2 0 0 9
第二季度报告
２００９年６月３０日
基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年七月二十日
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００９年７月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２００９年４月１日起至６月３０日止。
§２ 基金产品概况
■
§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
■
１．所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
２．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
３．２．２自基金转型以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２００８年１０月９日至２００９年６月３０日）
■
本基金自基金转型至报告期末的基金份额净值增长率为４６．０８％，同期业绩比较基准收益率为３４．２８％。
注：１．本基金转型日期为２００８年１０月９日。截止报告期末，本基金转型后基金合同生效未满一年。
２． 易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金基金合同中关于基金投资比例的约定：
１）本基金持有一家上市公司的股票，其市值不超过基金资产净值的１０％；
２）本基金与基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的１０％；
３）股票资产占基金资产的３０％—８０％；
４）本基金财产参与股票发行申购，所申报的金额不超过本基金总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
５）在全国银行间同业市场中的债券回购最长期限为１年，债券回购到期后不展期；
６）在银行间市场进行债券回购融入的资金余额不超过基金资产净值的４０％；
７）基金的投资组合中保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的５％；
８）权证投资比例遵照《关于股权分置改革中证券投资基金投资权证有关问题的通知》（证监基金字［２００５］１３８号）及相关规定执行；
９）资产支持证券投资比例遵照《关于证券投资基金投资资产支持证券有关事项的通知》（证监基金字［２００６］９３号）及相关规定执行；
１０） 流通受限证券投资遵照《关于基金投资非公开发行股票等流通受限证券有关问题的通知》（证监基金字［２００６］１４１号）及相关规定执行；
１１）法律法规、基金合同及中国证监会规定的其他比例限制。
法律法规或监管部门修改或取消上述限制规定时，本基金不受上述投资组合限制并相应修改限制规定。
因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资不符合基金合同约定的投资比例规定的，基金管理人应当在１０个交易日内进行调整。法律法规另有规定的从其规定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
■
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
公司主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。公司规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，对在同一个交易系统中交易的组合，启用投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
（１）行情回顾及运作分析
２００９年二季度，市场在经过了４、５月份的震荡上扬后，６月开始加速上升，上证综指全季度涨幅高达２４．７０％，趋势之凌厉接近０７年大牛市的情形。随着国内宏观数据逐月好转，投资者对未来经济增长率走出低谷的预期逐渐趋于一致，与经济复苏联系最紧密的银行、地产和上游资源品表现突出。从市场特征上看，与之相对应的是大市值的股票表现远远好于小市值板块，证明市场的流动性极其充裕，而投资逻辑集中在上游，并未向中下游扩散。
我们认同国内经济在逐渐复苏的观点，因此二季度维持了较高的股票配置比例。在行业上，我们认为银行的息差在二季度见底，而随着经济好转未来形成大量坏账的可能性变小，相对估值有优势，因此进行了重点配置。同时我们还关注下游医药、消费等持续成长行业的机会。
（２）本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为１．３００元，本报告期份额净值增长率为２１．８５％，同期业绩比较基准收益率为１５．４７％。
（３）市场展望和投资策略
地产和煤炭两个“资产＋资源”的行业最近成为市场的焦点，某种程度上甚至脱离了短期估值的束缚，可见市场是受到经济复苏以及复苏之后出现通胀两个逻辑的鼓舞。我们认为，国内经济未来的增长率持续上升是大概率事件，但企业盈利水平的恢复还需要时间，而流动性和通胀预期也不可能无限度地推升资产价格，因此下半年可能会出现市场上升过程中的调整，调整原因在于等待企业盈利复苏以修正过高的估值水平。同时，假设经济复苏的预期变成现实，那么中下游的其他行业也将出现业绩的大幅好转，市场热点可能出现从上游向持续成长型股票的风格切换。
我们将根据市场估值水平的变化进行必要的策略操作，包括仓位调整和板块切换。同时，我们将通过自下而上的方式，去挖掘业绩超预期的品种，作为下一阶段配置的重点，我们看好同时具备估值修复和业绩持续增长特征的公司，这些公司主要集中在消费、医药等前期表现较弱的板块。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
