证券简称：０９宜化债

　　证券代码：１１２０１９

　　发行总额：人民币７亿元

　　上市时间：２０１０年３月１日

　　上 市 地：深圳证券交易所

　　上市推荐机构：华泰联合证券有限责任公司

　　第一节　　绪言

　　重要提示

　　发行人董事会成员已批准本上市公告书，确信其中不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性负个别的和连带的责任。深圳证券交易所对本公司上市申请及相关事项的审查，均不构成对本公司所发行债券的价值、收益及兑付作出实质性判断或任何保证。

　　受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，可能跨越一个以上的利率波动周期，市场利率的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定性。

　　在本期债券存续期内，如果由于不可控制的因素如市场环境发生变化，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能会影响本期债券本息到期时的按期兑付。

　　第二节　　发行人简介

　　一、发行人法定名称

　　名称：湖北宜化化工股份有限公司

　　二、发行人注册地址及办公地址

　　注册地址：宜昌市猇亭区

　　办公地址：湖北省宜昌市沿江大道５２号

　　三、发行人注册资本

　　注册资本：５４２，３７８，０５２．００ 元

　　四、发行人法人代表

　　法定代表人：蒋远华

　　五、发行人基本情况

　　（一）经营范围

　　化肥生产销售；液氨、甲醇、甲醛、氢氧化钠、氢、硫磺、一氧化碳与氢气混合物、甲酸、乙醛、盐酸生产（有效期至２０１１年９月４日）；其他化工产品（不含化学危险品及国家限制的化学品）生产销售；化工技术咨询；设备制造与安装粉煤调剂串换；日用百货建筑材料销售；经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需的机械制造、零配件、原辅材料的进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；港口经营（在港区内从事货物装卸。驳运、仓储经营）

　　（二）发行人的经营方式与主要产品

　　公司实际主要从事尿素、磷酸二铵、季戊四醇、ＰＶＣ等化肥化工产品的生产和销售。截至２００８年底，公司具备２５０万吨尿素、７０万吨磷酸二铵、１０万吨季戊四醇和２５万吨ＰＶＣ的年生产能力。公司已经成为全球最大的季戊四醇生产企业和中国最大的尿素、磷肥生产企业之一，为国内煤化工、磷化工、盐化工并举的综合性化肥化工龙头企业。

　　近三年，公司的主营业务收入按主要品种分类如下：

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　　（三）隶属关系

　　１、控股股东情况介绍

　　本公司控股股东为湖北宜化集团有限责任公司，为国有独资企业，宜昌市人民政府国有资产监督管理委员会持有其１００％权益。截至２００９年１２月１０日，宜化集团持有本公司１６．２０％的股份，该等股份未被质押，均为无限售条件流通股。

　　宜化集团成立于１９９５年４月１６日，注册资本２０５，０００，０００元，法定代表人蒋远华，经营范围为：化肥、化工产品制造、销售；化工设备制造、安装；火力发电；货物进出口、技术进出口、代理进出口（不含国家禁止或限制进出口的货物或技术）；废旧物资回收（经营范围中涉及国家专项规定的从其规定）。

　　２、实际控制人情况介绍

　　宜化集团是由宜昌市人民政府国有资产监督管理委员会控股的国有独资企业。本公司实际控制人为宜昌市人民政府国有资产监督管理委员会。

　　３、公司与控股股东、实际控制人的产权控制关系

　　公司与控股股东、实际控制人的产权控制关系如下：

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　　六、发行人面临的风险

　　（一）财务风险

　　报告期，公司资产负债指标以及流动性指标如下：

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　　公司报告期资产负债率呈现上升势头，流动比率和速动比率波动，比率偏低。原因为公司近年来设立子公司较多，产能扩张迅速，为了项目建设以及项目投产储备原料、产成品等存货而新增大量银行长短期借款。同时，公司主导产品为氮肥、磷肥等化肥产品，其具有的季节性销售特性也需要公司储备较多的原材料以及产成品，占有较多流动资金。逐步增加的负债水平和较低的流动比率使公司面临一定的流动性风险。

