基金管理人：汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
送出日期：２００９年３月２８日
§１ 重要提示
１．１ 重要提示
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§２ 基金简介
２．１ 基金基本情况
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２．２ 基金产品说明
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２．３ 基金管理人和基金托管人
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２．４ 信息披露方式
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§３ 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
３．１ 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
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注：
①本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。
③上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：
１） 按照基金合同的约定，本基金的投资组合比例为：股票占基金资产的３０％－９５％；除股票以外的其他资产占基金资产的５％－７０％，其中现金或到期日在一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的５％。本基金自基金合同生效日起不超过六个月内完成建仓。截止２００７年９月３０日，本基金的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。
２） 本基金的业绩比较基准＝５０％×ＭＳＣＩ中国Ａ股指数收益率＋５０％×中信标普全债指数收益率（ＭＳＣＩ中国Ａ股指数成份股在报告期产生的股票红利收益已计入指数收益率的计算中）。
３．２．３ 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：①本基金的基金合同于２００７年４月９日生效，截至２００８年１２月３１日，基金运作未满三年。
② 本基金基金合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。
３．３ 过去三年基金的利润分配情况
单位：人民币元
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§４ 管理人报告
４．１ 基金管理人及基金经理情况
４．１．１ 基金管理人及其管理基金的经验
汇丰晋信基金管理有限公司经中国证券监督管理委员会批准，于２００５年１１月１６日正式成立。公司由山西信托有限责任公司与汇丰环球投资管理（英国）有限公司合资设立，注册资本为２亿元人民币，注册地在上海。截止２００８年１２月３１日，公司共管理五只开放式基金：汇丰晋信２０１６生命周期开放式证券投资基金（２００６年５月２３日成立）、汇丰晋信龙腾股票型开放式证券投资基金（２００６年９月２７日成立）、汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金（２００７年４月９日成立）、汇丰晋信２０２６生命周期证券投资基金（２００８年７月２３日成立）和汇丰晋信平稳增利债券型证券投资基金（２００８年１２月３日成立）。
４．１．２ 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
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注：① 该任职日期为本基金基金合同生效日。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、中国证监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
２００８年度，本基金严格按照中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和本公司制订的《公平交易管理办法》执行相关交易，未出现任何异常交易行为。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本公司旗下的其他投资组合的投资风格不同。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
４．４ 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
２００８年，在全球金融危机的打击下，Ａ股市场经历了历史罕见的下跌。沪深３００指数年跌幅６５．９５％，本基金年内净值跌幅４７．８１％，而同期业绩比较基准跌幅为２７．２９％，落后业绩比较基准２０．５２％。由于本基金年初对市场偏向乐观，在快速下跌过程中未能及时减仓，导致上半年业绩显著落后比较基准。下半年，本基金逐步调整持股结构和仓位比例，总体偏向防御，取得了一定的效果。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望２００９年，本基金认为尽管受到全球金融危机影响，中国经济增长率将高位回落，但是，考虑到中央政府及时启动４万亿政府投资，以及持续推出全面的产业振兴计划，我们预计２００９年的中国经济增长仍然会成为全球亮点。从短期来看，政府正在通过依靠基建投资，区域振兴等手段来稳定经济；而从中长期来看，政府还在通过全面产业规划，推动自主创新和产业振兴；通过推动社保、医疗、保障性住房等方面的民生改革，为中国经济的未来持续增长奠定基础。因此，本次全球性的金融危机对于中国而言，从中短期来看中国政府完全有实力应对现有的挑战；而从长远来看更可能是中国经济转型的机遇。从股票市场来看，在经历了去年的暴跌之后，Ａ股市场的估值泡沫已经消除，估值重新回归合理水平，本基金认为Ａ股市场的中长期投资吸引力已经再次显现。２００９年，中国Ａ股市场将迎来复苏机会，本基金将采取相对积极的投资策略，力争取得较好的投资回报。
从投资重点来看，本基金将在２００９年更加注重行业和个股选择，重点投资四大板块：
首先是受益于政府投资的基建板块。由于基建是拉动２００９年中国经济增长的重要亮点，我们认为这一政策将催生一批行业迈入高景气度。本基金预期相关行业和个股都将可能迎来盈利的显著增长，这将与多数行业和上市公司盈利增速下滑形成鲜明的对比。我们相对看好与之相关的铁路，电力设备等政策拉动行业的投资机会。
