基金管理人：兴业全球基金管理有限公司

　　基金托管人：兴业银行股份有限公司

　　报告送出日期： 二〇〇九年十月二十七日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００９年１０月２３日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２００９年７月１日起至９月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　兴业趋势投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００５年１１月３日至２００９年９月３０日）

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　　注：１、净值表现所取数据截至到２００９年９月３０日。

　　２、按照《兴业趋势投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）基金合同》的规定，本基金建仓期为２００５年１１月３日至２００６年５月２日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：１、任职日期指基金合同生效之日（基金成立时即担任基金经理）或公司作出聘任决定之日（基金成立后担任基金经理）；离任日期指公司作出解聘决定之日。

　　２、“证券从业年限”按照中国证券业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定计算。

　　４．２管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《兴业趋势投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平对待，保护投资者的合法权益。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本报告期内，兴业有机增长混合和兴业趋势投资混合（ＬＯＦ）的累计净值增长率分别为－１．８０％和－３．６９％，造成差距的原因主要有：

　　１、建仓时间。９月２６日之前，兴业有机增长混合还处在建仓期，股票投资比例相对比较低，在市场下跌中净值跌幅较小。

　　２、规模因素。截止２００９年９月３０日，兴业有机增长混合和兴业趋势投资混合（ＬＯＦ）的资产净值分别为１４．７５亿元和１９５．１４亿元。两基金规模相差比较大，就导致了两基金在操作上有较大的差异。小规模的基金可以根据市场情况对仓位和行业进行更灵活的配置，从而容易获得相对较高的收益。

　　３、投资风格差异。兴业有机增长混合关注那些具有持续、稳定有机增长能力的公司，这样的公司具有更强的核心竞争能力，盈利的持续、稳定的有机增长最终将创造超过行业平均的超额收益。兴业趋势投资混合（ＬＯＦ）则旨在把握投资对象中长期可测的确定收益，增加投资组合收益的确定性和稳定性，充分分享中国上市公司高速成长带来的资本增值，减少决策的失误率，实现最优化的风险调整后的投资收益。投资风格上的差异也导致两基金在配置策略和选股上存在一定差异。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１ 行情回顾及分析

　　２００９年第３季度Ａ股市场跌宕起伏，７月份指数延续了年初以来的上升走势，一路高歌猛进至３４００多点，随后受货币政策收紧预期、无数的再融资和ＩＰＯ的密集发行、大小非的疯狂减持、实体经济复苏进程低于预期等因素的影响，指数在短短不到一个月时间里，从高点下跌超过８００多点，进入９月份后，市场在２６００－３０００点的区间内经历了大幅震荡。在３季度指数上升期间，金融、煤炭、钢铁等板块表现较好，但在市场下跌过程中也是跌幅较大的板块；从最高点回落后，前期一直表现落后的消费、医药等防御类板块表现突出，成为在市场下跌过程中为数不多的取得正收益的板块。

　　４．４．２ 基金运作情况回顾

　　第３季度本基金在指数创年内新高前适当进行了减仓并进行基金分红，但由于所持有的银行、钢铁等板块在下跌过程中跌幅较大，而较为抗跌的汽车、机械、家电、电子等板块的配置比例较低，使得在３季度本基金业绩表现一般。在指数从２６００多点反弹至３０００点的过程中，本基金也积极提升了仓位，主要增持了保险、地产、煤炭等前期调整较为充分，且未来存在通胀预期的板块，为四季度的可能反弹机会做好准备。

　　４．４．３ 市场展望及投资策略分析

　　我们认为进入４季度后，尽管信贷增速有所回落，但流动性宽松的状态依然能够维持，市场关注的重点日益转向分析投资者通胀预期、Ｍ１、Ｍ２增速变化、外汇占款变化、人民币升值预期、企业基本面、行业景气恢复情况等因素。就估值而言，市场整体估值并不偏低，但宏观经济以及企业微观层面数据同比不断向好，在流动性较为宽松的情况下，而且这种状态在明年一季度前仍有较大概率保持，市场在目前位置上要有较深跌幅可能性不大。但应该说对于经济较为乐观的判断已经有相当程度包含在股价中，只有当经济以及企业盈利复苏的速度进一步超预期，反映到估值水平上即估值回到相对有吸引力的水平，政府经济刺激计划没有很快退出、外部经济复苏超预期等前提下，才有可能支持股市进一步走牛。

　　总体上判断，如果没有其他意外政策的出台，指数在４季度上下腾落的空间并不是很大，值得密切跟踪的是汽车、住房的销售、发电量的变化、资源品的库存以及价格的变化，以判断宏观经济的变化。在４季度的操作策略上，尽可能选择阶段性热点进行参与，并积极为明年可能的热点板块进行提前布局。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体除中兴通讯外，本期未出现被监管部门立案调查，并且未在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　中兴通讯（００００６３）于２００８年１０月７日公告称，其因在财政部开展的会计信息质量例行检查中，被财政部驻深圳市财政监察专员办事处发现存在财务报表编制、营业收入核算、个税返还手续费核算等六方面问题。该公司被处以行政处罚金额１６万元，及要求公司补缴企业所得税人民币３８０万元（公司已在检查期间缴纳）。

　　对该股票投资决策程序的说明：

　　本基金管理人认为该公司业绩增长相对明确，在宏观经济前景不是很明确的情况下，可以适当给予估值溢价，考虑到上述问题对２００７ 年的财务状况以及经营成果和现金流量未产生重大影响，因此经过公司投研人员和风控人员讨论，按照投资决策流程买入该股票。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 影响投资者决策的其他重要信息

　　根据《证券投资基金法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《关于证券投资基金投资创业板上市证券的说明》等相关法律法规及基金合同的规定，本基金将遵循《基金合同》中关于基金投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例和风险收益特征的规定运用基金财产参与创业板市场投资。公司已按照相关规定于２００９年９月２３日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和公司网站上对相关信息予以披露。

　　§８ 备查文件目录

　　８．１ 备查文件目录

　　１、中国证监会批准兴业趋势投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）设立的文件

　　２、《兴业趋势投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）基金合同》

　　３、《兴业趋势投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）托管协议》

　　４、 《兴业趋势投资混合型证券投资基金（ＬＯＦ）招募说明书》

　　５、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　６、 本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告原件

　　８．２ 存放地点

　　基金管理人、基金托管人的办公场所。

　　８．３ 查阅方式

　　投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。

　　兴业全球基金管理有限公司

　　二〇〇九年十月二十七日