昨日，中金所公布新修订的股指期货交易规则（征求意见稿），将投机客户的持仓限额标准由600手降为100手，同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约单边持仓合计不得超出该客户的持仓限额。对此，业内专家认为，100手限仓符合实际，能满足大多数客户的需求，特殊客户可以通过向交易所申请套保头寸增加持仓限额。

　　海通证券高级研究员雍志强认为，每个合约的持仓限额为100手，全部4个合约的最大持仓限额就是400手，以沪深300指数在3500点计算，对应的指数价值为4亿多元，可以满足一般机构的套保需求。

　　据中登公司18日发布的统计月报数据显示，截至2009年12月底，两市持有A股流通市值的自然人账户数占比高达99.83%，自然人投资者账户市值又以10万以下为主，持股市值在10万元以下的个人投资者账户数量占比高达83.47%，另有13.76%的投资者持股市值在10万元到50万元之间。能够达到股指期货交易“50万元”以上的个人投资者比重不足3%，即不足151万户。目前，股指期货合约每手保证金为15万，100手对应1500万保证金，能满足这一资金要求的个人投资者客户数量并不多。

　　而对于实力机构客户来说，雍志强表示，如果有更多的持仓需求，则在规则允许的前提下，申请套期保值额度来解决。

　　据悉，中金所新规则中简化了套期保值申请和审批的程序，将套期保值的申请和审批单位由分合约审批改为按照品种审批，同时规定套期保值额度自获批之日起6个月内有效，有效期内可以重复使用，也可以在多个月份合约使用，为有更多持仓需求的投资者提供了满足需求的途径。(游 石)