基金管理人：天治基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　报告送出日期：二〇一〇年三月三十一日

　　§１重要提示及目录

　　１．１重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年３月２５日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　安永华明会计师事务所为基金财务出具了无保留意见的审计报告。

　　本报告期自２００９年７月１５日（基金合同生效日）起至１２月３１日止。

　　§２基金简介

　　２．１基金基本情况

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　　２．２基金产品说明

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　　２．３基金管理人和基金托管人

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　　２．４信息披露方式

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　　§３主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况

　　３．１主要会计数据和财务指标

　　金额单位：人民币元

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　　注１：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　注２： 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　注３：期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。

　　注４：自基金合同生效日至本报告期末，本基金运作时间未满一年。

　　注５：以上财务指标系按当年实际存续期计算。

　　３．２基金净值表现

　　３．２．１基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　注：自基金合同生效日至本报告期末，本基金运作时间未满六个月。

　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

　　（２００９年７月１５日至２００９年１２月３１日）

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　　注１：按照本基金合同规定，本基金股票资产投资比例为基金资产的３０％－８０％，其中，股票资产的８０％以上投资于受益于人口趋势的优势行业中的领先企业；债券、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的２０％－７０％，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％。本基金应自２００９年７月１５日基金合同生效日起六个月内，达到本基金合同第１２条规定的投资比例限制。截至本报告期末，本基金运作时间尚未满六个月。

　　注２：自基金合同生效日至本报告期末，本基金运作时间未满一年。

　　３．２．３ 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金

　　合同生效以来净值增长率与业绩比较基准收益率的对比图

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　　注１：本图所列基金合同生效当年的净值增长率，系按当年实际存续期计算。

　　注２：自基金合同生效日至本报告期末，本基金运作时间未满一年。

　　３．３自基金合同生效以来基金的利润分配情况

　　本基金自２００９年７月１５日（基金合同生效日）至２００９年１２月３１日止期间未进行收益分配。

　　§４管理人报告

　　４．１基金管理人及基金经理情况

　　４．１．１基金管理人及其管理基金的经验

　　本基金管理人－－天治基金管理有限公司于２００３年５月成立，注册资本１．３亿元，注册地为上海。公司股权结构为：吉林省信托有限责任公司出资６０００万元，占注册资本的４６．１６％；中国吉林森林工业集团有限责任公司出资５０００万元，占注册资本的３８．４６％；吉林市国有资产经营有限责任公司出资２０００万元，占注册资本的１５．３８％。截至２００９年１２月３１日，本基金管理人旗下共有七只开放式基金，除本基金外，另外六只基金—天治财富增长证券投资基金、天治品质优选混合型证券投资基金、天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）、天治天得利货币市场基金、天治创新先锋股票型证券投资基金、天治稳健双盈债券型证券投资基金的基金合同分别于２００４年６月２９日、２００５年１月１２日、２００６年１月２０日、２００６年７月５日、２００８年５月８日、２００８年１１月５日生效。

　　４．１．２基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介

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　　注１：表内的任职日期和离任日期为公司作出决定之日。

　　注２：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

　　４．３．１公平交易制度的执行情况

　　报告期内本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。

　　４．３．２本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金管理人旗下没有与本基金投资风格相似的封闭式基金、开放式基金、社保组合、企业年金、特定客户资产管理组合。

　　４．３．３异常交易行为的专项说明

　　报告期内本基金管理人未发现本基金有涉嫌内幕交易、涉嫌市场操纵和涉嫌利益输送的异常交易行为。

　　４．４管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

　　２００９年中国经济实现了Ｖ型反转，一季度增长６．２％，二季度增长７．９％，三季度增长９．１％，四季度增长１０．７％。全年国内生产总值３３．５万亿元，比上年增长８．７％，成功完成了“保八”的任务。中国经济之所以克服全球性金融危机而保持较高的增长速度，与中央政府的财政政策、货币政策的及时转向密不可分。在财政政策上，４万亿经济刺激方案大幅提高了国内投资规模，据统计，２００９年投资对ＧＤＰ的贡献率高达９２．３％。货币政策上，２００９年全年人民币各项贷款增加９．５９万亿元，同比多增４．６９万亿元，宽松的货币政策不仅为实体经济的增长提供了支持，也造成了流动性充裕，资产价格也得以大幅上升。受此影响，沪深３００指数２００９年全年上升了９６．７％，形成了一波强劲的上涨行情。