　　另外，截至目前，公司及控股子公司累计对外担保金额为３８５，７３０万元，其中对子公司担保金额为２３１，５３０万元，对外担保金额１３３，０００万元。对于子公司担保来说，公司可以控制其生产经营，担保风险可控。对于对外担保来说，其中一笔７亿元担保为宜化肥业对双环科技因其对本次公司债券进行担保而提供的反担保，该笔担保不会由于双环科技的风险而使本公司产生损失。虽然本公司认为上述担保风险均在可控范围之内，但一旦担保责任发生，将会对本公司母公司现金流量产生较大影响，提高母公司财务风险。

　　（二）政策风险

　　１． 产业政策风险

　　农业是我国的基础产业。党中央从２００４年至２００８年连续五年的一号文件均锁定三农问题，其核心思想是加强农业基础。《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》也明确提出“坚持把发展农业生产力作为建设社会主义新农村的首要任务，推进农业结构战略性调整，转变农业增长方式，提高农业综合生产能力和增值能力，巩固和加强农业基础地位。”对于公司所从事业务中的化肥行业，与农业息息相关，由于其特殊性，一方面国家出台很多鼓励政策，另一方面为了不大幅增加农民负担，政府在价格上又进行限制，是一个面临众多政府管制的行业。从鼓励的方面来说，具体而言，国家从税收、生产用电、用气以及运输等多方面给予化肥行业政策支持，如采取对化肥生产用电和天然气实行价格优惠、对化肥铁路运输实行优惠运价并免征铁路建设基金、免征化肥生产增值税等措施。从限制方面来说，国家主要采取限制出厂价格以及征收出口关税两种方法。

　　虽然公司一方面认为由于农业为我国目前国家政策重点，所以对化肥行业的各项鼓励政策不会立刻取消；另一方面将合理扩大规模、并不断通过技术改造降低产品单位成本，以保持公司盈利能力继续稳定增长；同时适当向相关领域扩展，延伸公司现有产业链。但是上述鼓励政策一旦由于多种原因而产生变化，比如增值税优惠政策取消，仍然将会对公司产生不利影响，另外价格限制政策的变动在能源、原材料等生产成本目前大幅度波动的大背景下将使公司未来面临获利能力不确定性的风险。上述国家对化肥产品关税政策的不时调整，影响对于本公司产品出口的稳定预期，但本公司认为其对公司影响较小。上述关税政策仅影响本公司尿素和磷酸二铵的出口，更重要的是从合并报表口径看本公司报告期国外销售收入占公司主营业务收入的比例较小，近三年的国外销售比例分别为６．２３％、１６．６３％、８．９４％。总体来看，公司产品的出口依赖性不强。

　　２． 所得税税收优惠政策风险

　　目前公司子公司贵州宜化、太平洋热电和太平洋化以及公司部分化工产品，如甲酸钠、双季戊四醇等享有多项所得税税率优惠政策。此外报告期内，公司还享受采用国产设备抵扣所得税政策和技术开发费抵免所得税政策等税收抵免政策。发行人根据上述税收优惠政策，获得税收优惠如下。根据下表显示，发行人近三年来享受的税收优惠与利润总额的比例较高。

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　　注：２００８年度国产设备抵免所得税系以前年度批准抵免额度５年内延续抵免形成。

　　２００８年５月，国家税务总局发布了《关于停止执行企业购买国产设备投资抵免企业所得税政策问题的通知》（国税发〔２００８〕５２号），规定自２００８年１月１日起，停止执行企业购买国产设备投资抵免企业所得税的政策。公司同样面临其他税收优惠政策取消的风险。

