大成基金：

　　关注需求持续增长行业

　　本报讯 国家发改委等十部门19日联合宣布对钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和风电设备等产能过剩行业，国家有关部门将原则上不再批准扩大产能的项目。大成基金认为，管理层选择在这个时点上对产能过剩和重复建设问题进行调控，有望加快行业整合速度以及整合效率。

　　在行业方面，大成基金认为新政对所涉各行业影响偏正面。在产能过剩非常突出的几大行业中围绕供应端压力的担忧可能得到缓解， 有利于做大做强真正能够转变经济发展方式和调整经济结构的战略性新兴产业。建议投资者四季度重点规避那些产能严重过剩的子行业，重点关注需求能持续增长的子行业。（杨 磊）

　　融通基金：宏观经济

　　进入自主恢复阶段

　　本报讯 融通基金日前发布的10月策略报告认为，经历了7、8月份宏观经济的跌宕起伏后，9月份宏观数据符合预期，出口稳步反弹，房地产投资和新开工数据表现优异。8、9月份的宏观数据及信贷水平有利于稳定市场对于经济仍处于复苏阶段的观点，随着证券市场的调整，投资者对于经济复苏的斜率正在形成新的一致预期。

　　融通基金认为，A股10月份投资策略可从中短线的配置差异上寻找机会。中线上，在自主性经济恢复阶段，通胀与经济呈现顺周期特征。按照对PPI和工业企业利润关系的研究，现阶段中下游的制造业仍会是较好的选择。其业绩超预期的概率较大，且更具稳定性，当市场对上市公司的估值考察逐渐在四季度转移到以明年为坐标时，中下游制造业在价值空间上仍有吸引力。

　　在短期方面，受热钱重新流入加速影响，房地产及保险等行业将受益。但潜在的风险在于，房地产市场已经处于紧平衡状态，随供给释放出的超预期销量可能带来房价的进一步上涨。（荣 篱）