证券时报记者 罗 峰

　　本报讯 连涨7周之后，本周上证指数连续回调3天，相继跌破3400、3300点关口，收出一根下跌4.44%的周阴线，深证成指周跌幅5.09%，凌厉的逼空行情暂时停歇。

　　周二，上证指数创下本轮行情新高3478.01点。周三，央行报告对货币政策“动态微调”的叙述，使得一些获利盘恐慌出逃，开始了连续3天的下跌。周五，上证指数跌2.85%收于3260.69点、深证成指跌3.86%收于12975.26点，超过8成个股下跌，两市成交2868亿元，较周四萎缩一成。银行和资源类股票领跌大市，有色金属、煤炭等板块连续两天全线下跌。

　　由于目前权证全部属于认购品种，受股市回调影响，权市表现也相对疲软，但表现强于正股。除江铜CWB1周跌5.59%外，其余11只权证都累计上涨。受益于近期高速公路板块的补涨，赣粤CWB1周涨29.58%。本周权证市场共成交2758.75亿元，相比上周增加近23%以上。

　　和以往下跌之后大盘继续上涨、保持良好上升形态不同，本周连续下跌后未能出现止跌迹象，引发市场担忧。分析人士指出，连续下跌的原因有两个，一是连续上涨积累的获利盘形成不小的短线抛压，二是对货币政策和流动性收紧的担忧引发恐慌盘。

　　对此，分析人士称，A股市场正陷入调整，短期震荡较大，市场需要一个消化抛压、减轻恐慌的过程，不过风险释放后，中期趋势还未发生变化，之前推动A股上涨的基础依然存在。

　　盘面观察，主要的下跌动能来自权重股，上证50成分股周四仅6只上涨、周五仅1只上涨，而且连续三天下跌都是资源和金融类股票领跌。分析人士认为，近期陆续有新基金入市建仓，权重股有望逐渐止跌企稳。

　　央行的最新表态也有助于减轻市场对货币政策和流动性的忧虑。央行7日在国新办发布会上表示，所谓“微调”不是货币政策微调，是操作层面的微调，仍将继续实施适度宽松货币政策；央行还表示，下半年的商业银行信贷规模还没到要采取手段控制的程度。市场人士预计，官方相关信息将对近日央行报告遭过度解读和对下半年信贷的担忧有一定对冲作用，市场流动性短期未见大的变化。

　　还有一个未变因素，就是外围市场向好格局未变。欧洲股市本周已创今年新高。昨日亚洲市场各有涨跌，日经指数收涨0.23%，实现周线4连阳，并再次刷新今年收盘高点。港股近期走势也相对强于A股市场。

　　分析人士表示，市场等待企稳后，投资者依然需要注意投资风险，现阶段对收益不宜抱过高期望。