政策担忧促使重心下移

　　光大证券理财产品部：周三沪指放量下跌，收盘创下今年以来新低。我们认为，造成昨日大跌原因有二方面：一是投资者对政策退出机制担忧增加，一年期央票利率再次提升、部分银行信贷的收紧等等都反映出政策趋向的转变，前期获利丰厚的投资者急于兑现获利筹码；二是经济数据的向好边际效应递减，在股指向上难以突破的情况下，市场热点过度集中在一些题材、概念股上，这些个股透支了未来成长性，已出现泡沫化特征，在市场缺乏新兴的活跃资金情况下，市场容易出现大幅调整。

　　总体看，投资者对政策的担忧和市场热点的过度集中形成了共振，重心有震荡下移的可能。

　　良好经济数据可期

　　湘财证券研究所：周三两市单边下挫，关于加息预期提前、差别存款准备金率、印花税调整的传闻使得午后出现大幅跳水。我们预计周四市场将会小幅反弹，关注焦点将集中在即将公布的经济数据上。

　　目前市场一致预期2009年12月的PPI同比增速为0.7%，CPI同比增速为 1.4%，城镇固定资产投资增速31.5% ，社会消费品零售总额增速16.3%，工业增加值增速19.6%；四季度实际GDP增速为10.6%。我们认为目前对市场影响较大的宏观数据是CPI中的食品价格上涨和外贸数据的超预期表现带来的运输、外贸复苏。（成 之 整理）