A股市场“被强大”了

　　皮海洲/文

　　前不久，央视《经济半小时》特别报道《中国符号改变世界》，援引路透社发表的评论称：目前国际资本市场受A股的牵动越来越明显，毫不夸张地说，现在全球股市都要看A股的脸色行事。

　　全球股市都要看A股脸色行事，这种说法对于暴发户一般的A股市场来说，确实有一种美滋滋的感觉。对于喜欢听好话，喜欢被别人拍马的某些国人来说，这句话确实很受用。但国人没必要把恭维当事实，A股市场只不过是“被强大”了。

　　外媒对全球股市都要看A股脸色行事的论证显然过于片面。外媒引用的是2009年8月31日A股市场的暴跌对世界的影响。当天，市场传言适度宽松的货币政策将会调整，受此影响，上证指数下跌6.74%，深成指下跌了7.55%。而A股的暴跌随即引发了全球股市纷纷跳水，恒生指数跌幅高达4.84%，其他亚太主要股市也大幅下挫，稍晚，美国道琼斯指数下跌1.74%，纳斯达克指数下跌1.06%，欧洲各主要股指跌幅也在1%左右。此外，全球大宗商品价格也大幅收低，纽约商品期货交易所期铜的跌幅超过4%。

　　路透社因此发表评论认为，现在全球股市都要看A股的脸色行事。但据此就认为全球股市都要看A股脸色，未免过于片面。

　　目前A股市场成立还不到20年，美国股市及欧洲一些国家的股市成立的时间则达到了200年甚至更长的时间。目前A股市场还很不成熟，投机炒作盛行。而欧美一些国家的股市发展较为成熟，投资者理性投资。因此，面对这样两种完全处于不同发展阶段的股市，认为发展较为成熟的欧美股市会看投机盛行的A股市场脸色行事，这种说法本身就很荒谬。因此，尽管现阶段中国宏观经济政策的变化，会引发A股市场的变化，并对全球股市构成影响，但就A股市场本身来说，要改变世界显然还不是现阶段所能达到的目标。

为什么说解禁不等于减持

　　黄湘源/文

　　汇金的再度增持最重要的意义，就在于以实际行动说明，解禁不等于减持。

　　自去年9月19日开始的为期一年的汇金增持行动，本来已经于国庆前宣告结束。汇金增持行动的结束一度被市场解读为重大的利空，因为接下来的十月，市场不仅将迎来流通受限股开禁以来最大的解禁高潮，而且最大的解禁股除了中石化之外，就是工行这个权重最大的银行巨无霸。

　　大小非减持对于市场来说，虽然已经不像一开始非流通股进入全流通的初期那么被视为洪水猛兽，但是，此次最大解禁高潮和解禁巨无霸的光临与以打包上市为最大特色的创业板的开盘在即不期而遇，市场在面临巨大的扩容压力的同时面临着更大的心理压力。在这种情况下，汇金再度重启其对三大行的增持行动，不管其着力的重点是否在意于托盘或托市，至少对于消除人们对大小非减持压力的余悸，有着较为积极的现实意义。

　　人们在全流通的理想化追求行将成为现实的同时，之所以反而转变为一种莫名的恐惧，原因除了在过于理想化地追求全流通的时候忘记了资本的逐利本性之外，也是与在对全流通的理解上过于脱离了没有绝对的全流通而只有相对的可流通的实际有着很大关系的。全流通对于三大行这样的国有控股银行股以及以中石化为代表的大型央企国有股来说，“解禁不等于减持”的意义其实主要并不在于一时性的稳市托市之所需，即使从稳定企业本身经营管理本身的需要来说，也是不言而喻的。更何况，在金融危机的背景下，就连标榜自由资本主义的欧美国家也在不避“国有化”之嫌，不遗余力地强化国有资本对主力银行的控制。既然大家都意识到金融危机的威胁还没有远去，那么，有什么理由简单地认为目前发生在银行等一些重要垄断性领域的“国进民退”就一概不是进步而是一种倒退呢？

　　我们在判断汇金再度增持这样的重大市场事件的时候，需要看重的主要是它的市场意义而不是什么理论意义。汇金毕竟不是中国股市的平准基金。对于流通率随着大小非的解禁而超过了50%的我国股市来说，未来最大的问题也不是流通压力的问题，而是利益分配不公的制度问题。市场所期待的不仅是一颗“解禁不等于减持”的定心丸，更是一个建立在“三公”制度基础上的健康稳定持续发展的市场前景。

“诚实守信会吃亏”的警示

周义兴/文

　　最近，上海市政协开展的一项调查显示，有９０.２％的上海市民认为诚实守信会吃亏。

　　由改革开放３０年以来的社会变化所决定，社会人群间的交往已由改革开放前的单位人向开放后的社会人身份转变，人际交往的基础也完成由“熟人”向社会的转变。然由于与“社会人”相关的一整套制度建设与管理的滞后，结果就如人们现在所见，社会整体诚信水平降低与人们认为诚实守信会吃亏，事实上成了一种有着互为因果关系的社会现象。应该说，这是一个有着相当警示含意的社会现象。

　　对社会进步的警示。当有超过九成的市民担心诚实守信会吃亏，那这实际上反过来就等于说，不讲或不守信能够在社会立足与得益的可能性将远远超过诚实守信。而更加重要，也是需要倍加警惕的是，如此的社会认识一旦成为社会共性，其对社会健康进步的负面影响将会产生相当可怕的结果。

　　对社会管理的警示。行政决策与社会管理，乃至政府官员的诚实守信水准，其结果都会对社会诚实水平的提高产生日积月累的潜移默化的影响。如果一种行政决策与官员行为都可以不讲诚信，而是朝令夕改出尔反尔，那由其所有的社会示范与引导作用决定，其社会的危害性影响也将远远会超过普通人的不诚实行为。所以，就上述调查结果而言，上海的管理部门与官员也许首先从自身抓起，并以公开接受社会监督的方式促进上海社会诚实水平提高，这才是解决问题的关键与最好的选择。（整理 胡不归）