基金管理人：光大保德信基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年一月二十日
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年１月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２００９年１０月１日起至１２月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
１、光大保德信增利收益债券Ａ：
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２、光大保德信增利收益债券Ｃ：
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
光大保德信增利收益债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２００８年１０月２９日至２００９年１２月３１日）
１．光大保德信增利收益债券Ａ：
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２．光大保德信增利收益债券Ｃ：
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注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为２００８年１０月２９日至２００９年４月２８日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１公平交易制度的执行情况
为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
目前本基金管理人旗下另外七只基金，其中五只基金为股票型基金，一只基金为混合型基金，一只基金为货币基金，与本基金不具有可比性。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期未发现本基金存在异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析
四季度宏观经济延续上半年的反弹趋势，但是反弹幅度有所减弱。整体来看我们认为宏观经济已经走上正常增长的轨迹，预计２００９年４季度的ＧＤＰ增速在１０．８％附近，全年增速在８．５％。２０１０年经济增长将延续今年快速增长态势，预计２０１０年的ＧＤＰ增速有望达到１０．８％。当然影响２０１０年经济最关键的变量是物价指数，如果ＣＰＩ单月同比上行到５％以上，那么政府将出台相应的调控措施，对过热的经济进行适度的控制。我们预计２０１０年全年的ＣＰＩ在４％以上，２０１０年宏观经济将是高通胀下的快速增长。
在债券市场的运行方面，债券市场在四季度中，收益率曲线走势呈现陡峭化上行。中短端品种由于一年央票发行利率持续企稳，造成中短期收益率在低位徘徊。但是长期品种由于物价上行的影响收益率出现一定幅度的上行。截至１２月末，根据中债数据，关键年期１０年期国债的收益率水平较４季度初上升了约１５个ｂｐ，而３年期国债的收益率水平较４季度初上升了约１０个ｂｐ。而在信用品种投资方面，由于银行信贷规模的紧缩，造成信用债需求有所上升，信用债出现一波反弹。
４．４．２报告期内基金的业绩表现
本报告期内增利Ａ份额净值增长率为２．５７％，业绩比较基准收益率为０．３６％；增利Ｃ份额净值增长率为２．４８％，业绩比较基准收益率为０．３６％。
在基金的日常操作中，我们根据宏观经济的走势，考虑到收益率曲线可能上行带来的市场调整，我们本季度的固定收益类产品投资方面仍坚持了中短久期的操作策略。而随着股票市场一级市场的恢复发行，我们本季度参与了多支新股的网上或网下申购，从实际投资结果来看，对基金组合取得了一定的正贡献。
根据目前已经公布的宏观经济数据和国际经济形势，目前宏观经济复苏基本确立，而随着ＣＰＩ数据的逐步转正，我们预计调控层面也将会逐步关注宏观经济层面的通胀问题。而随着新股申购的密集发行，我们预期股票市场仍将会继续对债券市场的资金面形成分流。在这种情况下，我们将会关注国际国内经济形势的最新发展，积极关注各项财政政策和货币政策对市场的中长期影响，在固定收益类资产投资方面，将继续维持此前的稳健操作手法，保持短久期的操作，以保持组合的良好流动性，除此以外，基金还将通过积极的新股申购操作来提高组合的收益率水平。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 报告期内被基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。
５．８．２ 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
５．８．３ 其他资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、中国证监会批准光大保德信增利收益债券型证券投资基金设立的文件 ２、光大保德信增利收益债券型证券投资基金基金合同 ３、光大保德信增利收益债券型证券投资基金招募说明书 ４、光大保德信增利收益债券型证券投资基金托管协议 ５、光大保德信增利收益债券型证券投资基金法律意见书 ６、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程 ７、基金托管人业务资格批件和营业执照 ８、报告期内光大保德信增利收益债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 ９、中国证监会要求的其他文件
７．２ 存放地点
上海市延安东路２２２号外滩中心大厦４６层本基金管理人办公地址。
７．３ 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：４００－８２０－２８８８，０２１－５３５２４６２０。 公司网址：ｗｗｗ．ｅｐｆ．ｃｏｍ．ｃｎ。
光大保德信基金管理有限公司
二〇一〇年一月二十日
