国际热钱持续涌入

10月20 日，央行副行长马德伦在“2009 全球商报经济论坛”上表示，中国经济企稳回升势头良好，但结构性问题十分突出，因此，央行仍将维持宽松货币政策，继续适度增加信贷额度。此外，央行将密切关注国际热钱的持续涌入和通胀预期的强化。

　　点评： 在相当长的时间美联储将维持极低利率，加上系统性金融风险基本解除，这些共同导致资金流向经济基本面良好的新兴市场国家。热钱的流入加大了央行政策管理的难度，被动的货币投放将使得国内流动性“收而不紧”。至于通胀预期，笔者认为升值预期和它本身就有相互抑制的作用，当前的经济状况不支持两者同时发生；而中国通胀的主要来源食品价格料将维持平稳增长。

　　明年中国与东盟90%零关税

　　国务院副总理李克强出席第六届中国——东盟博览会，并在商务与投资峰会上发表讲话。经过十年不懈努力，中国——东盟自由贸易区将于明年1 月1 号建成，届时中国和东盟九成的贸易产品实现零关税。李克强说，双方应努力推动经贸合作不断向纵深发展，以促进全球经济复苏和持续稳定的繁荣。

　　点评： 本次经济危机暴露出中国的出口过度依赖发达经济体以致“硬着陆”的弱点。中国东盟自由贸易区的开拓，有助于拓展区域内贸易。这将令中国的出口目的地更加分散，从而降低波动性。不过，真正完善的贸易区应不仅仅是商品的流动，更包括以劳动力流动为载体的劳务贸易。从这个意义上来说，中国的经济改革和对外合作的道路任重而道远。

　　三季度中国GDP 增长8.9%

　　国家统计局22 日公布的数据显示，前三季度中国国内生产总值（GDP）为217817亿元，同比增长7.7%，其中三季度增速达到了8.9%。前三季度CPI 同比下降1.1%，PPI 同比下降6.5%。9 月CPI 同比降0.8%，PPI 同比降7%，环比均上涨。

　　点评：三季度经济增速8.9%，继续保持回升态势。应对金融危机实施的积极财政政策和宽松货币政策取得明显成效，经济企稳回升势头逐步增强，总体形势积极向好。预计，四季度经济增速突破10%，全年“保八”无悬念。无论是CPI 还是PPI 同比均是下降，数据显示无通胀。但是我们对未来的通胀压力不可小视，CPI、PPI 环比已经连续多月上涨。需求回暖、货币流通速度加快而前期投放了巨量货币、美元贬值引起大宗商品价格上涨逐步向国内传导，这些因素综合作用使得通胀风险不断积累。