证券时报记者 万 鹏

　　近期，深沪股市展开持续调整，两市成交量逐步萎缩，投资者参与的积极性也在逐级递减。不过，昨日的大幅反弹有望改变A股市场的弱势格局。同时，来自中国证券登记结算公司的数据也显示，当前参与交易的A股账户数已逐渐接近8月份的低点水平，从一个侧面提示市场变盘的可能。

　　从上证指数来看，本轮A股市场的调整始于11月24日：当日上证指数最高冲至3361.39点，创出此前三个月的新高，而午后股指突然大幅跳水，最终收出百点长阴，并拉开调整的序幕。统计显示，在11月23日至11月27日的一周内，上证指数大跌212点，跌幅为6.41%，深成指下跌819点，跌幅高达5.98%。

　　不过，大盘调整并未影响到投资者的参与热情，这一周内，参与交易的A股账户数为2607.11万户，新增A股开户数也达到了45.11万户。而此前的11月16日至11月20日一周内，参与交易的A股账户数仅有2412.62万户，新增A股开户数也不过36.06万户。再往前推一周，这两项数字更是仅有2068.71万户和30.47万户。这在一定程度上反映出，11月末的大幅调整，反而吸引了更多抄底资金介入。

　　果然，进入12月份后，大盘如期展开强劲反弹，其中，深成指更是一度突破创出年度新高。然而，中登公司的统计数据却显示，此前投资者极度高昂的做多热情已悄然下降。11月30日至12月4日股指反弹的一周内，参与交易的A股账户数下降至2287.67万户，新增A股开户数也下降至40.12万户，分别较前一周下降了12%和11%。而接下来的12月7日至12月11日的一周中，尽管股指依然维持高位，但参与交易的A股账户数却进一步下降至1937.67万户，新增A股开户数也下降至37.64万户，分别较前一周下降了15%和6.18%。账户交易数据与市场走势的背离现象较为明显。

　　值得注意的是，今年8月份A股市场调整时的账户交易数据与当前有着惊人的相似之处。在7月27日至7月31日大盘的第一次探底中，参与交易的A股账户数达到顶峰，为2626.11万户，而在此后股指强劲反弹创出新高的一周内，参与交易的A股账户仅恢复到2523.30万户。随后，市场的做多热情持续减弱，在股指见底的8月31日至9月4日当周，参与交易的A股账户数仅有1566.82万户，较顶峰时降幅超过40%。

　　上述现象表明，股市的高低点往往是与投资者的参与积极性成正比的，这也是衡量市场泡沫的一个较好参照物。中登公司最新数据显示，上周参与交易的A股账户数为1853.13万户，已接近8月底的低点水平，较11月23日至11月27日当周降幅也接近了30%。那么，市场会不会又像9月初一样否极泰来，走出持续反弹行情？或许本周末的账户交易数据可以作为重要参考。如该数据明显回升，则市场转强的可能性大增。