| 基金简称 | 光大保德信增利收益债券 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | ２００８年１０月２９日 |
| 报告期末基金份额总额 | １３６，０７５，９４４．６３份 |
| 投资目标 | 本基金主要投资债券类投资工具，在获取基金资产稳定增值的基础上，争取获得高于基金业绩比较基准的投资收益。 |
| 投资策略 | 本基金将在限定的投资范围内，根据国家货币政策和财政政策实施情况、市场收益率曲线变动情况、市场流动性情况来预测债券市场整体利率趋势，同时结合各具体品种的供需情况、流动性、信用状况和利率敏感度等因素进行综合分析，在严格控制风险的前提下，构建和调整债券投资组合。在非债券类品种投资方面，本基金将充分发挥机构投资者在新股询价过程中的积极作用，积极参与新股（含增发新股）的申购、询价和配售，在严格控制整体风险的前提下，提高基金超额收益，力争为投资者提供长期稳定投资回报。 |
| 业绩比较基准 | 中信标普全债指数。 |
| 风险收益特征 | 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的低风险品种，其预期收益和风险高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 |
| 基金管理人 | 光大保德信基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 下属两级基金的基金简称 | 光大保德信增利收益债券Ａ | 光大保德信增利收益债券Ｃ |
| 下属两级基金的交易代码 | ３６０００８ | ３６０００９ |
| 报告期末下属两级基金的份额总额 | ８３，２７２，８７２．２９份 | ５２，８０３，０７２．３４份 |
| 主要财务指标 | 报告期（２００９年１０月１日－２００９年１２月３１日） |
| 光大保德信增利收益债券Ａ | 光大保德信增利收益债券Ｃ |
| １．本期已实现收益 | １，９６８，９１１．１３ | ５９９，６１４．５４ |
| ２．本期利润 | ５，４９８，９０４．３７ | １，６３５，１５３．００ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | ０．０２６６ | ０．０２５３ |
| ４．期末基金资产净值 | ８６，５０３，３３６．６１ | ５４，６２７，１８２．７３ |
| ５．期末基金份额净值 | １．０３９ | １．０３５ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 本报告期 | ２．５７％ | ０．１５％ | ０．３６％ | ０．０４％ | ２．２１％ | ０．１１％ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 本报告期 | ２．４８％ | ０．１５％ | ０．３６％ | ０．０４％ | ２．１２％ | ０．１１％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 |
| 任职日期 | 离任日期 |
| 于海颖 | 本基金基金经理兼光大保德信货币市场基金基金经理 | ２００８－１０－２９ | － | ７年 | 于海颖女士，天津大学数量经济学硕士，２００４年４月至２００６年４月在北方国际信托投资股份有限公司从事固定收益工作。２００６年５月加入本公司，先后担任债券交易员和货币市场基金基金经理助理。２００７年１１月９日起担任光大保德信货币市场基金基金经理，２００８年１０月２９日起兼任本基金基金经理。 |
| 陆欣 | 基金经理 | ２００９－１２－９ | － | ４年 | 陆欣先生，复旦大学数量经济学硕士，中国注册会计师，中国准精算师。曾任中国银行全球金融市场部上海交易中心债券分析员，光大保德信基金管理有限公司高级债券研究员、宏观分析师，历任光大保德信基金管理有限公司增利收益债券投资基金基金经理助理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | １６，６５４，４８６．９３ | １１．６７ |
| | 其中：股票 | １６，６５４，４８６．９３ | １１．６７ |
| ２ | 固定收益投资 | １１３，４８２，７８０．４０ | ７９．５５ |
| | 其中：债券 | １１３，４８２，７８０．４０ | ７９．５５ |
| | 资产支持证券 | － | － |
| ３ | 金融衍生品投资 | － | － |
| ４ | 买入返售金融资产 | － | － |
| | 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － |
| ５ | 银行存款和结算备付金合计 | ９，２４２，９５６．８２ | ６．４８ |
| ６ | 其他资产 | ３，２７６，９２７．５９ | ２．３０ |
| ７ | 合计 | １４２，６５７，１５１．７４ | １００．００ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | ３９２，１７０．０４ | ０．２８ |
| Ｂ | 采掘业 | － | － |
| Ｃ | 制造业 | ７，２８６，８７２．６９ | ５．１６ |
| Ｃ０ | 食品、饮料 | １，７６８，２０３．４５ | １．２５ |
| Ｃ１ | 纺织、服装、皮毛 | － | － |
| Ｃ２ | 木材、家具 | － | － |
| Ｃ３ | 造纸、印刷 | ５３９，８４７．００ | ０．３８ |
| Ｃ４ | 石油、化学、塑胶、塑料 | ４５６，１２１．２１ | ０．３２ |
| Ｃ５ | 电子 | － | － |
| Ｃ６ | 金属、非金属 | １，２２２，７７０．２１ | ０．８７ |
| Ｃ７ | 机械、设备、仪表 | ２，７１４，４５１．１０ | １．９２ |
| Ｃ８ | 医药、生物制品 | ５８５，４７９．７２ | ０．４１ |
| Ｃ９９ | 其他制造业 | － | － |
| Ｄ | 电力、煤气及水的生产和供应业 | － | － |
| Ｅ | 建筑业 | － | － |
| Ｆ | 交通运输、仓储业 | １，３３２，５７４．１４ | ０．９４ |
