．４ 各关联方投资本基金的情况

　　７．４．４．４．１ 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况份额单位：份

　　■

　　注：基金管理人作为本基金发起人，于本基金１９９９年４ 月２日发行日认购本基金份额１０，０００，０００份，每份发行价格为１．０１元，其中：面值为１．００元；发行费用为０．０１元；通过二级市场买入本基金基金份额５，８５８，６００份，交易费用按交易所公布的基金交易费率计算并支付。

　　７．４．４．４．２ 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

　　份额单位：份

　　■

　　注：（１）中诚信托有限责任公司（原中煤信托投资有限责任公司）、广发证券股份有限公司作为本基金发起人，于本基金１９９９年４ 月２日发行日分别认购本基金份额１２，５００，０００份，每份发行价格为１．０１元，其中：面值为１．００元；发行费用为０．０１元。截止２００８年１２月３１日，中诚信托有限责任公司（原中煤信托投资有限责任公司）、广发证券股份有限公司分别持有本基金６，２５０，０００份。

　　（２）吉林省信托投资有限责任公司作为本基金发起人，其持有的本基金６，２５０，０００份转让给立信投资有限责任公司，于２００５年８月２３日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完过户手续。

　　７．４．４．５ 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入单位：人民币元

　　■

　　注：本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，按银行同业利率计息。

　　７．４．４．６ 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况

　　本期及上年度可比期间本基金未在承销期内参与认购关联方承销的证券。

　　７．４．５ 期末（２００８年１２月３１日）本基金持有的流通受限证券

　　７．４．５．１ 因认购新发／增发证券而于期末持有的流通受限证券

　　本基金无因认购新发／增发证券而于期末持有的流通受限证券。

　　７．４．５．２ 期末持有的暂时停牌股票

　　期末本基金未持有暂时停牌的股票。

　　７．４．５．３ 期末债券正回购交易中作为抵押的债券

　　７．４．５．３．１ 银行间市场债券正回购

　　期末本基金无银行间市场债券正回购余额。

　　７．４．５．３．２ 交易所市场债券正回购

　　期末本基金无交易所债券正回购余额。

　　§８ 投资组合报告

　　８．１ 期末基金资产组合情况金额单位：人民币元

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　　８．２ 期末按行业分类的股票投资组合金额单位：人民币元

　　■

　　８．３ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　金额单位：人民币元

　　■

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ）的年度报告正文。

　　８．４ 报告期内股票投资组合的重大变动

　　８．４．１ 累计买入金额超出期初基金资产净值２％的股票明细金额单位：人民币元

　　■

　　■

　　８．４．２ 累计卖出金额超出期初基金资产净值２％的股票明细金额单位：人民币元

　　■

　　８．４．３ 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额单位：人民币元

　　■

　　注：８．４．１项“买入金额”、８．４．２项“卖出金额”及８．４．３项“买入股票成本”、“卖出股票收入”均按买入或卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

　　８．５ 期末按债券品种分类的债券投资组合金额单位：人民币元

　　■

　　８．６ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　金额单位：人民币元

　　■

　　８．７ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　期末本基金未持有资产支持证券。

　　８．８ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　金额单位：人民币元

　　■

　　８．９ 投资组合报告附注

　　８．９．１报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。

　　８．９．２本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　　８．９．３ 其他资产构成单位：人民币元

　　■

　　注：８．９．３表中“其他资产”为报告期末（２００８年１２月３１日）的金额。

　　８．９．４ 期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　金额单位：人民币元

　　■

　　８．９．５ 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　期末本基金持有的前十名股票中不存在流通受限情况。

　　§９ 基金份额持有人信息

　　９．１ 期末基金份额持有人户数及持有人结构份额单位：份

　　■

　　９．２ 期末上市基金前十名持有人

　　■

　　注：上表数据由中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供。

　　§１０ 重大事件揭示

　　１０．１ 基金份额持有人大会决议

　　报告期内未召开基金份额持有人大会。

　　１０．２ 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动

　　１０．２．１基金管理人重大人事变动情况

　　本基金管理人于２００８年７月１８日发布《关于戴京焦女士任公司副总经理的公告》；２００８年８月２８日发布《关于公司高级管理人员变动的公告》，窦玉明先生不再担任公司副总经理职务；２００８年２月２８日发布《关于变更泰和证券投资基金基金经理的公告》，周可彦任本基金基金经理，刘天君不再任本基金基金经理。

　　１０．２．２基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动情况

　　２００８年６月１３日，中国证券监督管理委员会核准本行投资托管服务部副总经理纪伟的高级管理人员任职资格。

　　１０．３ 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼

　　报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

　　１０．４ 基金投资策略的改变

　　报告期内本基金投资策略未发生改变。

　　１０．５ 为基金进行审计的会计师事务所情况

　　报告期内本基金未改聘为其审计的会计师事务所。报告年度应支付给普华永道中天会计师事务所有限公司的审计费１００，０００．００元，该审计机构连续１０年为本基金提供审计服务。

　　１０．６ 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况

　　报告期内，本基金管理人、托管人及其高级管理人员无受稽查或处罚等情况。

　　１０．７ 基金租用证券公司交易单元的有关情况

　　１０．７．１股票交易情况金额单位：人民币元

　　■

　　注１：本表“佣金”指本基金通过单一券商的交易单元进行股票、权证等交易而合计支付该等券商的佣金合计。

　　注２：交易单元的选择标准和程序

　　（１）经营行为规范，在近一年内无重大违规行为；

　　（２）公司财务状况良好；

　　（３）有良好的内控制度，在业内有良好的声誉；

　　（４）有较强的研究能力，能及时、全面、定期提供质量较高的宏观、行业、公司和证券市场研究报告，并能根据基金投资的特殊要求，提供专门的研究报告；

　　（５）建立了广泛的信息网络，能及时提供准确地信息资讯服务。

　　基金管理人根据以上标准进行考察后确定租用券商的交易单元。基金管理人与被选择的券商签订协议，并通知基金托管人。

　　注３：报告期内，本基金减少汉唐证券有限责任公司上海交易单元１个。

　　１０．７．２债券交易情况 金额单位：人民币元

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　　１０．７．３债券回购交易情况 金额单位：人民币元

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　　１０．７．４权证交易情况 金额单位：人民币元

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　　§１１影响投资者决策的其他重要信息

　　本基金托管人中国建设银行股份有限公司的重大事项披露如下：

　　（１）２００８年５月２７日，本行发布关于美国银行公司行使认购期权的公告，美国银行公司将根据与中央汇金投资有限责任公司于２００５年６月１７日签订的《股份及期权认购协议》行使认购期权；

　　（２）２００８年９月２３日，本行公告关于控股股东中央汇金投资有限责任公司增持本行股份的公告；

　　（３）２００８年１１月１７日，本行公告美国银行公司行使认购期权的事宜；

　　（４）２００８年１２月２日，中央汇金投资有限责任公司与美国银行公司公布简式权益变动报告书。

　　投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话４００－６００－８８００，或发Ｅ－ｍａｉｌ：ｓｅｒｖｉｃｅ＠ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ。

　　嘉实基金管理有限公司

　　２００９年３月２６日