■
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
注：０９赣州债截至２００９年７月１７日尚未在交易所上市，表中的债券代码为预计的上市代码。
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本报告期末本基金未持有任何资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本报告期末本基金未持有任何权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
５．８．３ 其他资产构成
■
５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末本基金未持有任何可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本报告期末本基金前十名股票中不存在流通受限情况。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
■
§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１．中国证监会《关于核准科汇证券投资基金基金份额持有人大会有关转换基金运作方式决议的批复》（证监许可［２００８］１１４０号）；
２．《易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
３．《易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
４．《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
５． 中国证监会《关于同意科汇、科讯、科翔证券投资基金上市、扩募和续期的批复》（证监基金字［２００１］１１ 号文）；
６．基金管理人业务资格批件和营业执照；
７．基金托管人业务资格批件和营业执照。
７．２ 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
７．３ 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇〇九年七月二十日
| 基金简称 | 易方达科汇灵活配置混合 |
| 交易代码 | １１００１２ |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | ２００８年１０月９日 |
| 报告期末基金份额总额 | １，０５２，１５４，２５７．３９份 |
| 投资目标 | 本基金通过投资于价值型股票和固定收益品种，追求基金资产的持续稳健增值。 |
| 投资策略 | 本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，进行战术性资产配置，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，追求更高收益，回避市场风险。 |
| 业绩比较基准 | 沪深３００价值指数收益率Ｘ６０％＋中债总指数收益率Ｘ４０％ |
| 风险收益特征 | 本基金是混合型基金，属于证券投资基金中的中高风险品种，理论上其风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。 |
| 基金管理人 | 易方达基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 交通银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（２００９年４月１日－２００９年６月３０日） |
| １．本期已实现收益 | １５０，７３６，６７２．６５ |
| ２．本期利润 | ２２３，００３，６５１．２４ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | ０．２３７２ |
| ４．期末基金资产净值 | １，３６７，６２０，６９６．４９ |
| ５．期末基金份额净值 | １．３００ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去３个月 | ２１．８５％ | １．２２％ | １５．４７％ | ０．９４％ | ６．３８％ | ０．２８％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 |
| 任职日期 | 离任日期 |
| 伍卫 | 本基金的基金经理、易方达行业领先企业股票型基金基金经理、研究部总经理助理 | ２００７－２－１ | － | １０ | 硕士研究生，历任香港康瑞投资有限公司经理，广发证券有限责任公司投资银行部资深高级经理、投资银行销售与客户服务副总经理，中国人保资产管理有限公司投资经理，易方达基金管理有限公司行业研究员、易方达积极成长基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | １，０３９，５８９，７３３．５０ | ７５．３６ |
| | 其中：股票 | １，０３９，５８９，７３３．５０ | ７５．３６ |
| ２ | 固定收益投资 | ２４９，８３６，７１４．９６ | １８．１１ |
| | 其中：债券 | ２４９，８３６，７１４．９６ | １８．１１ |
| | 资产支持证券 | － | － |
| ３ | 金融衍生品投资 | － | － |
| ４ | 买入返售金融资产 | － | － |
| | 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － |
| ５ | 银行存款和结算备付金合计 | ４９，４０７，７１８．９７ | ３．５８ |