　　３． 环保政策风险

　　本公司主要生产尿素、磷酸二铵、ＰＶＣ、季戊四醇等化工产品，存在着不同程度的环境污染和污染治理问题，需要符合国家颁布（比如《环境保护法》、《水污染防治法》、《大气污染防治法》等）及各地方颁布（比如《湖北省环境保护条例》、《湖北省大气污染防治条例》、《湖北省排污费征收使用管理暂行办法》等）的严格的环保法规的规定。随着国家可持续发展战略的实施，对于工业生产的环保要求将更加严格，若国家进一步提高相关环保标准，则将导致公司环保投入增加，从而对公司效益产生负面影响。另外，如果发生意外，也将可能导致公司的环保风险而产生损失。

　　（三）经营风险

　　１． 价格周期性波动风险

　　化工行业是典型的周期性行业，公司主导产品尿素、磷酸二铵、季戊四醇、ＰＶＣ受到石油、天然气、煤炭、磷矿石、硫磺等基础材料随经济周期而产生的价格变动的影响，季戊四醇、ＰＶＣ的下游涂料、建材行业同样受到经济周期的影响，所以公司的产品价格呈现周期性波动的特性。比如尿素价格１９９７年１月位于１８００元上方，到２００１年下跌到仅有１２００元，之后价格开始回升，至２００５年底达到２２００元的高点，之后又开始回落，到２００７年下半年回落到１６００元附近，２００８年又回到１８００元上方。公司其他产品同样存在类似的较大幅度的价格波动。尽管公司采取多项措施进行防范，但公司仍然面临产品价格大幅波动给公司的盈利前景带来不确定性的风险。

　　２． 市场容量风险

　　我国是农业大国，同时也是人口大国，人多地少，耕地肥力偏低，农业的丰欠与化肥的施用是否充足有密切关系。我国可耕地平均施肥水平与发达国家相比目前还比较低。近年来，随着我国农业发展加快和对农业生产投入的增加，对化肥的需求量逐年上升，国内化肥市场具有发展潜力。但另一方面，随着我国农业施肥的科学化，氮、磷、钾肥的施用比例趋向合理，化肥需求结构可能发生变化，化肥市场环境也会发生变化；需求旺盛将促进化肥市场繁荣，同时也会刺激国内化肥生产总量的增加，从而可能改变市场环境，而市场环境的变化将可能使本公司所面临的市场竞争加剧。尽管公司采取上述措施参与市场竞争，但是公司各种产品产能增长比例超过产品市场容量增长比例仍将使公司面临市场容量的风险。

　　３． 市场竞争日趋激烈的风险

　　由于所生产产品为同质化化工产品，本公司所在行业竞争较为激烈。化学肥料制造行业集中度不高，并且普遍规模不大，竞争较为充分；目前国内生产聚氯乙烯树脂的企业约有９０多家，平均年生产能力约为１０万吨，远低于国际水平，行业集中度低和产品差异小决定了聚氯乙烯树脂行业基本属于完全竞争性行业；国内季戊四醇生产厂家有近３０家，总生产能力超过了２０万吨／年，但除少数几个企业外，其它企业的生产规模都小于１万吨／年。上述激烈的市场竞争，使公司始终面临被竞争对手超越、行业恶性竞争、国外企业倾销、国外政府反倾销等各类行业竞争性风险。

　　４． 原材料供应风险

　　公司使用的主要原材料为煤。随着国家对于煤炭行业产业政策的调整，大力调整煤炭工业结构，坚持实施总量调控、关井压产，淘汰落后和过剩生产能力，改善供求关系，并逐步取消对煤矿的亏损补贴和放开煤炭价格，使得煤炭出现供应紧张、价格大幅上升等情况。同时铁路运力紧张，公路由于治理超重超限运输以及油价上涨，使得公路运输费用大幅上涨。煤炭价格的上涨将对本公司的生产成本带来不利影响。同样磷矿石、硫磺也属本公司重要生产原料，磷矿石和硫磺的的价格上涨同样将对本公司生产成本造成重大影响。

　　５、安全生产风险

　　公司属化工行业，生产过程中的原料多系易燃、易爆及有毒的物质。尽管本公司配备有较完备的安全设施，整个生产过程都处于受控状态，发生安全性事故的可能性很小，但不排除因操作不当或设备故障，导致事故发生的可能，从而影响本公司生产经营的正常进行。