二是节能减排，新能源板块。从全球经济的增长方向来看，节能减排和新能源都有可能成为未来新一轮经济增长的突破口。对于中国而言，中国经济增长的持续动力来自于经济增长模式的转变，要想成功实现经济增长结构转型，抢占下一轮经济增长的制高点，也必须在节能环保和新能源方面加大投入，才能实现经济的可持续发展。因此，节能环保和新能源板块将蕴含较多投资机会。从长远来看，我们认为政府在节能减排和新能源方面仍将会不遗余力。我们看好与创新型经济相关的节能减排，新能源等行业的中长期发展前景。
第三，消费板块。中国经济的中长期增长必然更加依赖内需，更加依赖消费。尽管目前仍然存在诸多制约消费增长的不利因素。但是，我们相信随着居民收入水平的逐步提高，医疗教育等社会保障体系的逐步健全，中国消费品市场将面临长期的巨大增长潜力。从中短期来看，政府正在加大医疗，教育，住房等方面的民生工程的投入，在汽车，家电等领域采取积极的刺激政策，相关上市公司将明显受益。从中长期来看，我们相信中国庞大的潜在消费群体一定能够催生出世界领先的消费品龙头企业。
第四，并购重组板块。随着全流通上市公司数量增加，产业资本参与二级市场定价的动力在持续增强。在在低利率，低增长，低估值的市场环境下，行业整合速度将会明显加快，甚至可能催生催生重组浪潮。我们预计２００９年Ａ股市场并购重组机会将大幅增加，我们看好包括央企重组、境外并购以及行业整合的投资机会。
４．６ 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金的基金管理人为确保及时、准确、公正、合理地进行基金份额净值计价，更好地保护基金份额持有人的合法权益，根据中国证券业协会２００７年颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《关于证券投资基金执行＜企业会计准则＞估值业务及份额净值计价有关事项的通知》（证监会计字［２００７］２１号）、《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》（证监会公告［２００８］３８号）的相关规定，结合本基金基金合同关于估值的约定，针对基金估值流程制订《汇丰晋信基金管理有限公司 投资品种估值小组议事规则》，经公司管理层批准后正式实施。
根据《汇丰晋信基金管理有限公司 投资品种估值小组议事规则》：
１． 公司特设投资品种估值小组作为公司基金估值的主要决策机关。投资品种估值小组负责提出估值意见、提供和评估估值技术、执行估值决策等工作。投资品种估值小组的组成人员包括：公司总经理、督察长、基金投资总监、基金运营总监、产品开发总监、特别项目部总监和风险控制经理以及列席投资品种估值小组会议的公司其他相关人员。上述成员均持有中国基金业从业资格，在各自专业领域具有较为丰富的行业经历和专业经验，成员之间不存在任何重大利益冲突。
２． 投资品种估值小组工作主要在以下公司相关职能部门—基金投资部、基金运营部、产品开发部和和风险控制部以及其他相关部门的配合下展开工作，其中：
一、基金运营部
１． 及时发现和报告估值被歪曲、有失公允情况，并召集相关人员进行讨论，提出调整方法、改进措施，报经投资品种估值小组审批同意后，执行投资品种估值小组的决定。
２． 除非产生需要更新估值政策或程序情形并经投资品种估值小组同意，应严格执行已确定的估值政策和程序。
３． 公司管理的基金采用新投资策略或投资新品种时，提请投资品种估值小组对现有估值政策和程序的适用性进行评价，并依据评价结果进行估值。
二、基金投资部
基金经理及时发现和报告估值被歪曲、有失公允情况，向投资品种估值小组提出相关意见和建议，但基金经理不参与最终的估值决策。
三、产品开发部
产品开发部在估值模型发生重大变更时，向投资品种估值小组提出相关意见和建议。
四、风险控制部：
根据规定组织相关部门及时披露与基金估值有关的信息；检查和监督公司关于估值各项工作的贯彻和落实，定期不定期向投资品种估值小组报告公司相关部门执行估值政策和程序情况（包括但不限于公司对投资品种估值时应保持估值政策和程序的一贯性），并对进一步完善估值内控工作提出意见和建议。
五、督察长：
监督和检查公司关于估值各项工作的贯彻和落实，向投资品种估值小组提交对估值议案的合法合规性审核意见。
１． 投资品种估值小组定期会议每三个月召开一次；对估值模型进行评价，在发生了影响估值政策和程序的有效性及适用性的情况下，应及时修订本估值方法，以保证其持续适用。估值政策和程序的修订须经过本公司管理委员会的批准后方可实施。
２． 如果基金准备采用新投资策略或投资新品种或者有其他重大或突发性相关估值事项发生时，应召开临时会议，或者投资品种估值小组成员列席参加公司风控委员会会议，通过公司风控委员会会议讨论并通过上述估值事项。
本基金的基金管理人目前没有进行与估值相关的任何定价服务方面的签约。
４．７ 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据基金相关法律法规和基金合同的要求，结合本基金实际运作情况，本报告期内，本基金暂无可供分配的利润。
§５ 托管人报告
５．１ 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
２００８年度，基金托管人在汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。
５．２ 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
２００８年度，汇丰晋信基金管理有限公司在汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。
５．３ 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
２００８年度，由汇丰晋信基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金的年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
§６ 审计报告
本基金２００８年度财务会计报告经毕马威华振会计师事务所审计，注册会计师出具了标准无保留意见的审计报告［ＫＰＭＧ－Ｂ（２００９）ＡＲ Ｎｏ．０１０５］，投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。
§７ 年度财务报表
７．１资产负债表
会计主体：汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金
报告截止日：２００８年１２月３１日
单位：人民币元
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注：报告截止日２００８年１２月３１日，基金份额净值０．７７４８元，基金份额总额２，７５４，１９２，２４７．１８份。
７．２ 利润表
