长城基金：经济复苏成共识

　　证券时报记者 杜志鑫

　　本报讯 就当前的宏观经济，长城基金认为，今年年内，政策支持下固定资产投资有望继续保持高速增长；消费稳中有升；出口存在反弹可能；中国经济复苏已经成为市场的共识。

　　长城基金认为，中国经济复苏的预期，首先来自于领先指标的强劲反弹。物流协会的PMI指数连续三个月保持在50以上，今年以来工业增加值6.3％，保持了连续上升的势头，反弹的主要原因是前期跌幅很大的重工业触底回升。

　　其次，从消费来看，今年前5个月全社会零售消费品总额名义增速高达15％，如果考虑物价因素，实际增速将更高。导致消费增长出现逆周期现象的主要原因是政府的政策。

　　对于出口的低迷，长城基金表示，目前全球经济环境下，出口形势难以很快反转，但是出口方面也存在一些积极因素：中国5月份PMI指数中新出口订单指数升至扩张区间(50.1%)，服装、家具、电子及通信设备等行业订单显著反弹，美国消费者信心指数的反弹以及美国零售数据的企稳等。

　　基于以上分析，长城基金三季度的投资策略将继续跟踪宏观经济形势，持有相对估值低、盈利可能有超预期表现的大市值板块，积极参与基于复苏、通胀等投资主线的行业和股票。

华安基金：蓝筹行情将继续

　　证券时报记者 程俊琳

　　本报讯 华安基金发布2009年A股中期策略报告指出，从大类资产的收益率角度判断，股票依然具备相对优势，大盘蓝筹行情仍将继续。

　　该份报告认为经济复苏趋势完全确认，并有望进入加速恢复的阶段，上市公司上调盈利预期将成普遍趋势。宽松货币环境仍将持续，存款活期化或将成为增量资金主要来源。从估值角度而言，目前仍具一定合理性，盈利预期的上调事实上降低了当前的估值水平，未来仍有提升空间。

　　华安基金看好中国经济，看好A股市场，并在实战中寻找经济复苏最敏感的行业。在此逻辑下，华安基金提出了几大投资主线，即紧跟金融地产和通胀预期下的资源品两条投资主线，同时密切关注需求复苏中的可选消费品。

　　在行业配置方面，华安基金认为以下行业值得重点关注，对经济复苏最敏感的大金融（银行、证券、保险）、房地产；可选消费品中的汽车、家电、零售、高端白酒，通胀预期下的煤炭、有色等资源品；受地产投资回升带动的建材、工程机械等资本品；具备估值优势的医药、交运等防御性行业。此外，会考虑提前布局出口复苏相关受益行业如海运、纺织服装、电子、机械装备等。前期盛行的主题投资，华安基金建议继续关注新能源与低碳经济、创业板、区域经济主题。