　　本基金２００９年７月１５日成立后，正逢Ａ股市场冲顶阶段，我们也没有急于建仓，而是根据之前的建仓计划，等待市场回落至３２００点区域后，逐步完成建仓。根据本基金优选受益于重大人口趋势的优势行业中的领先企业的选股策略，重点配置受益于国内宏观经济稳步复苏以及人民币升值的，保险、房地产、采掘行业，并对汽车、通讯设备、生物医药、食品饮料等泛消费行业和受益于３Ｇ技术推广的软件应用及电子元器件行业维持超配，下半年基金净值表现良好，年末基金净值保持在面值之上。

　　４．４．２报告期内基金的业绩表现

　　报告期内自基金成立以来，本基金净值增长率为０．６０％，低于业绩比较基准１．９５％的收益率。

　　４．５管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望２０１０年，中国的经济结构调整是全球经济走向再平衡的重要一环，也必将对中国资本市场产生深远影响。经济增长模式转变和政策导向意味着内、外需结构之间更加注重内需，投资与消费之间更加注重消费，城乡之间更加注重农村地区，东中西部的调整更加注重中西部，传统产业与新兴产业之间更加注重新兴产业，这些都是２０１０年市场机会所在。而从２０１０年上市公司盈利分析，有望保持２０％左右的同比增长，影响上市公司股价的因素将从估值提升转为业绩驱动，２０１０年行业和企业的利润增速将成为我们行业取舍和选择投资标的的重要依据。

　　２０１０年也将会有许多主题性投资机会，如世博会、亚运会所带来的相关公司的投资机会，国家发展区域经济所带来的区域投资机会，３Ｇ大规模应用所带来的３Ｇ主题，节能减排带来的低碳经济、新能源主题等等，这些也将会成为本基金获取超额收益的主要来源。

　　４．６管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

　　本基金管理人的基金估值和会计核算由基金结算部负责，根据相关的法律法规规定、基金合同的约定，制定了内部控制措施，对基金估值和会计核算的各个环节和整个流程进行风险控制。基金结算部人员均具备基金从业资格和会计专业工作经历。为确保基金资产估值的公平、合理、合规，有效维护投资人的利益，本基金管理人设立了天治基金管理有限公司估值委员会（以下简称＂估值委员会＂），制定了有关议事规则。估值委员会成员包括公司投资决策委员会成员、负责基金结算的管理层、监察稽核部总监、金融工程小组等，所有相关成员均具有丰富的证券基金行业从业经验。公司估值委员会对于投资管理部以及金融工程小组提交的估值模型和估值结果进行论证审核，并签署最终意见。基金经理会参与估值，与金融工程小组一同根据估值模型、估值程序计算提供相关投资品种的公允价值以进行估值处理，将估值结果提交公司估值委员会。

　　参与估值流程的各方还包括本基金托管银行和会计师事务所。托管人根据法律法规要求对基金估值及净值计算履行复核责任，当存有异议时，托管银行有责任要求基金管理公司作出合理解释，通过积极商讨达成一致意见。会计师事务所对估值委员会采用的相关估值模型、假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。上述参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。

　　报告期内，本基金管理人未与任何第三方签定与估值相关的定价服务。

　　４．７管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

　　报告期末本基金可供分配利润为负数，根据相关法规和基金合同的约定，不进行利润分配。

　　§５托管人报告

　　５．１报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

　　本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　５．２托管人对报告期内本基金运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

　　本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。

　　报告期内，本基金未实施利润分配。

　　５．３托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

　　本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　§６审计报告

　　本基金的审计机构安永华明会计师事务所审计了天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金２００９年１２月３１日的资产负债表和２００９年７月１５日（基金合同生效日）至２００９年１２月３１日止期间的利润表及所有者权益（基金净值）变动表以及财务报表附注，认为上述财务报表已经按照企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公允反映了天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金２００９年１２月３１日的财务状况以及２００９年７月１５日（基金合同生效日）至２００９年１２月３１日止期间的经营成果和净值变动情况。注册会计师出具了安永华明（２０１０）审字第６０４６７６１５＿Ｂ０７号无保留意见的审计报告。投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。

