欧元兑瑞郎是外汇市场上非常重要的交叉盘，对于欧元和瑞郎各自的走势具有非常重要的影响。无论从基本面还是技术面来看，欧元兑瑞郎未来的走势难以出现大幅度的下跌，目前看空和追卖欧元兑瑞郎并不适宜。

　　瑞士央行高悬干预之剑

　　之所以不在目前的位置上再看空欧元兑瑞郎，最主要的原因在于，瑞士央行多次公开的表示将干预外汇市场，制止瑞郎的升值，而且干预的主要内容就是防止瑞郎兑欧元升值，因此欧元兑瑞郎没有可观的下跌空间。

　　2009年3月12日，瑞士央行（SNB）宣布将利率区间下档降低至0.25%。齐平2003年衰退时的水准，是历史低点。瑞士央行同时宣布将开始在外汇市场买进外汇。消息公布后，导致当日瑞郎在外汇市场上暴跌，其中兑美元下跌2.77%、兑欧元下跌3.48%。

　　自瑞士央行自3月12日首次宣布将干预外汇市场后，瑞士央行行长Roth多次发表干预瑞郎汇率的言论。3月16日，Roth再次警告，如果瑞士法郎对欧元升值过高，为了防范通缩风险，瑞士央行将再次入场干预。4月17日，Roth称只要通缩风险依然存在，瑞士央行将继续实施汇市干预政策，导致当日瑞郎明显下跌。4月25日。Roth对记者说：“若瑞郎进一步升值,绝对会使我们陷入通缩,这种后果是难以估量的；我们干预汇市来遏制瑞郎上涨。”

　　而瑞士的数据也支持了Roth的讲话。4月初公布的瑞士3月通胀年率为-0.4%，降至50年来最低，月率也自0.2%跌至-0.3%，通货紧缩非常明显。由于本币升值会导致进口物价下降，进而促进国内的紧缩，而瑞士3月生产者/进口物价创10年来最大年率降幅-2.8%，确实会压低瑞士国内的物价水平。所以，瑞士央行确实需要干预瑞郎的升值。因此，瑞士央行的干预犹如达利摩斯之剑，悬挂在瑞郎的头上，欧元兑瑞郎下跌不易。

　　瑞士经济没有相对优势

　　欧元区和瑞士的经济在全球经济衰退中无一幸免，但是相对来说，瑞士的经济指标最近可能更差。欧元区尽管面临经济萎缩、央行意见分歧、东欧信贷风险等诸多威胁，但是最近经济指标小有起色。4月24日德国智库IFO学会公布的调查显示,在3月触及记录低点之后,4月IFO商业景气指数由3月修正后的82.2增至83.7,经济学家预期中值为82.3。德国4月企业信心改善,表明最糟糕的经济减速可能很快结束。而最近瑞士KOF领先指标在加速下滑，3月KOF指标降至-1.79，为连续第三个历史低点，经济学家预期中值为-1.55；瑞士2月实际零售销售年率下降3.8%，而1月为上升1.2%。

　　因此，瑞士和欧元区的经济指标对比中，瑞士没有什么优势，瑞郎没有理由兑欧元升值。

　　瑞郎逐渐失去避险地位

　　长期以来，瑞郎都充当避险货币的功能。但是近期以来，瑞郎因为以下原因暂时失去了避险货币的地位：

　　第一因为美国打击逃税的活动，要求瑞士银行向美国税务机关提供客户的资料，而瑞士银行在强大的压力下，答应了美国的要求。最近，瑞士已经被许多国家列入了"避税天堂"的黑名单，可能改变过去的替客户保密的传统。因此，瑞郎过去的避险功能的基础逐渐遭到侵蚀。

　　第二瑞郎因为利率低，曾经和日元、美元一起在国际金融海啸爆发后，充当了避险货币。这是因为当时资金纷纷去杠杆化，逃离高息货币地区，套息交易大量平仓，因此作为低息货币的瑞郎也充当了避险货币。但是现在由于全球各国央行纷纷减息甚至实行零利率，瑞郎的低利率避险的功能便失去了。

　　从技术面来看，欧元兑瑞郎自2009年3月12日出现“旱地拔葱”收出一根3.48%的大阳线以后，基本上是运行在一个狭小的下行通道中。这个走势可能是个上涨中继的图形，因此未来欧元兑瑞郎可能向上突破目前的狭小下行通道而继续上涨。