本周大宗交易市场出现新的特征，即大宗交易成交价格与当日二级市场收盘价的价差渐趋收敛，原先市场存在的10%折价率的惯例似乎被打破。比如说江淮汽车的折价率只有8%不到，而兴业银行等蓝筹股的折价率则大致只有3%至5%。青岛啤酒的大宗交易成交价格甚至高于当日收盘价（13日，青岛啤酒的大宗交易成交价格为29.25元，但当日收盘价只有29.01元）。

　　之所以如此，主要基于以下两个因素：一是近期大宗交易的上市公司大多属于蓝筹股，存在明显的估值优势，大小非接盘者也愿意高位承接。更为重要的是，不少机构资金也出现在蓝筹股的大宗交易中，如，中国平安的买入方席位就是中金公司上海淮海中路营业部，招商银行的买入方席位为安信证券总部。

　　本周大宗交易的第二个特征为，交易行为渐有向卖方市场过渡的倾向。愿意抛售的小非在经过持续两年多的转手之后，供给筹码相应减少。而作为控股方的大非则在于控股权等因素，也不愿意抛售。另一方，大小非承接专业户规模日益壮大，如，10月15日，大宗交易意向申报信息有7家，其中有6家是买入信息。而且兴业银行、中国银行、上港集团的大宗意向申报信息中没有价格，这本身就说明了承接方急于买入的心态，如此看来，大小非的减持压力的确有所缓和。

　　与此同时，大宗交易过后，二级市场的股价依然相对乐观。如，江淮汽车在大宗交易之后，二级市场股价却不跌反涨，在本周已悄然形成新的上升通道，这一信息折射出大小非抛售并不是打压股价的直接诱因，关键在于公司的基本面是否发生积极变化，吸引新增资金的涌入。

　　重点个股

　　ST石砚（600462）：公告显示，随着国家开发银行核销公司3.35亿元贷款后，ST石岘即与国家开发银行终结债权债务关系。该债务重组事项缓解了公司资金紧张的局面，有效地降低了资产负债率，预计公司每年可节省财务费用4000余万元，同时，也为ST石岘未来的资产重组扫清了重大障碍。不仅如此，2009年1月，公司控股股东吉林石岘纸业有限责任公司将向ST石岘提供了3.9亿元借款紧急输血，大股东的鼎力支持使得该股重组预期大增，故可跟踪。

　　九龙山（600555）：公司的主要盈利来源——房地产开发项目即将进入产出爆发阶段，将于今年竣工的游艇湾一期房产是公司今明两年的主要利润来源。毛利率高达75%的一期房产的结算将使得公司的业绩高速增长。目前已签订的房产销售合同总价约5亿元。有行业分析师预计，公司2009年和2010年的收入将分别达到5亿元和12亿元，增长率分别为268%和145%，而净利润分别达到2亿元和5亿元，增长率分别为770%和130%，目前估值优势显现，可跟踪。

　　东阿阿胶（000423）：公司经过多年的发展，已经过了卖产品和卖品牌的阶段，目前公司已经把阿胶定位为一种稀缺的资源，继续走阿胶价值回归的道路。公司目前掌握国内80%的驴皮资源，具有极强的垄断能力，为公司产品的提价打下良好的基础。事实上，从2007年起，公司的产品价格提高了1倍多，也逐步得到了市场的认可，公司对提价已经有了较多的经验，保证未来提价的可行性，提价对公司业绩的提升极为显著。公司目前也在进行营销方面的改革，外聘销售副总经理，对整个营销体系进行新的梳理，以提高对经销商渠道的可控性，同时，也加强内部的管理，提高销售人员的积极性。未来的业绩有望保持着高成长的潜能，可跟踪。（金百灵投资 秦 洪）

本周大宗交易一览表

沪市

交易日期 证券简称 成交价 成交量 成交金额（万元） 买入营业部 卖出营业部

（元） （万股）

２００９－１０－１６ 招商银行 （６０００３６） １５．９ １００ １５９０ 中国银河证券股份有限公司北京中关村大街证券营业部 招商证券股份有限公司北京金融大街证券营业部

２００９－１０－１５ 兴业银行 （６０１１６６） ３７ １００ ３７００ 世纪证券有限责任公司上海威海路证券营业部 招商证券股份有限公司福州群众东路证券营业部

２００９－１０－１５ 中国平安 （６０１３１８） ４９．７５ １４１．５１ ７０４０．１２ 中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部 申银万国证券股份有限公司上海新昌路营业部

２００９－１０－１５ 九龙山 （６００５５５） ８ ８６９ ６９５２ 中信建投证券有限责任公司北京市三里河路证券营业部 中信建投证券有限责任公司上海市北京西路证券营业部