　　§７年度财务报表

　　７．１资产负债表

　　会计主体：天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金

　　报告截止日：２００９年１２月３１日

　　单位：人民币元

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　　注：本基金实际报告期间为２００９年７月１５日（基金合同生效日）至２００９年１２月３１日，报告截止日２００９年１２月３１日，基金份额净值１．００６元，基金份额总额２８２，６６０，３２７．３７份。

　　７．２利润表

　　会计主体：天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金

　　本报告期：２００９年７月１５日（基金合同生效日）至２００９年１２月３１日

　　单位：人民币元

　　■

　　注：自基金合同生效日至本报告期末，本基金运作时间未满一年。

　　７．３所有者权益（基金净值）变动表

　　会计主体：天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金

　　本报告期：２００９年７月１５日（基金合同生效日）至２００９年１２月３１日

　　单位：人民币元

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　　注：自基金合同生效日至本报告期末，本基金运作时间未满一年。

　　报告附注为财务报表的组成部分

　　本报告页码从７．１至７．４，财务报表由下列负责人签署；

　　基金管理公司负责人：赵玉彪，主管会计工作负责人：赵玉彪，会计机构负责人：闫译文７．４报表附注

　　７．４．１基金基本情况

　　天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金 （以下简称“本基金”），系经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可［２００９］３７０号文《关于核准天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金募集的批复》的核准，由天治基金管理有限公司作为发起人于２００９年６月１０日至２００９年７月１０日向社会公开募集，募集期结束经安永华明会计师事务所验证并出具安永华明（２００９）验资第６０４６７６１５＿Ｂ０１号验资报告后，向中国证监会报送基金备案材料。基金合同于２００９年７月１５日生效。本基金为契约型开放式，存续期限不定。设立时募集的扣除认购费后的实收基金（本金）为人民币５２５，９１２，５７２．６１元，在募集期间产生的活期存款利息为人民币９９，７５８．００元，以上实收基金（本息）合计为人民币５２６，０１２，３３０．６１元，折合５２６，０１２，３３０．６１份基金份额。本基金的基金管理人及注册登记机构为天治基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司。

　　本基金投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、国债、金融债、企业债、可转债、央行票据、短期融资券、回购、权证、资产支持证券以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。若法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

　　本基金的业绩比较基准为：沪深３００指数收益率×５５％＋中证全债指数收益率×４５％。

　　７．４．２会计报表的编制基础

　　本财务报表系按照中国财政部２００６年２月颁布的《企业会计准则—基本准则》和３８项具体会计准则、其后颁布的应用指南、解释以及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”）编制，同时，对于在具体会计核算和信息披露方面，也参考了中国证券业协会制定的《证券投资基金会计核算业务指引》、中国证监会制定的《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》、《关于证券投资基金执行＜企业会计准则＞估值业务及份额净值计价有关事项的通知》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第２号《年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第３号《会计报表附注的编制及披露》、《证券投资基金信息披露ＸＢＲＬ模板第３号＜年度报告和半年度报告＞》及其他中国证监会颁布的相关规定。

　　７．４．３遵循企业会计准则及其他有关规定的声明

　　本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金于２００９年１２月３１日的财务状况以及２００９年７月１５日（基金合同生效日）至２００９年１２月３１日止期间的经营成果和净值变动情况。

　　本财务报表以本基金持续经营为基础列报。

　　７．４．４重要会计政策和会计估计

　　本基金财务报表所载财务信息依照企业会计准则及应用指南、《证券投资基金会计核算业务指引》和其他相关规定所厘定的主要会计政策和会计估计编制。

　　７．４．４．１会计年度

　　本基金会计年度采用公历年度，即每年１月１日起至１２月３１日止。本期财务报表的实际编制期间系２００９年７月１５日（基金合同生效日）起至２００９年１２月３１日止。

　　７．４．４．２记账本位币

　　本基金记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。除有特别说明外，均以人民币元为单位表示。

　　７．４．４．３金融资产和金融负债的分类

　　金融工具是指形成本基金的金融资产（或负债），并形成其他单位的金融负债（或资产）或权益工具的合同。

　　（１）金融资产分类

　　本基金的金融资产于初始确认时分为以下两类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款和应收款项；

　　本基金目前持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要包括股票投资、债券投资和衍生工具（主要系权证投资）；

