第二季度报告
２００９年６月３０日
基金管理人：银华基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：２００９年７月２０日
§１ 重要提示
■
§２ 基金产品概况
■
§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
注：本基金生效日期为２００８年８月２０日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年。按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十四条：基金的投资（二）投资范围规定的各种比例，股票资产占基金资产的６０％—９５％；现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的５％－４０％，其中，基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的３％，基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的５％。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理简介
■
注：１、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华领先策略股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。在本报告期内，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情况。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，本基金管理人制定并执行了公平交易制度。公平交易制度的范围包括所有投资品种，以及一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动。公平交易的执行情况包括：公平对待不同投资组合，严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有公平的机会；实行集中交易制度和公平的交易分配制度；加强对投资交易行为的监察稽核力度等。综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人旗下无其他投资风格与本基金相似的投资组合，因此未进行业绩比较。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１行情回顾及运作分析
回顾二季度，我们发现大盘是逐步震荡上行的走势，成交量也维持在较高水平，这基本上符合我们原先的预期。上证指数开盘于２３８０．９８点，收盘于２９５９．３６点，涨幅为２４．７％。
各个板块基本上呈轮涨状态，汽车、地产、煤炭、有色、银行等板块表现优异。市场的热点在经济复苏和通胀预期两者之间反复演绎，从最终表现看，似乎二季度通胀预期相关板块表现更优，表现为资源、资产类板块更受到市场的追捧。而在一季度表现优异的中游制造业被市场冷落，典型为工程机械、建筑建材、家电等。究其原因，在二季度，由于美元指数的走弱、各国央行为挽救经济而大量释放流动性、实体经济复苏的不确定性等原因，造成以工业金属、原油等为代表的上游原材料价格出现大幅攀升，直接刺激了市场的通胀预期。
我们在二季度参与了汽车、煤炭、地产、有色、银行等板块的行情，投资思路也在通胀预期和经济复苏两种逻辑中进行徘徊。但随着时间的推移，我们越来越坚信经济复苏是三季度乃至下半年的主要投资主题，上游原材料的上涨不可持续，否则将阻碍经济复苏的脚步，在经济没有真正复苏以前，真正意义上的通货膨胀也是遥不可及的。
因此，在二季度的后半段，我们将组合的重心向经济复苏方向转换。
４．４．２市场展望和投资策略
展望三季度，我们认为随着我国和全球经济的逐渐复苏，周边市场的逐渐稳健，流动性的继续充裕，Ａ股市场依然会延续震荡上行的走势。
在投资策略上，我们会继续保持较高的仓位比例，将行业配置重点转向经济复苏主题，重点配置以汽车、家电、航空、高端百货、高端白酒等为代表的可选消费品板块。
４．４．３截至报告期末，本基金份额净值为１．３７６８元，本报告期份额净值增长率为１１．０６％，同期业绩比较基准增长率为１８．０４％。
§５ 投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
■
注：由于四舍五入的原因，“占基金总资产的比例”的分项之和与合计可能有尾差。
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
注：由于四舍五入的原因，“占基金资产净值比例”分项之和与合计可能有尾差。
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
■
■
５．８．３ 其他资产构成
■
５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
■
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§７ 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
８．１．１中国证监会批准银华领先策略股票型证券投资基金设立的文件
８．１．２《银华领先策略股票型证券投资基金基金合同》
８．１．３《银华领先策略股票型证券投资基金招募说明书》
８．１．４《银华领先策略股票型证券投资基金托管协议》
８．１．５银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程
８．１．６基金托管人业务资格批件和营业执照
８．２ 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
８．３ 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（ｗｗｗ．ｙｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２００９年４月１日起至６月３０日止。 |
| 基金简称 | 银华领先策略股票 |
| 交易代码 | １８００１３ |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | ２００８年８月２０日 |
| 报告期末基金份额总额 | ２４３，１６６，１６０．３８份 |
| 投资目标 | 中国经济未来持续高速的增长使得投资于领先行业中的优势公司成为未来投资的主线之一。通过运用领先的资产配置策略，投资于领先优势并且具备估值吸引力的股票、债券，并在有效控制投资组合风险的前提下力求取得基金资产的长期稳定增值。 |
| 投资策略 | 本基金为股票型基金，将采用定量与定性两种领先型指标相结合的方法来进行大类资产配置，通过领先策略投资于因经济结构升级、汇率循环、经济周期变化及产业政策支持而受益的领先行业。并在领先行业中遴选具备综合竞争实力、估值吸引力和增长潜力显著的领先公司完成投资组合的构建。
本基金的债券投资采取自上而下的久期配置、组合期限配置、类属配置策略和自下而上的个券精选相结合的积极投资策略，发现、确认并利用市场失衡实现组合增值。 |
| 业绩比较基准 | 沪深３００指数收益率×７０％＋上证国债指数收益率×３０％。 |
| 风险收益特征 | 本基金为股票型证券投资基金，预期风险与收益水平高于混合型基金、债券基金与货币市场基金，在证券投资基金中属于较高风险、较高收益的基金品种。本基金力争在控制风险的前提之下，使基金的长期收益水平高于业绩比较基准。 |
