数据来源:大智慧投票箱

　　调查结果显示，虽然多数投资者对于上市公司业绩比较看重，但由于A股市场资金推动型的性质，上市公司股价表现与业绩相关度较弱，长期以来国内投资者获取交易价差的思维占主导，而忽视上市公司长期现金分红。另外，投资者对于上市公司今年二季度业绩和启动IPO也有所担忧。

　　受外围市场以及主要商品期货价格上扬的影响，加之国务院将上海建成国际金融和航运中心、六大行业出口退税率上调以及扶持太阳能光伏行业等所释放出的偏暖信息，本周股指在克服上档抛压之后出现上扬，深成指和中小板均创出新高，而上证指数也接近前期2402点的高位区域。同时成交量随之放大，A股市场成交之活跃可窥一斑。从时间上看，目前已经临近3月底，沪深两市已有六百多家公司公布2008年度业绩报告。而进入4月份之后，2009年一季报将登场。上市公司业绩将会对行情产生什么样影响呢？本周与大智慧联合举行的专题调查以“业绩与行情”为主题，分别从“你目前买卖股票是否在意上市公司的业绩？”、“你目前买卖股票是否在意年报的分配方案？”等五个方面展开，调查合计收到1495张有效投票。

　　对公司业绩比较在意

　　从已公布年报的上市公司情况来看，虽然主营业务收入同比增幅仍达到近两成，但是营业利润和净利润则与去年同期持平，其中计提存货跌价准备和坏账准备等因素吞噬了较大一块利润。而从行业方面看，银行、煤炭、水泥以及医药等板块业绩平稳或出现较大幅度增长，而电力、有色金属等业绩则出现亏损或大幅下滑。不过从去年11月份以来二级市场板块及个股的表现看，则行情与当前业绩的关联度并不大。相反，在新能源、汽车等产业振兴以及重组预期提升下，一些中低价位的个股出现不错的表现。根据“你目前买卖股票是否在意上市公司的业绩？”的调查结果，其中选择“很在意”、“比较在意”和“无所谓”的票数分别为585票、498票和412票，所占比例分别为39.13%、33.31%和27.56%。从该项调查结果上也可以清晰地看到，虽然多数投资者对上市公司业绩表示出比较关注和在意，但是选择无所谓的比例也将近三成，单纯看重技术和趋势的比重较大，这在很大程度上可能与我国市场属于资金推动型的市场性质有很大的关联，股价走势往往脱离基本面。另一方面，关于“你目前买卖股票是否在意年报的分配方案？”的调查结果显示，其中选择“无所谓”、“比较看重”和“很在意”的票数分别为623票、587票和285票，所占比例分别为41.67%、39.26%和19.06%。从该项调查结果上看，对于年报分配方案表示“无所谓”的比例为“很在意”的两倍，两者所形成的鲜明对比反映出目前国内投资者介入证券市场仍主要试图通过交易差价获取收益的心态，比较看重上市公司是否具有大比例送股或转增股本，而较为忽视上市公司长期盈利能力和持续现金分红能力。事实上也正如此，近期以来具有高比例送转类个股走势明显强于高分红类公司。

　　对二季度业绩持乐观预期

　　不可否认，去年上市公司第四季度业绩的回落很大程度上受到去库存化的影响，生产停滞，用电量回落。而近期以来，国际大宗商品价格出现大幅反弹，前期公布的国内2月份主要经济数据显示，发电量下滑的势头得到遏制，连续两个月新增贷款出现大规模增长，这是否意味着上市公司经营业绩将转好呢？关于“你预期上市公司的业绩二季度会好转吗？”的调查结果显示，其中选择“会”、“可能性不大”和“不好说”的票数分别为601票、497票和397票，所占比例分别为40.20%、33.24%和26.56%。通过该项调查可以发现，投资者对于上市公司二季度经营业绩预期存在着分歧，但相对而言乐观的投资者占有一定优势。然而考虑到去年第四季度上市公司经营业绩处于低谷期，可以预计的是今年第一、第二季度环比出现上升的可能性较大，但相比去年同期同比则可能仍处于回落过程中。

　　对重启IPO比较担心

　　近来A股市场的回升带来一些新的变化，上市公司纷纷弃发债而转为定向增发或公开增发，大小非解禁不仅未能打压股价反而成为推动股价上行的题材，市场对于发行制度改革的关注度上升，那么市场对于扩容的压力是否已经化解呢？根据“如果启动IPO，你预期大盘会怎么走？”的调查结果，其中选择“大幅下跌”、“大幅震荡”和“反弹上行”的票数分别为414票、803票和278票，所占比例分别为27.69%、53.71%和18.60%。从调查结果上看，投资者对启动IPO仍存在着比较大的担忧，多数投资者认为将会引发市场下跌或大幅震荡，不利于市场的稳定。不过从历史情况看，IPO规模很大程度上受二级市场走势影响，市场处于高峰期时融资规模较高，而市场处于低谷期融资规模则大幅降低，IPO的推出与否对市场大趋势的影响有限。此外，关于“你目前的仓位如何？”的调查结果显示，其中选择“满仓”、“半仓”、“空仓”、“四分之一仓”和“四分之三仓”的票数分别为567票、497票、155票、99票和177票，所占比例分别为37.93%、33.24%、10.37%、6.62%和11.84%。从该项调查结果看，目前投资者的仓位多数在半仓以上。

　　以上调查结果显示，虽然多数投资者对于上市公司业绩比较看重，但由于A股市场资金推动型的性质，上市公司股价表现与业绩相关度较弱，长期以来国内投资者获取交易价差的思维占主导，而忽视上市公司长期现金分红。另外，投资者对于上市公司今年二季度业绩和启动IPO也有所担忧。笔者认为，按照目前市场成交量，每年仅交易费用将消耗数千亿元，上市公司业绩的优良、现金分红与融资规模的合理才是市场健康发展的基础。而观察本周五个交易日，一方面市场热点继续保持活跃，中小市值题材类个股重心上移，而银行保险等权重指标股也有所活跃；但另一方面，短期股指在连续的上行之后，市场的震荡也开始加大，盘面显示有部分获利资金借机回吐的迹象，从而制约股指的上行空间。而从近年来市场成交情况来看，目前上证指数所处区域为历史密集成交区。故在市场做多情绪再度被激发出来的情况下股指存在着向年线拓展的可能，但短期市场在连续走强之后预计震荡将会加大，建议对于后市股指的运行保留一份谨慎。