会计主体：汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金
本报告期：２００８年１月１日至２００８年１２月３１日
单位：人民币元
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７．３ 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金
本报告期：２００８年１月１日至２００８年１２月３１日
单位：人民币元
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７．４ 报表附注
７．４．１本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
７．４．２ 关联方关系
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注：山西证券与本基金管理人的股东—山西信托共同受山西省国信投资（集团）公司控制。
７．４．３ 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
７．４．３．１ 通过关联方交易单元进行的交易
７．４．３．１．１ 股票交易
本基金在本年度与自２００７月４月９日至２００７年１２月３１日止期间均未通过关联方交易单元进行过股票交易。
７．４．３．１．２ 权证交易
本基金在本年度与自２００７月４月９日至２００７年１２月３１日止期间均未通过关联方交易单元进行过权证交易。
７．４．３．１．３ 应支付关联方的佣金
本基金在本年度与自２００７月４月９日至２００７年１２月３１日止期间均无应支付关联方的佣金。
７．４．３．２ 关联方报酬
７．４．３．２．１ 基金管理费
单位：人民币元
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注： 支付基金管理人汇丰晋信基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值１．５％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。计算公式为：
日基金管理费＝前一日基金资产净值×１．５％／当年天数
７．４．３．２．２ 基金托管费
单位：人民币元
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注： 支付基金托管人交通银行的基金托管费按前一日基金资产净值０．２５％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值×０．２５％／当年天数
７．４．３．３ 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金在本年度与自２００７月４月９日至２００７年１２月３１日止期间均未与关联方通过银行间同业市场进行债券（含回购）交易。
７．４．３．４ 各关联方投资本基金的情况
７．４．３．４．１ 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本基金管理人在本年度与自２００７月４月９日至２００７年１２月３１日止期间均未投资过本基金。
７．４．３．４．２ 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
份额单位：份
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除上表所示外，本基金其它关联方在本年末与上年末均未持有过本基金。
７．４．３．５ 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
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注： 本基金通过“交通银行基金托管结算资金专用存款账户”转存于中国证券登记结算有限责任公司的结算备付金，于２００８年１２月３１日的相关余额为人民币５３５，４３６，３４２．４６元 （２００７年：人民币１，４２８，０６５，０４２．１３元）。
７．４．３．６ 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金在本年度与自２００７月４月９日至２００７年１２月３１日止期间，在承销期内均未购入过由关联方承销的证券。
上述关联交易均根据正常的商业交易条件进行，并以一般交易价格为定价基础。
７．４．４ 期末（２００８年１２月３１日）本基金持有的流通受限证券
７．４．４．１ 因认购新发／增发证券而于期末持有的流通受限证券
（１）因认购新发或增发证券而于期末持有的流通受限证券
根据《证券发行与承销管理办法》，证券投资基金参与网下配售，应当承诺获得网下配售的股票持有期限不少于３个月，持有期自公开发行的股票上市之日起计算。基金通过网上申购获配的新股，从新股获配日至该新股上市日期间，为流通受限制而不能自由转让的资产。此外，基金还可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规范的非公开发行股票，所认购的股票自发行结束之日起１２个月内不得转让。
于２００８年１２月３１日，本基金因认购新发或增发证券而持有的流通受限证券列示如下：
金额单位：人民币元
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注１ 年末持有的华微电子４００万股中含有２００８年５月１２日按每股转增１股的比例获增的２００万股。
注２：因监管部门要求保荐人等中介机构对立立电子进行核查，该股票被延期上市。
７．４．４．２ 期末持有的暂时停牌股票
于２００８年１２月３１日，本基金不持有暂时停牌股票。
７．４．４．３ 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
７．４．４．３．１ 银行间市场债券正回购
于２００８年１２月３１日，本基金不持有因债券正回购交易而作为抵押的债券。
７．４．４．３．２ 交易所市场债券正回购
于２００８年１２月３１日，本基金不持有因债券正回购交易而作为抵押的债券。
§８ 投资组合报告
８．１ 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
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８．２ 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
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８．３ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