| 基金管理人 | 银华基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（２００９年０４月０１日－２００９年０６月３０日） |
| １．本期已实现收益 | ６０，７７０，１９３．７０ |
| ２．本期利润 | ４０，８５５，０４８．９６ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | ０．１３２９ |
| ４．期末基金资产净值 | ３３４，７８５，６２１．３１ |
| ５．期末基金份额净值 | １．３７６８ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | １１．０６％ | １．７７％ | １８．０４％ | １．０９％ | －６．９８％ | ０．６８％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 |
| 任职日期 | 离任日期 |
| 况群峰先生 | 本基金的基金经理。 | ２００８年８月２０日 | — | ８年 | 经济学硕士。曾任职于招商证券有限责任公司，担任资本市场策划部项目经理及战略部高级研究员；２００４年４月加入银华基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理。２００６年９月１４日至２００８年１０月２１日任“银华核心价值优选股票型证券投资基金”基金经理。２００６年９月１４日至今，兼任“银华优质增长股票型证券投资基金”基金经理。具有从业资格。国籍：中国。 |
| 万志勇先生 | 本基金的基金经理。 | ２００８年１０月２１日 | — | ９年 | 硕士学位。曾任职于西安创新互联网孵化器有限公司、北方证券有限责任公司、大成基金管理有限公司、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司，从事行业研究和投资管理工作。２００７年２月加盟银华基金管理有限公司。自２００９年５月２６日起兼任银华和谐主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | ３１２，１１４，８２４．０８ | ８９．０３ |
| | 其中：股票 | ３１２，１１４，８２４．０８ | ８９．０３ |
| ２ | 固定收益投资 | － | ０．００ |
| | 其中：债券 | － | ０．００ |
| | 资产支持证券 | － | ０．００ |
| ３ | 金融衍生品投资 | － | ０．００ |
| ４ | 买入返售金融资产 | － | ０．００ |
| | 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | ０．００ |
| ５ | 银行存款和结算备付金合计 | ２９，２１３，８５４．８２ | ８．３３ |
| ６ | 其他资产 | ９，２３７，７０５．２７ | ２．６４ |
| ７ | 合计 | ３５０，５６６，３８４．１７ | １００．００ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | － | ０．００ |
| Ｂ | 采掘业 | １６，５７４，１６８．００ | ４．９５ |
| Ｃ | 制造业 | ２２８，７２１，４４５．８６ | ６８．３２ |
| Ｃ０ | 食品、饮料 | １４，７５６，５７４．４１ | ４．４１ |
| Ｃ１ | 纺织、服装、皮毛 | － | ０．００ |
| Ｃ２ | 木材、家具 | － | ０．００ |
| Ｃ３ | 造纸、印刷 | － | ０．００ |
| Ｃ４ | 石油、化学、塑胶、塑料 | １５，８１８，８８５．００ | ４．７３ |
| Ｃ５ | 电子 | － | ０．００ |
| Ｃ６ | 金属、非金属 | ２３，２１４，５９９．００ | ６．９３ |
| Ｃ７ | 机械、设备、仪表 | １６０，１３７，８４０．６５ | ４７．８３ |
| Ｃ８ | 医药、生物制品 | １４，７９３，５４６．８０ | ４．４２ |
| Ｃ９９ | 其他制造业 | － | ０．００ |
| Ｄ | 电力、煤气及水的生产和供应业 | － | ０．００ |
| Ｅ | 建筑业 | － | ０．００ |
| Ｆ | 交通运输、仓储业 | ２０，０９５，００６．２８ | ６．００ |
| Ｇ | 信息技术业 | － | ０．００ |
| Ｈ | 批发和零售贸易 | １５，８６４，５１２．００ | ４．７４ |
| Ｉ | 金融、保险业 | － | ０．００ |
| Ｊ | 房地产业 | － | ０．００ |
| Ｋ | 社会服务业 | ２３，５０４，８４７．３０ | ７．０２ |
| Ｌ | 传播与文化产业 | － | ０．００ |
| Ｍ | 综合类 | ７，３５４，８４４．６４ | ２．２０ |
| | 合计 | ３１２，１１４，８２４．０８ | ９３．２３ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ６００１０４ | 上海汽车 | １，７７６，７６６ | ２６，５６２，６５１．７０ | ７．９３ |
| ２ | ６００７４１ | 华域汽车 | ２，９０１，８３３ | ２３，５０４，８４７．３０ | ７．０２ |
| ３ | ６００７４２ | 一汽富维 | １，５９４，８７９ | ２２，２６４，５１０．８４ | ６．６５ |
| ４ | ０００９２７ | 一汽夏利 | ３，１４４，７１４ | ２１，９８１，５５０．８６ | ６．５７ |
| ５ | ０００８００ | 一汽轿车 | １，４０９，３３５ | ２１，７６０，１３２．４０ | ６．５０ |
| ６ | ６００６６０ | 福耀玻璃 | ２，１０１，９００ | １７，２５６，５９９．００ | ５．１５ |
| ７ | ６０１１１１ | 中国国航 | ２，４１２，４１４ | １６，９３５，１４６．２８ | ５．０６ |
| ８ | ６００１６６ | 福田汽车 | １，２７４，９５９ | １６，８９３，２０６．７５ | ５．０５ |
| ９ | ６０００２８ | 中国石化 | １，５５４，８００ | １６，５７４，１６８．００ | ４．９５ |
| １０ | ０００９８７ | 广州友谊 | ８１４，４００ | １５，８６４，５１２．００ | ４．７４ |
| ５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 |
| ５．８．２基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| １ | 存出保证金 | ７５０，０００．００ |
| ２ | 应收证券清算款 | ７，４８３，５５６．３８ |
| ３ | 应收股利 | １４９，３１４．３０ |
| ４ | 应收利息 | ７，１６２．７４ |
| ５ | 应收申购款 | ８４７，６７１．８５ |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | ９，２３７，７０５．２７ |
| 报告期期初基金份额总额 | ２８８，７４０，９２６．８１ |
| 报告期期间基金总申购份额 | １７１，７８３，２９４．１９ |
| 报告期期间基金总赎回份额 | ２１７，３５８，０６０．６２ |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以＂－＂填列） | － |
| 报告期期末基金份额总额 | ２４３，１６６，１６０．３８ |
