２００９年９月３０日

　　基金管理人：华商基金管理有限公司

　　基金托管人：中国民生银行股份有限公司

　　报告送出日期： ２００９年１０月２８日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００９年１０月２３日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２００９年７月１日起至９月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注： ①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　华商领先企业混合型证券投资基金

　　累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００７年５月１５日至２００９年９月３０日）

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　　注：本基金合同生效日为２００７年５月１５日，根据《华商领先企业混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金自基金合同生效之日起６个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同十二、基金的投资中（二）投资范围、（七）投资限制的有关规定。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本报告期内，本基金运作符合《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和本公司相关公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　按照华商领先企业混合型证券投资基金基金合同，华商领先企业基金属于混合型基金，其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前，华商基金旗下基金没有与本基金风格相同的基金。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，无异常交易行为和违法违规行为。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　（１）报告期基金的业绩表现

　　截至２００９年９月３０日，本基金单位净值为０．９２８２元，累计净值为１．０３３２元。本季度基金净值增长率为－５．６９％。

　　（２）报告期内的行情回顾与运作分析

　　三季度初，市场在政策、流动性和经济复苏预期的推动下继续上行，但进入八月份后，央行二季度货币政策报告提及的“政策动态微调”触发市场深幅下挫，其根本原因是市场担心货币政策发生转向，预期投资拉动经济的作用在下半年将会被弱化，在出口和国内消费难以大幅超预期的背景下，货币政策的动态微调加剧了市场对经济复苏前景的担忧，投资者避险情绪显著回升，股市也出现大幅波动。之后，随着管理层对宏观经济政策将保持稳定的明确表态和相继公布的月度宏观经济数据日益好转，市场开始企稳。在上半年信贷投放的刺激下，我国实体经济已开始明显回升，经济复苏趋势正一步步被市场数据所印证。

　　基于对经济政策和实体经济的分析，本基金在三季度继续寻找经济复苏背景下的长期投资机会。根据对经济增长趋势的分析，在经济触底回升的过程中，金融业将优先受益，因此本基金在三季度增加了金融板块的配置比例；同时，在通胀预期逐渐形成的市场情况下，本基金还增持了房地产板块股票。基于对信贷高位回落的预期，本基金适当减持了采掘类股票。

　　（３）报告期内的市场展望与投资策略

　　我们认为，今年上半年的天量信贷难以持续，信贷高位回落是市场必然，流动性超级充裕的时期已经过去，但在经济回升基础尚不稳固的宏观背景下，货币政策在年内发生转向的可能性很小，因此流动性仍会保持相对的宽松，实体经济也仍将在政策刺激下继续保持回升趋势。展望四季度，随着欧美等经济体复苏趋势的进一步确立，全球经济步入复苏将是大概率事件，我国出口将会面临较好的外部形势，出口改善必将对经济增长形成正面影响；同时，国内消费也将在一系列刺激内需政策的扶植下稳步回升，因此，随着投资增长的延续、消费的稳定增长、外需的明显改善，四季度我国经济将继续保持上升趋势，我们预计市场也将在实体经济持续向好的支撑下震荡上行。

　　根据对未来经济形势的判断，本基金在四季度重点关注以下几方面的投资机会：其一是金融板块。在经济复苏初期，适度宽松的货币政策将继续保持，金融行业在此期间不但面临良好的政策环境，而且能够最先分享实体经济触底回升的好处；其二是房地产及其相关板块。作为经济增长引擎的房地产行业将受益于经济的稳定增长，加之通胀预期的形成将进一步提升房地产企业的投资价值，此外，房地产新开工面积的增加将拉动房地产相关行业的发展；其三是低碳经济板块。节能环保和新能源等低碳经济相关行业现已成为世界各国关注的焦点，与低碳相关的行业可能成为下一轮经济增长的新的亮点，那些具有清晰盈利模式的子行业将会率先受益。我们认为，上述三类企业在四季度可能存在较多的投资机会，本基金将加强对上述行业和公司层面的深入研究，争取为基金投资人带来持续稳定的回报。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

　　５．８．２本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中未持有处于流通受限的股票。

　　５．８．６ 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１．中国证监会批准华商领先企业混合型开放式证券投资基金设立的文件；

　　２．《华商领先企业混合型开放式证券投资基金基金合同》；

　　３．《华商领先企业混合型开放式证券投资基金托管协议》；

　　４．法律意见书；

　　５．基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　６．基金托管人业务资格批件、营业执照。

　　７．２ 存放地点

　　基金管理人或基金托管人处。

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　华商基金管理有限公司

　　二〇〇九年十月二十八日