　　（四）管理风险

　　随着近几年公司投资力度的加大、资产规模、生产规模的逐步扩大，子公司日益增多，财务管理难度由此增加，目前的财务内部控制制度可能存在不能适应未来实际情况的风险；同时由于公司报告期子公司快速增加，且规模较大，所以人力资源建设也可能出现跟不上公司发展速度的风险。

　　第三节　　债券发行、上市概况

　　（一）债券发行总额

　　２００９年湖北宜化化工股份有限公司公司债券的发行总额为７亿元。

　　（二）债券发行批准机关及文号

　　本期债券业经中国证券监督管理委员会证监许可【２００９】７８２号文件核准公开发行，核准规模为债券面值不超过人民币７亿元。

　　（三）债券的发行方式及发行对象

　　１、发行方式：网上向持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司Ａ 股证券账户的本公司无限售条件流通股股东优先配售、网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者协议发行相结合的方式。具体发行安排将根据深圳证券交易所的相关规定进行。

　　本期公司债券网上向持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司Ａ 股证券账户的本公司无限售条件流通股股东优先配售、网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者协议发行预设的发行数量占本期公司债券发行总量的比例分别为１０％（７，０００万元）、１０％（７，０００万元）和８０％（５６，０００万元）。发行人和保荐人（主承销商）将根据持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司Ａ 股证券账户的本公司无限售条件流通股股东认购情况和网上面向社会公众投资者公开发行情况决定是否启动回拨机制，如持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司Ａ 股证券账户的本公司无限售条件流通股股东认购总量不足７，０００万元，则将剩余部分全部回拨至网下；发行人和保荐人（主承销商）将根据网上／网下发行情况决定是否启动网上／网下回拨机制，网上和网下之间的回拨采取双向回拨，持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司Ａ股证券账户的本公司无限售条件流通股股东优先配售和网上面向社会公众投资者公开发行之间不进行回拨。

　　２、发行对象：网上向持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司Ａ 股证券账户的本公司无限售条件流通股股东优先配售：网上发行日前１ 个交易日收市后登记在册并且持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司Ａ 股证券账户的本公司无限售条件流通股股东。

　　网上公开发行：持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司Ａ 股证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止购买者除外）。

　　网下发行：持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司Ａ 股证券账户的机构投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。

　　（四）债券发行的主承销商及承销团成员

　　本期债券由保荐人（主承销商）华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”）组织承销团，采取余额包销的方式承销。

　　本期债券的主承销商是华泰联合证券；分销商是国泰君安证券股份有限公司和华鑫证券有限责任公司。

　　（五）债券面额

　　本期债券面值人民币１００ 元。

　　（六）债券存续期限

　　本期债券的期限１０年（第３年和第６年附设发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权）

　　（七）回售条款

　　本期债券持有人有权在债券存续期间第３年和第６年付息日将其持有的债券全部或部分按面值回售给发行人。

　　在本期公司债券存续期间第３年和第６年付息日前５至１０个交易日内，发行人将在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上连续发布回售公告至少３次。行使回售权的债券持有人应在回售申报日，通过指定的交易系统进行回售申报，债券持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售申报日不进行申报的，则不再享有回售权。本期公司债券存续期间第３年和第６年付息日即为回售支付日，发行人将按照深圳证券交易所（以下简称“深交所”）和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。

　　第３年和第６年付息日后的３个交易日内，发行人将公告回售结果。

　　（八）利率上调选择权

　　发行人有权决定在本期债券存续期的第３个和第６个计息年度末上调本期债券第４－６年和第７－１０年的票面利率，上调幅度为０至２００个基点（含本数），其中一个基点为０．０１％。

　　（九）债券年利率、计息方式和还本付息方式

　　本期公司债券票面利率为５．７５％。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。

　　本期公司债券的起息日为公司债券的发行首日，即２００９年１２月１７日。公司债券的利息自起息日起在债券存续期间内每年支付一次，２０１０ 年至２０１９ 年间每年的１２月１７日为上一计息年度的付息日（遇节假日顺延，下同）。本期公司债券的到期日为２０１９年１２月１７日，到期支付本金及最后一期利息。本期公司债券的付息和本金兑付工作按照登记机构相关业务规则办理。