| Ｇ | 信息技术业 | １，８２４，０４９．３８ | １．２９ |
| Ｈ | 批发和零售贸易 | － | － |
| Ｉ | 金融、保险业 | １，６０５，３６９．９７ | １．１４ |
| Ｊ | 房地产业 | １，０８６，５０６．８３ | ０．７７ |
| Ｋ | 社会服务业 | ２，５７７，９６５．１６ | １．８３ |
| Ｌ | 传播与文化产业 | ５４８，９７８．７２ | ０．３９ |
| Ｍ | 综合类 | － | － |
| | 合计 | １６，６５４，４８６．９３ | １１．８０ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ６００９９９ | 招商证券 | ５４，６２３ | １，６０５，３６９．９７ | １．１４ |
| ２ | ００２３０６ | 湘鄂情 | ４６，６３９ | １，５５５，８７７．０４ | １．１０ |
| ３ | ００２３０５ | 南国置业 | ５５，５１９ | １，０８６，５０６．８３ | ０．７７ |
| ４ | ３０００３４ | 钢研高纳 | ２８，１９０ | ９７３，４００．７０ | ０．６９ |
| ５ | ００２３０４ | 洋河股份 | ７，４２３ | ８４６，１４７．７７ | ０．６０ |
| ６ | ３０００１３ | 新宁物流 | ２５，１０４ | ８２２，１５６．００ | ０．５８ |
| ７ | ００２３０９ | 中利科技 | １０，８３３ | ６６３，０８７．９３ | ０．４７ |
| ８ | ００２３１６ | 键桥通讯 | ２０，９７２ | ６５２，８５８．３６ | ０．４６ |
| ９ | ００２３１２ | 三泰电子 | １３，１５７ | ６１８，５１０．５７ | ０．４４ |
| １０ | ３０００２４ | 机器人 | ８，３９１ | ６０６，５０１．４８ | ０．４３ |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | 国家债券 | － | － |
| ２ | 央行票据 | ８２，２９６，０００．００ | ５８．３１ |
| ３ | 金融债券 | － | － |
| | 其中：政策性金融债 | － | － |
| ４ | 企业债券 | １０，３０６，２５０．００ | ７．３０ |
| ５ | 企业短期融资券 | ２０，０００，０００．００ | １４．１７ |
| ６ | 可转债 | ８８０，５３０．４０ | ０．６２ |
| ７ | 其他 | － | － |
| ８ | 合计 | １１３，４８２，７８０．４０ | ８０．４１ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ０８０１０５３ | ０８央票５３ | ５００，０００ | ５１，４８０，０００．００ | ３６．４８ |
| ２ | ０８０１０２６ | ０８央票２６ | ３００，０００ | ３０，８１６，０００．００ | ２１．８４ |
| ３ | ０９８１１３０ | ０９鞍钢ＣＰ０１ | １００，０００ | １０，００１，０００．００ | ７．０９ |
| ４ | ０９８１２１３ | ０９首发ＣＰ０２ | １００，０００ | ９，９９９，０００．００ | ７．０８ |
| ５ | ０９８０１１０ | ０９远洋地产债 | １００，０００ | ９，９５２，０００．００ | ７．０５ |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| １ | 存出保证金 | １８．０７ |
| ２ | 应收证券清算款 | － |
| ３ | 应收股利 | － |
| ４ | 应收利息 | ２，９０７，５４１．３５ |
| ５ | 应收申购款 | ３６９，３６８．１７ |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | ３，２７６，９２７．５９ |
| 序号 | 股票
代码 | 股票名称 | 流通受限部分的
公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） | 流通受限情况说明 |
| １ | ６００９９９ | 招商证券 | １，６０５，３６９．９７ | １．１４ | 网下申购新股锁定期未到 |
| ２ | ００２３０６ | 湘鄂情 | １，５５５，８７７．０４ | １．１０ | 网下申购新股锁定期未到 |
| ３ | ００２３０５ | 南国置业 | １，０８６，５０６．８３ | ０．７７ | 网下申购新股锁定期未到 |
| ４ | ３０００３４ | 钢研高纳 | ９７３，４００．７０ | ０．６９ | 网下申购新股锁定期未到 |
| ５ | ００２３０４ | 洋河股份 | ８４６，１４７．７７ | ０．６０ | 网下申购新股锁定期未到 |
| ６ | ３０００１３ | 新宁物流 | ８２２，１５６．００ | ０．５８ | 网下申购新股锁定期未到 |
| ７ | ００２３０９ | 中利科技 | ６６３，０８７．９３ | ０．４７ | 网下申购新股锁定期未到 |
| ８ | ００２３１６ | 键桥通讯 | ６５２，８５８．３６ | ０．４６ | 网下申购新股锁定期未到 |
| ９ | ００２３１２ | 三泰电子 | ６１８，５１０．５７ | ０．４４ | 网下申购新股锁定期未到 |
| １０ | ３０００２４ | 机器人 | ６０６，５０１．４８ | ０．４３ | 网下申购新股锁定期未到 |
| 项目 | 光大保德信增利收益债券Ａ | 光大保德信增利收益债券Ｃ |
| 报告期期初基金份额总额 | １３５，９７９，０５９．５４ | ８２，８４２，６５２．７７ |
| 报告期期间基金总申购份额 | １７１，１７６，１２２．７９ | ８，１２０，３０９．０５ |
| 报告期期间基金总赎回份额 | ２２３，８８２，３１０．０４ | ３８，１５９，８８９．４８ |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“－”填列） | － | － |
| 报告期期末基金份额总额 | ８３，２７２，８７２．２９ | ５２，８０３，０７２．３４ |
