周四糖价终于出现了比较像样的回调，而这种回调并不意味着行情发生了逆转。

　　从当日持仓结构来看，SR0909在跌至3750元一线时，前期坐阵空头阵营的江浙系空单大幅出场，而老牌多方却悄然逢低进场。从几家具有现货背景的多头持仓情况来看，多头明显还是控制着盘面，即使糖价往下走，闸门还是在主力多头手上，一点点地泄洪，应该不会出现一泻千里的局面。目前这种回调可能还要延续一段时间，所以新进多单仍需等待时日。

　　糖界有个规律：涨价时，市面上会出现各种十分极端的减产数字预测，比如说广西产量不足700万吨的说法，把价格上涨空间看得比神七到达的高度还高，相反亦然。就在广西一些人大肆放风说减产幅度很大，总产不足720万吨的时候，不少的经纪公司也到了产区调研，得出的结论和广西的说法大有出入。有人觉悟了，盘面也变得理性了，春节后的疯狂行情有所收敛了，这种理性回归对糖业的健康发展不无裨益。否则，暴利的制糖行业将误导全体产区的农民大种特种甘蔗，糖业的健康稳定和可持续发展将无从谈起。

　　有消息称，广西到3月中旬产糖量已经达到680万吨，这样就意味着，在已经有近30家糖厂收榨的前提下，3月份半个月广西产糖117万吨，而2008年3月单月产糖192万吨，3月末广西的产销数字出台，如果达到单月产糖160万吨，加上到2月底累计产糖563万吨的数字，就算4月份广西一两糖都不生产，那么所谓的糖业集团汇总数量711.5万吨的预测也将不攻自破。此为导致昨日批发市场和郑糖大幅盘中向下跳水的主因。

　　但是，郑糖即便下跌，其空间也有限。原因有二：第一、从宏观面来看，中国经济有可能在下半年回暖，表现在股市和商品价格持续反弹，尤其是大宗商品期铜强势上涨，提振了市场的做多人气。这么一个转暖的氛围，也是空头阵营忌讳大幅做空的原因。第二、主产区广西大集团现货报价维系在3600元上方，报价坚挺，只有小糖厂削低价格走货，大集团心态较好。现货的坚挺封杀了期货的下跌空间，郑糖SR0909在3700-3750元一线支撑较强。

　　广西减产已经成为定局，预计在4月的云南糖会（收榨会）上所通报的数据，与原先所报的760万吨不会有太大出入。按照以往经验，广西报出800万吨以上产量的可能性较小，宁可相信减产数据是真实的，总比持怀疑态度风险小。目前盘面正在寻找新的题材，新的题材没出来前，糖市还将维系宽幅拉锯震荡行情，耐心等待产量进一步明晰。

　　目前，建议一般投资者即便看空也不追空，行业客户当SR0909在3800元附近时可适当抛空。