周四早间，美联储公布11月议息会议结果，决定维持利率区间于0-0.25%之内不变以支持经济复苏，此前备受市场关注的联储会后声明，仍重申将在较长时间内维持基准利率在极其低的水准，由此给预期美联储可能改变会后声明态度，转入紧缩货币过程的投资者以极大打击，美元指数自76上方迅速回落，最低达到75.6的水平。

　　在澳洲联储周二再度加息25个基点之后，市场曾一度猜测美联储可能亦会紧缩货币政策，加上对澳联储表态12月会议不会加息的失望情绪蔓延，澳元单日内曾一度跌2%，自0.91下滑至0.89附近区间，并引发欧元等多个非美货币下滑，美元指数自76直冲76.8上方。此后，投资者逐步改变态度，认为美联储可能不会在会后声明中修改措辞的情绪重新在市场中蔓延，非美货币出现大幅反弹，在美联储公布会议结果后，澳元重新回到0.91上方位置，英镑、欧元亦出现大幅反弹。

　　从美联储的会后声明看，仍旧十分关注经济复苏的可持续前景，IMF官员此前所表示的发达国家过快退出经济刺激政策可能导致新的经济危机的说法似乎为美联储所最终接受，与维系美元强势相比，目前美联储对于巩固美国经济回升势头的关注度更高。不过，美联储声明中亦提及有关经济复苏进程更趋乐观，表示经济活动已经出现持续性上升趋势，对于家庭支出的表述也由此前一次会议的趋稳转为似乎出现扩张，显示出美联储掌握的近期经济数据仍旧是向好表现，由此也为市场预期美联储在下次会议调整措辞打下基础。

　　以近期的经济数据表现看，令人担忧的依旧是失业率的攀升，尽管近期四周平均的周初次申领失业救济人口数据出现持续下降，但周五公布的美国10月失业率数据仍将出现再度走高，并可能接近于10%这一重要关口，这也是美联储目前不敢过早收紧货币政策的一个重要因素。不过，如果失业率数据中的新增非农失业人口数跌破20万人这一关口，则意味着未来这一数据不会再持续走高，也为美联储在12月改变措辞提供了更多的依据。

　　伦敦3个月的美元Libor利率持续出现走低，自今年5月初首度跌破1%关口以来，这一利率的下滑趋势仍旧没有停止，11月4日更创出0.2775%的新低，与美元相比，日元这一传统低息货币的3个月Libor利率则持续维持于0.32%上方，这也预示着美元仍会成为投资者进行套息交易的首选对象，美元走势也因此承压。

　　由于美联储仍旧维持了关于低利率问题的措辞，因此非美货币短期内仍将受益于美元的低利率水平和宽松的货币政策，如果欧元区和英国在此期间提出更为强硬的关注宽松或政策问题的说法，那么美元指数再度回试75下方区间，乃至创出新低的可能性依旧非常之大。受此影响，大宗商品也仍能维持近期的强势甚至创出新高。 （东航金融 姜 山）