证券时报记者 桂衍民

　　本报讯 尽管昨日市场出现了最近一段时间以来难得一见的巨幅下调，且成交量也有放大迹象，但券商对市场的看法依然乐观。相关研究机构认为，尽管以去年上市公司业绩计算，目前A股的估值已经偏高，但后续随着宏观经济的回暖和上市公司业绩的提升，市场依然是一个整体向上的走势。

　　瑞信证券策略分析师陈李将今年以来上市公司的业绩和估值比喻为“龟兔赛跑”，尽管兔子跑得快，但乌龟走的方向和兔子是一致的，国内上市公司的业绩四季度比去年前三季度要好，今年一季度比去年四季度要好。

　　“现在市场的动态市盈率已经到了22倍的水平，属于牛市中的估值了，的确有点偏高，所以兔子接下来需要等等乌龟。”陈李形象地说，后续国内市场将表现出估值上升放缓、上市公司业绩提升的一个过程。但整体上而言，尽管国内流动性不会再出现今年第一季度那么宽裕的情形，但也不会出现突然的下降，且宏观经济已有回暖的迹象，所以后市依然是一个震荡上行的态势。

　　英大证券研究所所长李大霄则认为，今天市场的大幅下调一方面是前期获利盘的回吐，另一方面也是市场脆弱的信心受一些所谓利空传闻的影响所致，而加之经历前两年巨幅调整的投资者对这种传言又以一种片面的视野进行理解，所以导致了市场出现一种恐慌。李大霄认为，尽管此轮行情已经涨了近1000点，但A股市场上升是一个必然的过程，对后市坚持乐观的判断。

　　民族证券研发中心副总经理徐一钉则认为，大盘上升到2500点后，面临着五大问题，一是继续上升的阻力加大；二是以去年业绩进行的估值水平已经达到了一个极限；三是大盘累计涨幅已经很大，该涨的个股已经上升了不少，后续缺乏支撑上升的热点；四是政策层面上，除了4万亿的投资计划外，目前处于一个利好政策的真空期；五是市场正在出现一些影响投资者心态的信息，如交易所的风险提示等。

　　对于后续市场的走势，徐一钉认为，尽管宏观面有回暖的迹象，但能否持续回暖还有待进一步观察。现在支撑投资者的信息主要还是流动性，但这种支撑信心的流动性正在减弱，后续不可能再如前3个月那样高涨了。为此，徐一钉预测，后续大盘运行区间可能在2250至2570点间。

　　不过，李大霄对市场大多认为的估值偏高问题有自己的看法。李大霄认为，现在A股估值只能说到了合理水平，而不是极限。李大霄的理由是，估值是对公司前期和后期业绩的一个评判，一旦公司盈利好转，估值随时可以大幅上升。