基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：２００９年０４月２０日
§１ 重要提示
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§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：１、本基金为债券型基金，主要投资于固定收益类金融工具，强调基金资产的稳定增值，为此，本基金选取中信标普全债指数作为本基金的业绩比较基准。
２、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：截至本报告期末各项资产配置比例分别为债券投资占基金净值比例为９５．９６％，现金和到期日不超过１年的政府债券占基金净值比例１３．０２％。符合基金合同的相关规定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，本公司未管理其他投资风格与本基金相似的投资组合，不存在投资风格相似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过５％之情形。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现可能的异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
２００９年一季度宏观经济数据有喜有忧。工业增加值和外贸创历史新低，工业生产增速低于预期，外需恶化加剧出口下滑，零售明显放缓，ＣＰＩ 和 ＰＰＩ 同时下降，通缩信号加强，而固定资产投资却在政府基建投资的拉动下增长迅速，货币供给和信贷也大幅增长，货币环境宽松，ＰＭＩ指标也明显改善。整体而言，一季度国内经济出现早期复苏迹象。
在信贷迅猛增长和股市大幅上扬冲击下，债券市场出现较大幅度调整。一季度中国债券总指数、银行间国债指数、金融债指数和企业债指数分别下跌２．０１％、２．８４％、０．８９％和０．５０％；只有央票指数上涨０．３４％。一季度本基金增加了转债和企业债的配置；减持了中长期金融债，降低了债券组合久期。一季度股票市场表现较好，不过由于没有新股发行，本基金没有申购新股。
截止报告期末，本基金份额净值为１．０４４０元，本报告期份额净值增长率为０．３２％，同期业绩比较基准收益率为－０．０４％。本期内基金净值增长率高于基准，主要是本基金增加了转债和企业债配置；减持了中长期金融债，降低了债券组合久期。
我们对二季度债券市场走势表示谨慎，主要是由于我们预计ＧＤＰ同比将在今年一季度见底，从二季度起逐步回升。从各个发债主体的发行计划来看，二季度债券供给大幅增加，银行投资户的节奏和策略将左右债市。我们预计二季度债券收益率曲线将呈现熊市整体上移并平坦化特征。本基金二季度会继续维持较低久期，并考虑减持高信用等级企业债。另外随着股票市场持续走强，部分前期增持的转债面临强制赎回的压力。本基金将选择正股基本面良好，估值合理；转债平价溢价率较低并且转股后对正股摊薄较低的转债将继续持有，并寻求转股套利的机会，以分享股市上升的收益。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证资产。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
５．８．２ 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
５．８．３ 其他资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
５．８．６ 本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 影响投资者决策的其他重要信息
７．１ 报告期内本基金进行了收益分配，每１０份基金份额派发红利０．２５元，除息日为２００９年１月８日。指定媒体公告时间为２００９年１月５日。
７．２ 报告期内本公司公告提请投资者及时更新身份证明文件。指定媒体公告时间为２００９年１月２３日。
７．３ 报告期内本公司公告变更督察长，原督察长苏日庆先生任期届满不再担任督察长职务，由刘纯亮先生代为履行督察长职务。指定媒体公告时间为２００９年１月２３日。
７．４ 报告期内本公司公告变更高级管理人员，由于任期已满，施洪祥先生不再担任公司董事长职务、王彬女士不再担任公司副总经理职务，同时选举钱蒙先生为公司董事长，聘任路博先生为公司副总经理。指定媒体公告时间为２００９年２月２０日。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
《关于同意国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金设立的批复》（证监基金［２００７］３３２号）
《关于国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金备案确认的函》（基金部函［２００８］６号）
《国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金２００９年第一季度报告原文
８．２ 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路４０２８号荣超经贸中心４６层
存放网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｕｂｓｓｄｉｃ．ｃｏｍ
８．３ 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线４００－８８０－６８６８
国投瑞银基金管理有限公司
２００９－０４－２０