　　（十）债券信用等级

　　经中诚信证券评估有限公司综合评定，发行人的主体信用级别为ＡＡ－，本期债券信用级别为ＡＡ。

　　（十一）募集资金的验资确认

　　本期债券合计发行７０，０００ 万元，其中网上优先配售２５４．７６万元，网上公开发行７，０００万元，网下发行６２，７４５．２４万元。本期债券扣除发行费用之后的净募集资金６９，０５０万元，已于２００９ 年１２月２３日汇入发行人在中国建设银行三峡分行猇亭营业部开设的募集资金专项存储账户。发行人聘请的大信会计师事务有限公司于２００９年１２月２４日对此出具了编号为大信验字（２００９）第２－００４３号验证报告。

　　第四节　　债券上市与托管基本情况

　　一、债券上市核准情况

　　经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）深证上［２０１０］６０号文件同意，公司７０，０００ 万元２００９年湖北宜化化工股份有限公司公司债券将于２０１０ 年３月１日起在深交所集中竞价系统和综合协议交易平台挂牌交易，债券简称“０９宜化债”，上市代码“１１２０１９”。

　　二、本期公司债券托管情况。

　　根据中国证券登记结算有限责任公司提供的债券托管证明，本期债券已全部托管在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司。

　　第五节　　发行人主要财务状况

　　一、审计报告

　　本公司２００６年度、２００７年度及２００８年度的财务报表均经大信会计师事务有限公司审计，并出具了标准无保留意见的审计报告（文号分别为：大信审字（２００７）第０１９０ 号、大信审字（２００８）第０１９１号、大信审字（２００９）第２－０３３４ 号）。２００９年１－９月的财务数据未经审计。

　　二、发行人近三年经审计的财务报表

　　１、最近三年合并财务报表

　　合并资产负债表

　　金额单位：元

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　　合并利润表

　　金额单位：元

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　　合并现金流量表

　　金额单位：元

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　　最近一年合并所有者权益变动表

　　金额单位：元

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　　２、最近三年母公司财务报表

　　母公司资产负债表

　　金额单位：元

　　■

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　　母公司利润表

　　金额单位：元

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　　母公司现金流量表

　　金额单位：元

　　■

　　三、主要财务指标

　　近三年本公司主要财务指标

　　■

　　注：上述财务指标的计算方法如下

　　１、流动比率 ＝ 流动资产／流动负债

　　２、速动比率 ＝ 速动资产／流动负债

　　３、资产负债率（合并） ＝ 合并报表总负债／合并报表总资产

　　４、资产负债率（母公司） ＝ 母公司总负债／母公司总资产

　　５、利息倍数＝（税前利润＋全年利息支付总额）／全年利息支付总额；

　　６、利息保障倍数１＝发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润／债券一年利息；

　　７、利息保障倍数２＝发行人最近三个会计年度实现的年均现金流量净额／债券一年利息；

　　８、应收账款周转率 ＝ 主营业务收入／应收账款平均余额

　　９、存货周转率 ＝ 主营业务成本／存货平均余额

　　四、最近三年净资产收益率和每股收益　　

　　■

　　注：净资产收益率根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则第９号—净资产收益率和每股收益的计算及披露》中的有关规定计算。

　　第六节 本期债券的偿付风险及对策措施

　　一、本期债券的偿付风险

　　如果由于发行人自身的相关风险或受市场环境变化等不可控因素影响，发行人及担保人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能影响本期债券本息的按期足额偿付。

