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2 0 0 9 第二季度报告 ２００９年６月３０日 基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2009年7月20日 §1 重要提示 ■ §2 基金产品概况 ■ §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 ■ 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 ■ 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 （1） 第一个保本周期基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 ■ （2）第二个保本周期内基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 ■ 注：1、根据《银华保本增值证券投资基金基金合同》的规定： ①债券投资在资产配置中的比例不低于60%；本基金管理人应在基金合同生效日起6个月内完成建仓；从第二个保本周期开始，基金管理人自保本周期开始之日起3个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。 ②固定收益类金融产品和银行存款以外的资产在资产配置中的比例不高于15%。 2、本基金按规定在建仓期满已达到上述规定的投资比例。 §4 管理人报告 4.1 基金经理简介 ■ 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华保本增值证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，本基金管理人制定并执行了公平交易制度。公平交易制度的范围包括所有投资品种，以及一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动。公平交易的执行情况包括：公平对待不同投资组合，严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有公平的机会；实行集中交易制度和公平的交易分配制度；加强对投资交易行为的监察稽核力度等。综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金管理人旗下无其他投资风格与本基金相似的投资组合，因此未进行业绩比较。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1行情回顾及运作分析 二季度美国、欧洲、日本等发达经济体经济先行指标纷纷触底反弹，全球经济最差情形已过；同时，受数量宽松货币政策影响，美国通胀预期上升，美元指数累计贬值6.2%，大量资金流向商品市场，原油价格单季累计上涨30%，商品价格大幅上涨又进一步强化了通胀预期。 二季度我国经济增长呈现整体加速、内需突出的特征。5月份工业增加值增速上升到8.9%，工业生产活动进一步活跃，国家统计局预测二季度GDP增速接近8%，同时4月、5月工业品出厂价格连续两个月环比上涨，我国经济增长整体加速迹象明显。从结构上看，国外经济仍处于缓慢复苏阶段，二季度我国出口增速同比跌幅继续扩大；内需增长强劲，1-5月份城镇固定资产投资同比增长32.9%，较一季度增速上升4.3个百分点，房地产投资也出现明显回升，社会消费零售额增速保持在相对高位。 考察二季度经济增长特征，政策推动仍是关键。二季度政府政策重点仍着眼于“保增长”，除继续实行积极财政政策和适度宽松货币政策外，政府先后出台下调房地产项目资本金比例、汽车家电“以旧换新”、国有股划转社保基金、多个地区发展规划等结构性政策推动消费、投资增长。 在充裕流动性和经济快速回暖推动下，二季度A股累计上涨26%，其中受益内需增长和通胀预期的行业涨幅尤为明显。二季度债券市场净价整体下跌，期初银行加大配置力度导致债券收益率有一个短期下降，然后随着经济数据不断攀升、通胀预期增强、IPO重启，债券收益率重新上扬。 操作方面，基于内需推升经济增长的判断，按照恒定比例投资组合保险策略（CPPI），本基金进一步增加了股票仓位和可转债投资仓位；债券方面，将债券组合久期保持在剩余保本周期之下。在规避债市风险的同时，充分分享了股票市场上涨带来的收益。 4.4.2市场展望和投资策略 展望未来，除政府主导的基建投资继续高速增长外，国内房地产、汽车等支柱产业投资需求有望加快，从而带动上游、中游行业进一步复苏，出口增速跌幅也有望收窄，A股上涨趋势继续的可能性较大。在经济步入稳步较快增长阶段之前，积极财政政策和适度宽松的货币政策完全转向可能性很小，但货币政策微调可能性较大，将可能降低债券市场的流动性，进一步推升债市收益率。 本基金仍将根据CPPI策略对资产配置进行动态调整，基于未来市场判断，保持较高股票仓位和较低的债券组合久期，在控制风险前提下，力争提高基金投资回报率。 4.4.3截至报告期末，本基金份额净值为1.0917元，本报告期份额净值增长率为5.21%，同期业绩比较基准增长率为0.74%。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 ■ 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ■ 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 ■ 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 ■ 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ■ 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.8.3 其他资产构成 ■ 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 ■ 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未存在流通受限股票。