　　（２）金融负债分类

　　本基金的金融负债于初始确认时归类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。本基金目前持有的金融负债划分为其他金融负债。

　　７．４．４．４金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认

　　本基金于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

　　划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的股票、债券等，以及不作为有效套期工具的衍生工具，按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关的交易费用在发生时计入当期损益；

　　在持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产期间取得的利息或现金股利，应当确认为当期收益。每日，本基金将以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债的公允价值变动计入当期损益；

　　处置该金融资产或金融负债时，其公允价值与初始入账金额之间的差额应确认为投资收益，同时调整公允价值变动收益；

　　当收取该金融资产现金流量的合同权利终止，或该金融资产已转移，且符合金融资产转移的终止确认条件的，金融资产将终止确认；

　　当金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，该金融负债或其一部分将终止确认；

　　金融资产转移，是指本基金将金融资产让与或交付给该金融资产发行方以外的另一方（转入方）；本基金已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产；本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债；

　　本基金主要金融工具的成本计价方法具体如下：

　　（１）股票投资

　　买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本，按成交日应支付的全部价款扣除交易费用入账；

　　卖出股票于成交日确认股票投资收益，卖出股票的成本按移动加权平均法于成交日结转；

　　（２）债券投资

　　买入债券于成交日确认为债券投资。债券投资成本，按成交日应支付的全部价款扣除交易费用入账，其中所包含的债券应收利息单独核算，不构成债券投资成本；

　　买入零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算；

　　卖出债券于成交日确认债券投资收益；

　　卖出债券的成本按移动加权平均法结转；

　　（３）权证投资

　　买入权证于成交日确认为权证投资。权证投资成本，按成交日应支付的全部价款扣除交易费用后入账；

　　卖出权证于成交日确认衍生工具投资收益，卖出权证的成本按移动加权平均法于成交日结转；

　　（４）分离交易可转债

　　申购新发行的分离交易可转债于获得日，按可分离权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债实际支付全部价款的一部分确认为权证投资成本，按实际支付的全部价款扣减可分离权证确定的成本确认债券成本；

　　上市后，上市流通的债券和权证分别按上述（２）、（３）中相关原则进行计算；

　　（５）回购协议

　　基金持有的回购协议（封闭式回购），以成本列示，按实际利率（当实际利率与合同利率差异较小时，也可以用合同利率）在实际持有期间内逐日计提利息。

　　７．４．４．５金融资产和金融负债的估值原则

　　公允价值是指在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。存在活跃市场的金融资产或金融负债以活跃市场中的报价确定公允价值。不存在活跃市场的金融资产或金融负债采用估值技术确定公允价值。采用估值技术得出的结果反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。本基金以上述原则确定的公允价值进行估值，本基金主要金融工具的估值方法如下：

　　１） 股票投资

　　（１）上市流通的股票的估值

　　上市流通的股票按估值日该股票在证券交易所的收盘价估值。估值日无交易的且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格。如有充足证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值，调整最近交易市价，确定公允价格；

　　（２）未上市的股票的估值

　　Ａ．送股、转增股、公开增发新股或配股的股票，以其在证券交易所挂牌的同一证券估值日的估值方法估值；

　　Ｂ．首次公开发行的股票，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按其成本价计算；

　　首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，以其在证券交易所挂牌的同一证券估值日的估值方法估值；

　　Ｃ．非公开发行有明确锁定期的股票的估值

　　本基金投资的非公开发行的股票按以下方法估值：

　　ａ． 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价低于非公开发行股票的初始取得成本时，采用在证券交易所的同一股票的市价作为估值日该非公开发行股票的价值；

　　ｂ． 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价高于非公开发行股票的初始取得成本时，按中国证监会相关规定处理；

　　２） 债券投资

　　（１）证券交易所市场实行净价交易的债券按估值日收盘价估值。估值日无交易的且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格。如有充足证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值，调整最近交易市价，确定公允价格；

　　（２）证券交易所市场未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值。估值日无交易的且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日债券收盘净价估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格。如有充足证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值，调整最近交易市价，确定公允价格；

