证券时报记者 黄兆隆

　　本报讯 就在调控压力逐步显现之际，外汇贷款与人民币贷款玩起一升一降的“跷跷板”游戏。昨日，银行人士表示，随着美元贷款继续维持低利率和人民币升值预期走高，通过境内外市场即期与远期之间的腾挪，企业以外币贷款套利效应将逐步放大，这也将进一步刺激市场融资需求，给未来信贷调控造成压力。

　　根据央行数据显示，1至9月，中国金融机构单月新增外汇贷款分别为：-85亿美元、-42亿美元、43亿美元、70亿美元、124亿美元、372亿美元、110亿美元、192亿美元和177亿美元。此外，今年3月末中国金融机构外汇各项贷款余额2352亿美元，同比下降11.69%。而9月末，各项外汇贷款余额已达3433亿美元，同比增长28.34%。数据表明，外汇贷款在进入三季度呈现高位稳步增长态势。

　　对此，招商银行总行人士解释称，由于外汇贷款并不纳入人民币信贷规模管制，这成为满足部分客户融资需求的新途径。中国银行深圳分行相关人士表示，现在企业外汇贷款需求强烈，提款申请明显增多。这主要受目前人民币升值预期、外汇贷款低利率造成境内外外汇交易套利的影响。

　　外币贷款增势汹涌，也引起了部分业内人士担忧。接受采访的业内分析师均表示，这种强劲的增长，不仅对央行的货币信贷调控带来了新的难度，也对境内市场的外汇流动性带来了新的压力。

　　此前，曾有商业银行外汇交易人士反映，银行间市场外币头寸趋紧就与外汇供给减少相关。

　　据央行人士介绍，在机构大量结汇的情况下，由于实行外汇综合头寸管理，商业银行必须将头寸上限之外的美元卖给央行，导致央行外汇占款迅速增长，而这背后，将直接表现为基础货币投放的增多。这将进一步挑战业已超出调控目标的货币供应量调控。

　　为了增加银行的外汇头寸，以应对外汇贷款的需求上升，商业银行开始加紧外币吸储。

　　建设银行深圳分行相关人士告诉记者，外汇规模不受控制，能维护客户，下面分支行都乐意做外币贷款。为了应付考核压力，外币存款、国际业务结算量等都仰赖外汇贷款附带完成。

　　金融机构人民币信贷收支表显示，9月份外汇占款增加4067.69亿元，创造了前9个月的最高纪录。