中金公司：二季度A 股关注两类公司：受益于经济环比改善确定性增强，存在补涨需求的金融、交通运输及基础设施板块；以及高贝塔周期性强但是前期涨幅不大的板块，例如煤炭（主要是动力煤）、钢铁、造纸、航空等。考虑到巨额投资拉动政策的持续性、终端需求的不确定性及IPO 重启等因素都可能使得股市震荡加剧，全年股市呈现“先高后平”或者“先高后低”走势的概率较大，若股市上行，应逐渐由前期涨幅较大的强周期性板块转向弱周期防御性板块。

　　中信证券：二季度市场周期性行业价格空间和复苏次序：(1)供给需求价格弹性看价格上涨空间，原油、铜、铁矿石之类上游资源品价格上涨空间最大，房地产、汽车之类大宗消费商品次之，钢铁、水泥等工业原材料价格上涨空间最小；(2)从库存周期看行业复苏次序，可能是“可选消费—能源大宗商品—工业制成品—基建—中间材料”；(3)未来出口快速恢复，相关行业和股票将获得较好的表现机会，如交通运输中的航运；(4)流动性充裕的情况下看好证券、保险和银行。超配行业：周期股和金融股，但内涵和次序有所变化。看好房地产、金融、钢铁、航运、航空，以及新能源。个股组合：保利地产、武钢股份、晨鸣纸业、铜陵有色、潍柴动力、中海集运、南方航空、吉林敖东、中国平安、北京银行。

　　申银万国：预计二季度水泥、输变电设备、钢铁、工程机械等行业景气上升或反弹概率很高。但我们认为医药、通信设备、风电、景点等行业仍存在超预期的可能，因此仍值得作为基本配置继续持有。我们看好钢铁、水泥、汽车、区域性房地产、保险、电信设备、白电、黄金、煤炭、医药行业。借鉴日本经验，长期来看，对于新兴行业（如新能源汽车、风力发电、核能发电、太阳能光伏产业），应就整个板块进行战略性配置；对于结构调整行业（如钢铁、纺织、船舶、石化），则应选择行业内部的龙头公司；同时，可选择具有国际竞争力的行业（如机械制造业），对其龙头公司进行战略配置。

　　安信证券：建议主要配置受益于总量扩张的低估值行业(银行、保险、地产)，以及高β的供应瓶颈行业(煤炭、有色)。如果出口部门始终处于低迷的状况，预期政府将进一步加大宏观刺激力度，资本市场会出现一个脉冲式泡沫。届时，与实体经济联系密切的行业表现将相对落后，建议重点配置证券、基建及各类题材股。

　　联合证券：我们建议通过5 个角度去考虑行业配置：一是类似的衰退中繁荣的历史经验，二是年报超预期的情况，三是市场对行业收益率的隐含一致预期，四是当前行业的预期市盈率与其他行业的比较、五是行业的预期成长性。综合上述五项指标，我们建议二季度超配采掘、房地产、信息服务、建筑建材、商业贸易、化工、医药和金融。

　　广发证券：在资产配置上考虑以股票及基金配置为重点，适当加大股票型以及灵活配置型基金的配置。股票投资上以继续围绕政策刺激下的产业投资为主线，包括与基建相关等行业的投资机会。上游资源股中一些具有战略性的资源公司仍值得进一步关注。继续看好地产板块反弹，但应谨防5 月后成交数据的回调。新能源仍是我们长期关注的重点，在新一轮经济增长中，我们相信以新技术、新能源为代表的新兴行业将获得巨大的成长。4 月重点推荐股票组合：市场维持震荡格局，中期不确定因素依然较多，但市场风险也日益降低，宜寻找相对安全边际较高的品种合理配置。4 月的品种有双汇发展（000895）、金风科技（002202）、瑞贝卡（600439）、保利地产（600048）、巴士股份（600741）、中信证券（600030）及潍柴动力（000338）。

　　银河证券：投资组合：我们看好软件、物流、地产、银行等服务业中的25 只股票，重点关注15 只。

　　服务业15 组合：软件业——川大智胜、用友软件、东软集团、东华合创、远光软件、青岛软控;物流业——保税科技、怡亚通、飞马国际、外运发展、远望谷; 地产业——万科、招商地产;银行业——工商银行、中国银行

　　东北证券：投资组合配置上，关注三类股票： 1)、基础配置类：“4 万亿”和“产业振兴规划”政策驱动下的确定性投资机会——3G、基建、大农业和医药行业等。2)、主题投资：创投、新能源、区域振兴、世博等。3)、二季度的交易性配置：基于全社会增加对风险资产配置的推断，寻找经济下行背景下的业绩修正性板块；风格投资上则倾向于市场回调以后的中盘、小盘股。

　　招商证券：建议关注两个，一是国际贸易解冻相关的航运、机电、纺织服装等，二是国家科技支撑计划相关的新能源新材料，机械装备，通信电子、生物医药等。钢铁，煤炭等是周期里的滞后行业，复苏时间和产业轮动一般相对靠后，仍需得到经济好转的进一步检验，基础消费品，零售等是经济周期里最滞后的行业，仍保持谨慎。

　　长城证券：考虑估值和前期涨幅的因素，2 季度建议重点配置于银行、房地产、煤炭、石油化工、电力设备与新能源、建筑建材、机械等行业，一般配置于医药、商业、旅游、交通运输、电力、通信设备、食品饮料等行业。

　　中银国际：选股策略侧重发掘内需主导及部分投资品公司。推荐水泥，饲料，电力设备，中药，汽车中的部分公司。

　　东方证券：二季度应结合经济复苏的形态演变及市场预期的变化，动态调整各行业的投资评级及配置比例，找到经济周期与行业轮动的结合点。建议超配：钢铁、海运、航空、煤炭、房地产、有色金属（铜、铅、锌、黄金）、重卡、家用电器（空调、彩电）、元器件、券商、光伏产业链、上海本地公司。

　　国金证券：我们建议降低投资品和一般制造业的配置比重，相应提高消费服务类配置比重。我们看好以下方向：资源品：维持一季度的观点，继续看好黄金、原油。具有相对估值优势的消费服务类： 1、通胀免疫：我们主要看好对通胀有免疫的消费品：必需消费品、农产品、林产品、部分强势品牌消费品；对通胀有免疫的服务业：零售、保险、证券、地产、科技股；2、区域消费：世博主题下的上海区域。我们持续看好上海区域内的酒店、零售、机场等消费服务业；3、出口型消费：家电、小家电、消费性电子、纺织服装等。随着国际贸易也将从休克后阶段性复苏，我们建议关注出口型消费相关产业。

　　平安证券：我们的配置建议是回归到企业的盈利能力与业绩基本面。战略品种选择方面，超配政府投资实质受惠、景气先行回升的行业。交易性品种选择方面，集中在区域经济发展主题和自主创新与节能减排主题上来。(言心 整理)