1月26日转债市场成交较前一交易日有所下降，但部分转债仍然活跃，12只转债共计成交2.96亿元，较前一交易日6.60亿元下降55.15%，新钢、唐钢、龙盛成交均在5000万元左右；相应转债正股总成交金额21.02亿元，较前一交易日下降34.29%。

　　周二沪深股市继续深幅下跌，整日走势单边向下，截至收盘两市分别下跌2.42%和2.47%，沪市勉强守住3000点。而转债普跌，12只转债均收于绿盘，国信转债指数昨日跌幅为1.90%，而国信转债正股指数跌幅为2.86%，其中山鹰转债跌幅最大，下跌6.68%，正股下跌7.58%；跌幅最小的转债为厦工转债，下跌0.17%，正股下跌1.53%。

　　昨日转债市场股性变化不大，12只转债平均转股溢价率为22.63%。偏股型转债山鹰、大荒和锡业，其溢价率分别为-0.24%、0.88%和0.23%。其中山鹰保持负溢价，本周末为最后交易日，应注意风险；大荒溢价较低，可进行转股。平衡转债西洋和龙盛溢价最低，在11%左右。

　　转债继续随正股大幅下跌，成交虽较前一交易日有所回落，但个债仍保持较高的交易量，其中唐钢转债交易较为活跃，自周一河北钢铁（原唐钢股份）复牌以来，正逢市场处于下行环境，同时整合对唐钢整体业绩的提升短期内并未有所体现，造成正股复牌后深幅下跌，而转债亦由121元下跌至112元，距离唐钢纯债价值102元仅有10元下跌空间，下跌致使防御性较高，如果转债继续下跌至110元以下，可介入作中长期配置。（国信证券 周 琦）