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 ■ 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §8备查文件目录 8.1 备查文件目录 8.1.1 《银华保本增值证券投资基金招募说明书》 8.1.2《银华保本增值证券投资基金基金合同》 8.1.3《银华保本增值证券投资基金托管协议》 8.1.4银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程 8.1.5本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其他临时公告 8.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 8.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年4月1日起至6月30日止。 |
| 基金简称 | 银华保本增值混合 | | 交易代码 | 180002 | | 基金运作方式 | 契约型开放式 | | 基金合同生效日 | 2004年3月2日 | | 报告期末基金份额总额 | 1,100,391,989.08份 | | 投资目标 | 在确保保本周期到期时本金安全的基础上，谋求基金资产的稳定增值。 | | 投资策略 | 本基金采用“恒定比例投资组合保险策略”（CPPI），以实现基金的保本与增值。CPPI主要是通过数量分析，根据市场的波动来调整、修正收益资产与保本资产在投资组合中的比重，以确保投资组合在保本周期结束时的保值增值。 | | 业绩比较基准 | 以保本周期同期限的３年期银行定期存款税后收益率作为本基金的业绩比较基准。 | | 风险收益特征 | 本基金属于证券投资基金中的低风险品种，其风险收益配比关系为低风险、稳定收益。 | | 基金管理人 | 银华基金管理有限公司 | | 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 | | 基金保证人 | 北京首都创业集团有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2009年04月01日-2009年06月30日) | | 1.本期已实现收益 | 29,812,836.77 | | 2.本期利润 | 61,057,450.64 | | 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0561 | | 4.期末基金资产净值 | 1,201,278,709.75 | | 5.期末基金份额净值 | 1.0917 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ | | 过去三个月 | 5.21% | 0.30% | 0.74% | 0.00% | 4.47% | 0.30% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | | 任职日期 | 离任日期 | | 姜永康先生 | 本基金的基金经理、公司固定收益部总监。 | 2007年1月30日 | — | 7年 | 硕士学位。2001年至2005年就职于中国平安保险（集团）股份有限公司，历任研究员、组合经理等职。2005年9月加盟银华基金管理有限公司，曾任养老金管理部投资经理职务。自2008年1月8日至2009年2月18日任“银华货币市场证券投资基金”基金经理，自2008年12月3日起兼任“银华增强收益债券型证券投资基金”基金经理。具有从业资格。国籍：中国。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） | | 1 | 权益投资 | 176,595,749.00 | 14.63 | | | 其中：股票 | 176,595,749.00 | 14.63 | | 2 | 固定收益投资 | 992,573,322.40 | 82.24 | | | 其中：债券 | 992,573,322.40 | 82.24 | | | 资产支持证券 | - | - | | 3 | 金融衍生品投资 | - | - | | 4 | 买入返售金融资产 | - | - | | | 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | | 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 21,381,292.93 | 1.77 | | 6 | 其他资产 | 16,423,101.19 | 1.36 | | 7 | 合计 | 1,206,973,465.52 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) | | A | 农、林、牧、渔业 | - | - | | B | 采掘业 | 15,065,538.10 | 1.25 | | C | 制造业 | 54,267,847.32 | 4.52 | | C0 | 食品、饮料 | 12,579,521.29 | 1.05 | | C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - | | C2 | 木材、家具 | - | - | | C3 | 造纸、印刷 | - | - | | C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 10,881,332.50 | 0.91 | | C5 | 电子 | - | - | | C6 | 金属、非金属 | - | - | | C7 | 机械、设备、仪表 | 16,541,269.14 | 1.38 | | C8 | 医药、生物制品 | 8,324,877.92 | 0.69 | | C99 | 其他制造业 | 5,940,846.47 | 0.49 | | D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - | | E | 建筑业 | 6,574,517.00 | 0.55 | | F | 交通运输、仓储业 | 5,458,500.00 | 0.45 | | G | 信息技术业 | - | - | | H | 批发和零售贸易 | 12,654,933.64 | 1.05 | | I | 金融、保险业 | 43,111,472.94 | 3.59 | | J | 房地产业 | 24,695,000.00 | 2.06 | | K | 社会服务业 | 14,767,940.00 | 1.23 | | L | 传播与文化产业 | - | - | | M | 综合类 | - | - | | | 合计 | 176,595,749.00 | 14.70 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） | | 1 | 000002 | 万 科Ａ | 1,500,000 | 19,125,000.00 | 1.59 | | 2 | 000069 | 华侨城Ａ | 706,600 | 14,767,940.00 | 1.23 | | 3 | 000425 | 徐工科技 | 399,993 | 13,191,769.14 | 1.10 | | 4 | 600036 | 招商银行 | 579,990 | 12,997,575.90 | 1.08 | | 5 | 600016 | 民生银行 | 1,099,987 | 8,711,897.04 | 0.73 | | 6 | 601398 | 工商银行 | 1,600,000 | 8,672,000.00 | 0.72 | | 7 | 600837 | 海通证券 | 500,000 | 8,225,000.00 | 0.68 | | 8 | 600809 | 山西汾酒 | 259,959 | 6,839,521.29 | 0.57 | | 9 | 601857 | 中国石油 | 420,000 | 6,081,600.00 | 0.51 | | 10 | 002003 | 伟星股份 | 378,157 | 5,940,846.47 | 0.49 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） | | 1 | 国家债券 | 452,634,773.30 | 37.68 | | 2 | 央行票据 | 161,984,000.00 | 13.48 | | 3 | 金融债券 | 100,510,000.00 | 8.37 | | | 其中：政策性金融债 | 100,510,000.00 | 8.37 | | 4 | 企业债券 | 32,975,101.60 | 2.75 | | 5 | 企业短期融资券 | - | - | | 6 | 可转债 | 244,469,447.50 | 20.35 | | 7 | 其他 | - | - | | 8 | 合计 | 992,573,322.40 | 82.63 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） | | 1 | 009908 | 99国债⑻ | 2,110,750 | 212,552,525.00 | 17.69 | | 2 | 010004 | 20国债⑷ | 1,991,410 | 202,725,538.00 | 16.88 | | 3 | 0701016 | 07央行票据16 | 1,600,000 | 161,984,000.00 | 13.48 | | 4 | 110003 | 新钢转债 | 875,890 | 111,527,073.70 | 9.28 | | 5 | 050406 | 05农发06 | 1,000,000 | 100,510,000.00 | 8.37 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） | | 1 | 存出保证金 | 390,741.00 | | 2 | 应收证券清算款 | 3,996,886.08 | | 3 | 应收股利 | - | | 4 | 应收利息 | 9,743,360.43 | | 5 | 应收申购款 | 2,292,113.68 | | 6 | 其他应收款 | - | | 7 | 待摊费用 | - | | 8 | 其他 | - | | 9 | 合计 | 16,423,101.19 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） | | 1 | 110002 | 南山转债 | 100,306,532.80 | 8.35 | | 2 | 110003 | 新钢转债 | 111,527,073.70 | 9.28 | | 3 | 110971 | 恒源转债 | 1,324,041.00 | 0.11 | | 4 | 125709 | 唐钢转债 | 31,311,800.00 | 2.61 |
| 报告期期初基金份额总额 | 1,087,910,737.92 | | 报告期期间基金总申购份额 | 63,184,151.49 | | 报告期期间基金总赎回份额 | 50,702,900.33 | | 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） | - | | 报告期期末基金份额总额 | 1,100,391,989.08 |
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