２００９－１０－１５ 弘业股份 （６００１２８） １３．７９ １５０ ２０６８．５ 华泰证券股份有限公司零售客户服务总部 方正证券有限责任公司北京阜外大街证券营业部

２００９－１０－１５ ＳＴ石岘 （６００４６２） ４．８１ １３０ ６２５．３ 安信证券股份有限公司总部 广发证券股份有限公司南京洪武路证券营业部

２００９－１０－１４ 海鸟发展 （６００６３４） １１．５ １５０ １７２５ 东海证券有限责任公司上海水城南路证券营业部 申银万国证券股份有限公司上海余姚路证券营业部

２００９－１０－１４ 弘业股份 （６００１２８） １３．８７ １６９ ２３４４．０３ 华泰证券股份有限公司零售客户服务总部 方正证券有限责任公司北京阜外大街证券营业部

２００９－１０－１３ 兴业银行 （６０１１６６） ３４．５ １０ ３４５ 招商证券股份有限公司福州群众东路证券营业部 招商证券股份有限公司福州群众东路证券营业部

２００９－１０－１３ 江淮汽车 （６００４１８） ８．２５ ５０ ４１２．５ 联合证券有限责任公司深圳泰然路证券营业部 联合证券有限责任公司深圳泰然路证券营业部

２００９－１０－１３ 招商银行 （６０００３６） １５．９ ２７ ４２９．３ 安信证券股份有限公司总部 招商证券股份有限公司北京金融大街证券营业部

２００９－１０－１３ 江淮汽车 （６００４１８） ８．２５ ３００ ２４７５ 联合证券有限责任公司深圳泰然路证券营业部 联合证券有限责任公司深圳泰然路证券营业部

２００９－１０－１３ 江淮汽车 （６００４１８） ８．２５ ２０８．１４ １７１７．１２ 联合证券有限责任公司深圳泰然路证券营业部 联合证券有限责任公司深圳泰然路证券营业部

２００９－１０－１３ 青岛啤酒 （６００６００） ２９．２５ ３０ ８７７．５ 招商证券股份有限公司深圳福民路证券营业部 国泰君安证券股份有限公司总部

２００９－１０－１３ 江淮汽车 （６００４１８） ８．２５ ４００ ３３００ 联合证券有限责任公司深圳泰然路证券营业部 联合证券有限责任公司深圳泰然路证券营业部

２００９－１０－１３ 九龙山 （６００５５５） ８ ８６９ ６９５２ 中信建投证券有限责任公司北京市三里河路证券营业部 中信建投证券有限责任公司上海市北京西路证券营业部

２００９－１０－１３ 江淮汽车 （６００４１８） ８．２５ ７００ ５７７５ 联合证券有限责任公司深圳泰然路证券营业部 联合证券有限责任公司深圳泰然路证券营业部

２００９－１０－１３ 招商银行 （６０００３６） １５．９ ２００ ３１８０ 中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部 中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部

２００９－１０－１２ 九龙山 （６００５５５） ８ ８６９ ６９５２ 中信建投证券有限责任公司北京市三里河路证券营业部 中信建投证券有限责任公司上海市北京西路证券营业部

深市

交易日期 证券简称 成交价（元） 成交量（万股） 成交金额（万元） 买入营业部 卖出营业部

２００９－１０－１６ 深发展Ａ １９．２８ ２６．４７ ５１０．３７ 民族证券交易单元（０６０６００） 第一创业证券有限责任公司深圳深南大道证券营业部

２００９－１０－１６ 国统股份 １３．７６ ７８ １０７３．２８ 宏源证券股份有限公司乌鲁木齐文艺路证券营业部 宏源证券股份有限公司乌鲁木齐文艺路证券营业部

２００９－１０－１４ *ＳＴ 偏转 ７．９７ ３７７ ３００４．６９ 光大证券股份有限公司上海浦东南路证券营业部 银河证券交易单元（２５８５００）

２００９－１０－１４ 丽 珠Ｂ １４．５ ２０．２４ ２９３．４８ 中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部 中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部

２００９－１０－１３ 东阿阿胶 ２０．６ ２８ ５７６．８ 招商证券股份有限公司深圳福民路证券营业部 国泰君安交易单元（０１００００）

２００９－１０－１３ 新 大 陆 １４．２３ ７００ ９９６１ 国信证券股份有限公司福州五一中路证券营业部 国信证券股份有限公司福州五一中路证券营业部

２００９－１０－１２ 杭汽轮Ｂ １３．５ １０．１４ １３６．８９ 申银万国交易单元（２０１８００） 申银万国交易单元（２０１８００）

制表：万 鹏