　　二、偿付风险的对策措施

　　为切实保护投资者利益，公司董事会制定了以下偿债计划和偿债保障措施。公司董事会认为：基于以下偿债计划和保障措施，公司具备保障本次所发行债券本息偿付的能力。

　　（一）公司债券的偿债计划

　　１、公司盈利增长是偿债资金的根本保证

　　本期债券偿债资金的根本保证为公司营业总收入和营业利润。近年来，公司抓住市场机遇，扩大生产销售规模，增加产品种类，使公司盈利能力迅速提高。公司２００５年度、２００６年度、２００７年度、２００８年度的营业总收入分别达到２３．４０亿元、３０．１８亿元、５０．７５亿元、７１．３１亿元，２００９年前三季度营业总收入为６３．７５亿元；公司２００５年度、２００６年度、２００７年度、２００８年度的营业利润分别达２．１６亿元、３．２３亿元、６．３７亿元、３．９９亿元，２００９年前三季度营业利润达３．６４亿元。

　　本公司认为，公司快速增长的营业总收入及营业利润足够支付本期债券每年的利息，并且随着公司主营业务的未来发展，公司有足够能力在本期债券到期日一次性偿付本金。

　　２、公司经营性现金流量充足是偿债的可靠保障

　　由于公司经营规模及盈利能力高速增长以及应收款项、存货周转较为迅速，公司２００５年度、２００６年度、２００７年度、２００８年及２００９年前三季度经营活动产生的现金流量净额分别达到４．３６亿元、６．５３亿元、７．５３亿元、６．３０亿元、８．３３亿元，经营活动产生的现金流量净额快速增长，大大超过本期债券每年所需支付的债券利息，也为债券到期偿还本金提供可靠保障。本期债券的偿付有充足的现金流保障。

　　３、流动资产变现

　　本公司资产流动性较好，如出现本期债券未能按期支付本息的情况，可通过流动资产变现来偿付本期债券本息。截至２００９年９月３０日，公司流动资产总额为３１．７８亿元，其中货币资金为８．８１亿元，存货为１０．２１亿元。

　　４、充足的银行授信额度

　　本公司获得中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、国家开发银行、交通银行、民生银行、浦发银行、光大银行、招商银行、兴业银行等多家国内主要银行给予的综合授信额度高达数十亿元，本公司间接融资渠道畅通。本公司将在债券存续期内进一步密切与银行的合作关系，预留银行授信额度，以确保本期债券按期支付本息。

　　综上所述，本公司通过经营获得现金的能力以及融资能力很强，到期不能偿付本期债券本息的可能性极小。

　　（二）公司债券的偿债保障措施

　　１、募集资金严格使用

　　发行人将制定专门的债券募集资金使用计划，相关业务部门对资金使用情况将进行严格检查，切实做到专款专用，保证募集资金的投入、运用、稽核等方面的顺畅运作，并确保本期债券募集资金根据股东大会决议并按照本募集说明书披露的用途使用。

　　２、提高盈利能力

　　本公司将努力提升主营业务的盈利能力和产品的市场竞争能力，以提高公司资产回报率；加强对应收账款和存货的管理，以提高应收账款周转率和存货周转率，从而增强公司获取现金的能力。

　　３、加强资金管理，优化负债结构

　　在确保提高本公司收益水平的同时，董事会将严格限制日后公司的资产负债率水平，努力提高利息倍数，最大程度地降低偿债风险。

　　４、聘请债券受托管理人

　　本公司聘请了华泰联合证券有限责任公司为本期债券的受托管理人，为本期债券持有人的利益处理受托事务。

　　５、制定《债券持有人会议规则》

　　公司按照《公司债券发行试点办法》制定了本期公司债券的《债券持有人会议规则》，约定债券持有人通过债券持有人会议行使权利的范围、程序和其他重要事项，为保障本期公司债券的本息及时足额偿付做出了合理的制度安排。

　　６、聘请评级机构跟踪公司评级变化

　　本公司聘请了中诚信为本期债券进行了信用评级，并制定了跟踪评级安排。该种评级安排将能够及时反映公司信用等级和偿债能力的变化。

　　７、严格的信息披露

　　发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，使公司偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债风险。

　　８、担保人为本期债券本息提供了全额不可撤销的连带责任保证担保

　　（下转B7版）