证券时报记者 张　哲

　　本报讯　身处困境的转债市场迎来“强心针”。日前，中国银行公告称拟发行400亿可转债。兴业可转债基金理杨云日前指出，此举对可转债基金及一般债券基金都是一件大好事，发行后转债基金有望打开申购限制。

　　杨云认为，可转债融资具有多方面的好处，利息上优于债券融资，增发价上优于增发融资，而且可转债融资对股本的摊薄效应是逐渐释放的，可以被企业的利润增长同步消化，对银行每股盈利和ROE压力很小。更重要的是，可转债融资可能广受股东和市场欢迎，对正股的冲击压力较少，甚至基金会为了获配可转债，在融资前买入正股。杨云表示，其他银行如果也借鉴采用可转债方式融资，预计对二级市场将不构成什么压力，投资者的顾虑将迎刃而解，形成双赢的格局，对资本市场是一大利好。

　　中金公司分析师张继强分析指出，经过近几年的发展，上市公司对转债产品的认识加深；其次，转债二级市场供求严重失衡；再次，转债品种融资成本低，发行难度小，有望成为上市公司再融资的主要选择。

　　尤其值得一提的是，采取转债融资方式是化解国有大银行再融资难题的最佳途径。尽管中行此次的转债发行规模达到了史无前例的400亿，但分析人士认为，转债供不应求的局面一时难以扭转。