　　（３）未上市债券、交易所以大宗交易方式转让的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本进行后续计量；

　　（４）在全国银行间债券市场交易的债券、资产支持证券等固定收益品种，采用估值技术确定公允价值；

　　３）权证投资

　　（１）上市流通的权证按估值日该权证在证券交易所的收盘价估值。估值日无交易的且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格。如有充足证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值，调整最近交易市价，确定公允价格；

　　（２）未上市流通的权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本计量；

　　（３）因持有股票而享有的配股权证，采用估值技术确定公允价值进行估值；

　　４）分离交易可转债

　　分离交易可转债，上市日前，采用估值技术分别对债券和权证进行估值；自上市日起，上市流通的债券和权证分别按上述２）、３）中的相关原则进行估值；

　　５）其他

　　（１）如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映金融资产公允价值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法估值；

　　（２）如有新增事项，按国家最新规定估值。

　　７．４．４．６金融资产和金融负债的抵销

　　当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且该种法定权利现在是可执行的，同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

　　７．４．４．７实收基金

　　实收基金为对外发行的基金份额总额所对应的金额。由于申购和赎回引起的实收基金份额变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日确认。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。

　　７．４．４．８损益平准金

　　损益平准金包括已实现损益平准金和未实现损益平准金。已实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现收益／（损失）占基金净值比例计算的金额。未实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现利得／（损失）占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日确认。

　　未实现损益平准金与已实现损益平准金均在“损益平准金”科目中核算，并于期末全额转入“未分配利润／（累计亏损）”。

　　７．４．４．９收入／（损失）的确认和计量

　　（１）存款利息收入按存款的本金与适用的利率逐日计提的金额入账。若提前支取定期存款，按协议规定的利率及持有期重新计算存款利息收入，并根据提前支取所实际收到的利息收入与账面已确认的利息收入的差额确认利息损失，列入利息收入减项，存款利息收入以净额列示；

　　（２）债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提；

　　（３）资产支持证券利息收入按证券票面价值与票面利率计算的金额，扣除应由资产支持证券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在证券实际持有期内逐日计提；

　　（４）买入返售金融资产收入，按买入返售金融资产的摊余成本及实际利率（当实际利率与合同利率差异较小时，也可以用合同利率），在回购期内逐日计提；

　　（５）股票投资收益／（损失）于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交金额与其成本的差额入账；

　　（６）债券投资收益／（损失）于成交日确认债券投资收益／（损失），并按成交总额与其成本、应收利息的差额入账；

　　（７）衍生工具收益／（损失）于卖出权证成交日确认，并按卖出权证成交金额与其成本的差额入账；

　　（８）股利收益于除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额入账；

　　（９）公允价值变动收益／（损失）系本基金持有的采用公允价值模式计量的交易性金融资产、交易性金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失；

　　（１０）其他收入在主要风险和报酬已经转移给对方，经济利益很可能流入且金额可以可靠计量的时候确认。

　　７．４．４．１０费用的确认和计量

　　（１）基金管理费按前一日基金资产净值的１．５０％的年费率逐日计提；

　　（２）基金托管费按前一日基金资产净值的０．２５％的年费率逐日计提；

　　（３）卖出回购证券支出，按卖出回购金融资产的摊余成本及实际利率（当实际利率与合同利率差异较小时，也可以用合同利率）在回购期内逐日计提；

　　（４）其他费用系根据有关法规及相应协议规定，按实际支出金额，列入当期基金费用。如果影响基金份额净值小数点后第四位的，则采用待摊或预提的方法。

　　７．４．４．１１基金的收益分配政策

　　（１）本基金的每份基金份额享有同等分配权；

　　（２）收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由投资人自行承担，当投资人的现金红利小于一定金额，不足以支付银行转账或其他手续费用时，基金注册登记机构可将投资人的现金红利按红利除息日的基金份额净值自动转为基金份额；

　　（３）本基金收益每年最多分配１２次，每次基金收益分配比例不低于期末可供分配利润的２０％，期末可供分配利润是指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现收益的孰低数；

　　（４）若基金合同生效不满３个月则可不进行收益分配；

　　（５）本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，投资人可选择现金红利或将现金红利按红利除息日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资；若投资人不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；