| ６ | 其他资产 | ４０，６６７，２２８．２９ | ２．９５ |
| ７ | 合计 | １，３７９，５０１，３９５．７２ | １００．００ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | － | － |
| Ｂ | 采掘业 | － | － |
| Ｃ | 制造业 | ３４０，９８０，５９８．２７ | ２４．９３ |
| Ｃ０ | 食品、饮料 | ７４，３１４，２０５．５４ | ５．４３ |
| Ｃ１ | 纺织、服装、皮毛 | ４０，７７２，５８３．５４ | ２．９８ |
| Ｃ２ | 木材、家具 | － | － |
| Ｃ３ | 造纸、印刷 | － | － |
| Ｃ４ | 石油、化学、塑胶、塑料 | １０，５５９，０００．００ | ０．７７ |
| Ｃ５ | 电子 | ４２，７３７，２８４．１０ | ３．１２ |
| Ｃ６ | 金属、非金属 | １４，２４６，０００．００ | １．０４ |
| Ｃ７ | 机械、设备、仪表 | ４２，７３５，４４４．４０ | ３．１２ |
| Ｃ８ | 医药、生物制品 | １１５，６１６，０８０．６９ | ８．４５ |
| Ｃ９９ | 其他制造业 | － | － |
| Ｄ | 电力、煤气及水的生产和供应业 | ５０，９４０，２００．００ | ３．７２ |
| Ｅ | 建筑业 | － | － |
| Ｆ | 交通运输、仓储业 | － | － |
| Ｇ | 信息技术业 | ８７，４８４，２６０．００ | ６．４０ |
| Ｈ | 批发和零售贸易 | ４４，７０８，３４９．１２ | ３．２７ |
| Ｉ | 金融、保险业 | ５１５，４７６，３２６．１１ | ３７．６９ |
| Ｊ | 房地产业 | － | － |
| Ｋ | 社会服务业 | － | － |
| Ｌ | 传播与文化产业 | － | － |
| Ｍ | 综合类 | － | － |
| | 合计 | １，０３９，５８９，７３３．５０ | ７６．０１ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ６０００００ | 浦发银行 | ５，５００，０００ | １２６，６１０，０００．００ | ９．２６ |
| ２ | ６０１３９８ | 工商银行 | ２３，０００，０００ | １２４，６６０，０００．００ | ９．１２ |
| ３ | ６０００１６ | 民生银行 | １５，０００，０００ | １１８，８００，０００．００ | ８．６９ |
| ４ | ６０１９３９ | 建设银行 | １４，０００，０００ | ８４，４２０，０００．００ | ６．１７ |
| ５ | ６００６５７ | 信达地产 | ７，０２０，０００ | ７９，０４５，２００．００ | ５．７８ |
| ６ | ０００５１３ | 丽珠集团 | ２，２５５，４６３ | ５９，９５０，２０６．５４ | ４．３８ |
| ７ | ０００８５８ | 五 粮 液 | ２，９９９，９９８ | ５９，１８９，９６０．５４ | ４．３３ |
| ８ | ６０１１６６ | 兴业银行 | ９９９，９０１ | ３７，１０６，３２６．１１ | ２．７１ |
| ９ | ６００７３９ | 辽宁成大 | １，０８９，９２６ | ３６，０９８，３４９．１２ | ２．６４ |
| １０ | ６００４７８ | 科力远 | １，８１０，０００ | ３２，８６９，６００．００ | ２．４０ |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | 国家债券 | － | － |
| ２ | 央行票据 | ２２８，３５６，０００．００ | １６．７０ |
| ３ | 金融债券 | － | － |
| | 其中：政策性金融债 | － | － |
| ４ | 企业债券 | ２１，４８０，７１４．９６ | １．５７ |
| ５ | 企业短期融资券 | － | － |
| ６ | 可转债 | － | － |
| ７ | 其他 | － | － |
| ８ | 合计 | ２４９，８３６，７１４．９６ | １８．２７ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ０９０１０１５ | ０９央行票据１５ | １，０００，０００ | ９９，７５０，０００．００ | ７．２９ |
| ２ | ０９０１０１８ | ０９央行票据１８ | １，０００，０００ | ９９，７４０，０００．００ | ７．２９ |
| ３ | ０８０１０８１ | ０８央行票据８１ | ３００，０００ | ２８，８６６，０００．００ | ２．１１ |
| ４ | １２２９５２ | ０９赣州债 | １００，０００ | ９，９９６，３３０．９６ | ０．７３ |
| ５ | １２２９９６ | ０８常城建 | ８８，１３０ | ９，０５９，７６４．００ | ０．６６ |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| １ | 存出保证金 | １，１９３，４９０．１２ |
| ２ | 应收证券清算款 | ７，８７８，９９３．０５ |
| ３ | 应收股利 | ６７７，９７０．００ |
| ４ | 应收利息 | １，８０２，２３９．２１ |
| ５ | 应收申购款 | ２９，１１４，５３５．９１ |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | ４０，６６７，２２８．２９ |
| 报告期期初基金份额总额 | ７６８，２５４，７００．８１ |
| 报告期期间基金总申购份额 | ６２４，７７２，８８９．９７ |
| 报告期期间基金总赎回份额 | ３４０，８７３，３３３．３９ |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“－”填列） | － |
| 报告期期末基金份额总额 | １，０５２，１５４，２５７．３９ |
