金百灵投资 秦 洪

　　昨日A股市场维持震荡整理格局，上证指数在早盘以及午市后均有一波脉冲行情，收盘小幅上涨。盘面观察，个股跌多涨少，权重股有所走强而中小市值个股有所分化。那么，市场一直关注的风格转换有什么新的变化，个股行情能否继续保持活跃呢？

　　二八切换暂难形成

　　其实，昨日A股市场的关注点并不是盘面的量能、热点的演变等情况，而是基本面上的一些新信息。主要体现在两点：一是区域开发的信息。近期区域投资主题渐成游资热钱的突破方向，从前期的海南、新疆等板块再到近期的安徽板块，皖通高速、皖新传媒等安徽板块成为昨日涨停板阵营中的一分子。笔者认为，该主题能够推陈出新，且有后续的新扶持政策的预期，仍然拥有较强的生命力。

　　二是股指期货交易细则的信息。近期股指期货渐渐成为市场关注的焦点，在原则性获批之后，市场开始关注起股指期货的实质性进程。随着昨日早盘股指期货、券商等相关品种的活跃，市场开始预期股指期货交易细则的信息是否趋于明朗。受此影响，午后中国石油、中国石化等权重股在盘中突然崛起，并牵引股指出现脉冲走势。

　　不过，由于两个因素的制约，热点切换依然未能显现成功的征兆。一是成交量因素。昨日沪市在早盘的成交量达到913亿元，但午后的成交量只有744亿元，意味着目前A股市场尚没有支撑蓝筹股持续活跃的资金面基础。也就是说，二八切换缺乏充沛资金面因素的配合。二是二八切换难以得到行业发展趋势的配合。因为目前我国产业结构调整趋势较为清晰，以传统产业为核心的蓝筹股难以代表产业发展趋势，当前市场热点如果切换至传统产业为核心的蓝筹股，与证券市场是行业发展晴雨表的功能不相吻合。

　　个股热点丰富多彩

　　那么，经过周二的冲高受阻回落之后，A股市场会否出现震荡盘落的走势呢？就目前来看，这一概率出现的可能性并不大。一方面是因为蓝筹股虽然冲高受阻，券商股、期货概念股等品种强势难以持续，但是，由于股指期货、融资融券等金融创新业务题材尚未完全兑现，意味着此类个股后续仍有一定的题材溢价预期。更何况，经济的积极乐观发展趋势也支撑起它们的估值水平，所以，此类个股只是难以充当大盘领涨先锋，但绝不会拖大盘的后腿。相反，会在股价重心上移的过程中，给A股市场的涨升趋势注入新的动能。

　　另一方面则是因为目前产业发展趋势较为清晰。比如说产业转移的趋势，安徽以及皖江开发战略的提出均体现产业转移对我国中部地区经济发展的推动力已开始显现，故受益于产业转移的安徽、湖南、江西等板块有持续活跃的可能。再比如说产业结构调整的趋势，LED以及3G应用所带来的科技产业发展新空间等均会对相关产业个股带来积极的做多推动力。所以，大盘在近期仍有望相对乐观，短线难有大的回落。

　　与此同时，禾盛新材在年报公布后走出震荡后涨停走势，意味着多头对含权股的炒作如火如荼，而2009年年报含权的预期似乎又特别强烈，不仅仅在于再融资所带来的高公积金，而且新股超募所带来的高公积金优势特别突出。所以，这也有望成为近期市场热点的一个演变方向，从而推动A股市场的个股活跃预期。

　　关注热点演变方向

　　不过，值得指出的是，近期关于抑制资产泡沫的声音不绝于耳，这可能会抑制多头的做多激情，所以，短线大盘有可能出现冲高受阻的震荡格局。只是由于上述的做多能量以及热点演变格局的因素存在，大盘短线仍然有望呈现出指数相对强势，个股机会多多的格局。故建议投资者在操作中，关注热点演变所带来的投资机会，尤其是新能源股、高含权股等品种，其中奥特迅、大族激光、同方股份、新宙邦、华泰股份、英力特等品种符合当前市场的演变趋势。