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注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于汇丰晋信基金管理公司网站（ｗｗｗ．ｈｓｂｃｊｔ．ｃｎ）的年度报告正文。
８．４ 报告期内股票投资组合的重大变动
８．４．１ 累计买入金额超出期初基金资产净值２％或前２０名的股票明细
金额单位：人民币元
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注：本表“本期累计买入金额”按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
８．４．２ 累计卖出金额超出期初基金资产净值２％或前２０名的股票明细
金额单位：人民币元
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注：本表“本期累计卖出金额”按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
８．４．３ 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
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注；本表“买入股票成本（成交）总额”，“卖出股票收入（成交）总额”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
８．５ 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
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８．６ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
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注：上表所列示的债券，为截止本报告期末，本基金持有的全部债券。
８．７期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
８．８ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
８．９ 投资组合报告附注
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８．９．３ 其他资产构成
单位：人民币元
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８．９．４ 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
８．９．５ 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
８．９．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
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§９ 基金份额持有人信息
９．１ 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
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９．２ 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
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§１０ 开放式基金份额变动
单位：份
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§１１ 重大事件揭示
１１．１ 基金份额持有人大会决议
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１１．２ 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
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１１．３ 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
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１１．４ 基金投资策略的改变
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１１．５ 为基金进行审计的会计师事务所情况
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１１．６ 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
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１１．７ 基金租用证券公司交易单元的有关情况
１１．７．１ 股票交易
金额单位：人民币元
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１１．７．２ 债券现券及回购交易
金额单位：人民币元
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１１．７．３ 权证交易
金额单位：人民币元
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注：①报告期内租用证券公司交易单元的变更情况：
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②专用交易单元的选择标准和程序
１） 选择使用基金专用交易单元的证券经营机构的选择标准
●实力雄厚，信誉良好；
●公司经营行为规范，财务状况和经营状况良好，过去三年未有任何违规经营记录；
●公司具有较强的研究能力，能及时、全面地为基金提供研究服务支持；
●公司内部管理规范，研究流程严谨清晰，能满足基金操作的高度保密要求；
●具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，能及时为本基金提供准确全面的信息资讯服务。
２） 选择使用基金专用交易单元的证券经营机构的程序
基金管理人定期对证券公司服务质量从以下几方面进行考核，并根据考核结果选择交易单元：
●研究报告的数量和质量；
●提供研究服务的主动性；
●资讯提供的及时性及便利性；
●其他可评价的考核标准。
汇丰晋信基金管理有限公司
２００９年３月２８日
