数据来源:大智慧投票箱

　　虽然随着上周股指见低至2761点后出现强劲回升，沪深两市概念题材股以及小市值股表现十分活跃，市场数日出现普涨局面，但是由于权重指标类个股，尤其是以银行、保险、券商为代表的金融类个股表现偏弱，使得本周股指呈现出冲高后震荡回落的走势，股指震荡区间则达到了181点，而沪深两市日成交也维持在2000亿元上下波动。目前在月K线七连阳之后，今年8月份上证指数收阴已成定局，那么投资者对于时逢60周年大庆之前的九月行情如何看待呢？本周与大智慧联合举行的专题调查以“你看好九月的股市吗？”为主题，分别从“你认为九月的股市会创新高吗？”、“你看好九月股市的主要原因是什么？”、“你不看好九月股市的主要原因有哪些？”等五个方面展开，调查合计收到1563张有效投票。

　　9月股指难以创新高

　　观察上证指数自1996年以来的月K线走势可以发现，在过去的13年间，8月份上证指数有6个年份出现上涨、7个年份出现下跌，10月份上证指数有5个年份出现上涨、8个年份弧线下跌，而9月份上证指数1996、1998、2004、2006和2007年出现上涨，其余年份出现下跌，不过9月份股指涨跌幅基本上在10%以内，相比其他月份表现相对稳定。而根据“你认为九月的股市会创新高吗？”的调查结果，其中选择“会”、“不会”和“不好说”的票数分别为583票、775票和205票，所占比例分别为37.30%、49.58%和13.12%。调查结果显示，受到近期市场调整的影响，投资者对于今年9月份股指的判断显得比较谨慎，约五成的投资者认为9月份股指不会向上创新高，较乐观的投资者比例高出一成有余。

　　另一方面，根据对周三及周四两个交易日的投票，由于周三沪深两市股指大幅上扬，乐观认为股指将创新高的比例接近四成五，而随着周四市场出现调整谨慎的比例增强，认为股指不会创新高的比例超过五成。从这一点看，市场短期的波动对投资者后市判断影响较为显著，表明目前市场心态并不稳定。

　　庆典情节依然浓厚

　　那么，近阶段究竟有什么因素左右着投资者对于后市的判断呢？关于“你看好九月股市的主要原因是什么？”的调查结果显示，其中选择“估值不高”、“基本面好转”、“60周年大庆”和“业绩预期好”的票数分别为175票、404票、757票和227票，所占比例分别为11.20%、25.85%、48.43%和14.52%。从该项投票结果看，虽然将近四分之一的投资者认为基本面好转是看好九月份股市的主要原因，但相比下却有约五成的投资者将原因归结为60周年大庆。事实上，从近日市场对于题材的炒作情况分析，无论是航天军工股的走强，还是北京旅游、商业类个股连续上涨，以及诸如熊猫烟花等品种的强势，均为60周年国庆题材的炒作，从侧面也反映出在60周年大庆前投资者对市场的乐观看法。不过对于相关概念股的炒作中线还是宜谨慎，靓丽的题材光环背后上市公司业绩的提升作用有限。

　　流动性趋紧影响明显

　　另一方面，根据“你不看好九月股市的主要原因有哪些？”的调查结果，其中选择“跌势已成”、“估值过高”、“业绩透支”和“流动性趋紧”的票数分别为306票、253票、197票和807票，所占比例分别为19.58%、16.19%、12.60%和51.63%。从该项投票结果上看，不看好市场的原因主要集中在跌势已成以及流动性趋紧。一方面在于趋势，另一方面则在于资金。而从近期消息面看，虽然继7月份新增贷款锐减到3559亿元之后，部分人士表示8月份新增信贷将回升到5000亿元水平，但近日再度有报道称四大行8月份前25日新增信贷仅1100亿元左右。这也就意味着8月份新增信贷或将低于7月份，使得短期市场对于流动性的乐观预期出现一些变化。不可否认，政策市及资金市特征极为明显的A股市场，流动性趋紧对于市场的影响相当明显。

　　目前价位抄底意愿不强

　　近期上证指数最低已经回落至2761点，从3478点以来的最大回落幅度已经超过两成，但是投资者的抄底意愿似乎并不强烈。关于“如果上证指数继续调整，你认为什么价位可以抄底？”的调查结果显示，其中选择“2800点以下”、“2700点以下”、“2600点以下”和“2500点以下”的票数分别为374票、328票、412票和449票，所占比例分别为23.93%、20.99%、26.36%和28.73%。从该项调查结果看，约四分之一的投资者表示在2800点以下抄底，但是同时表示在等待股指调整至2500点之下抄底的比例则有三成，总体上投资者目前抄底的意愿不足。

　　萝卜白菜各有所爱

　　此外，关于“你认为九月的市场机会会集中在哪些板块？”的调查结果显示，其中选择“大盘权重股”、“小市值股”、“题材股概念股”和“绩优股”的票数分别为249票、264票、569票和481票，所占比例分别为15.93%、16.89%、36.40%和30.77%。从中可以发现，投资者在理念方面存在着明显的不同。一方面三成六的投资者看好题材股概念股，而另一方面约三成投资者则青睐绩优股，显示出目前市况下投资者操作思路的差异。其原因也可能在于题材概念股在短线资金推动下的爆发力以及绩优股中长线的避险功能。

　　综合以上调查结果，投资者对于九月份股指能否向上创出新高比较谨慎，其中看好后市的主要原因在于60周年大庆因素，而对后市谨慎的原因则来源于流动性趋紧的影响，目前抄底的意愿不足。此外，对于后市热点和机会，投资者则主要集中在题材概念股和绩优股方面。

　　笔者认为，今年7、8月份新增信贷出现回落，货币政策微调使得流动性趋紧，对中短期市场的负面影响较大，市场做多信心受到抑制，而近期金融地产以及钢铁、煤炭等板块的调整也显示出部分机构资金撤离的迹象。另一方面值得注意的是，虽然近期资金推动概念题材股炒作，但是从年初以来管理层加大对内幕交易、操纵市场等违规查处力度，抑制市场炒新，这势必对今后的市场形成影响。故笔者认为，在60周年国庆之前市场存在做多动能，股指具有上移的潜力，但是短期市场的波动仍将难以避免，操作上避免追涨杀跌，减少交易频率。