　　（６）基金红利发放日距离收益分配基准日（即期末可供分配利润计算截至日）的时间不得超过１５个工作日；

　　（７）基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；

　　（８）法律法规或监管机构另有规定的从其规定。

　　７．４．５会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明

　　７．４．５．１会计政策变更的说明

　　本基金本报告期无会计政策变更。

　　７．４．５．２会计估计变更的说明

　　本基金本报告期无会计估计变更。

　　７．４．５．３差错更正的说明

　　本基金本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。

　　７．４．６税项

　　１． 印花税

　　经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自２００８年４月２４日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由原先的３％。调整为１％。；

　　经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自２００８年９月１９日起，调整由出让方按证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税，受让方不再征收，税率不变；

　　根据财政部、国家税务总局财税字［２００５］１０３号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的股权转让，暂免征收印花税。

　　２． 营业税、企业所得税

　　根据财政部、国家税务总局财税字［２００４］７８号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的规定，自２００４年１月１日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税和企业所得税；

　　根据财政部、国家税务总局财税字［２００５］１０３号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税；

　　根据财政部、国家税务总局财税［２００８］１号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。

　　３． 个人所得税

　　根据财政部、国家税务总局财税字［２００２］１２８号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》的规定，对基金取得的股票的股息、红利收入、债券的利息收入及储蓄利息收入，由上市公司、债券发行企业及金融机构在向基金派发股息、红利收入、债券的利息收入及储蓄利息收入时代扣代缴２０％的个人所得税；

　　根据财政部、国家税务总局财税字［２００５］１０７号文《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》的规定，自２００５年６月１３日起，对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，按照财税［２００５］１０２号文规定，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按５０％计算应纳税所得额；

　　根据财政部、国家税务总局财税字［２００５］１０３号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税。

　　７．４．７关联方关系

　　■

　　７．４．８本报告期及上年度可比期间的关联方交易

　　７．４．８．１通过关联方交易单元进行的交易

　　本基金自２００９年７月１５日（基金合同生效日）至２００９年１２月３１日止期间未通过关联方交易单元进行交易。

　　７．４．８．２关联方报酬

　　７．４．８．２．１基金管理费

　　单位：人民币元

　　■

　　注：基金管理费按前一日的基金资产净值的１．５０％的年费率计提。计算方法如下：

　　Ｈ＝Ｅ×１．５０％／当年天数

　　Ｈ为每日应支付的基金管理费

　　Ｅ为前一日的基金资产净值

　　基金管理费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令，基金托管人复核后于次月首日起３个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人，若遇法定节假日、休息日，支付日期顺延。

　　７．４．８．２．２基金托管费

　　单位：人民币元

　　■

　　注： 基金托管费按前一日的基金资产净值的０．２５％的年费率计提。计算方法如下：

　　Ｈ＝Ｅ×０．２５％／当年天数

　　Ｈ为每日应支付的基金托管费

　　Ｅ为前一日的基金资产净值

　　基金托管费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令，基金托管人复核后于次月首日起３个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管人，若遇法定节假日、休息日，支付日期顺延。

　　７．４．８．３与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　本基金自２００９年７月１５日（基金合同生效日）至２００９年１２月３１日止期间未通过关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。

　　７．４．８．４各关联方投资本基金的情况

　　７．４．８．４．１报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

　　单位：份

　　■

　　注１：申购含红利再投资、转换入份额，赎回含转换出份额。

　　注２：本基金管理人运用固有资金投资本基金的费率标准与其他相同条件投资者适用的费率相一致。

　　７．４．８．４．２报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

　　份额单位：份

　　■

　　注：本基金除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的费率标准与其他相同条件投资者适用的费率相一致。

　　７．４．８．５由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入

　　单位：人民币元

　　■

　　７．４．８．６本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况

　　本基金自２００９年７月１５日（基金合同生效日）至２００９年１２月３１日止期间未在承销期内直接购入关联方承销证券。

　　７．４．９期末（２００９年１２月３１日）本基金持有的流通受限证券

　　７．４．９．１因认购新发／增发证券而于期末持有的流通受限证券

　　金额单位：人民币元

　　■

　　７．４．９．２期末持有的暂时停牌等流通受限股票

　　本基金本期末未持有暂时停牌等流通受限证券。

　　７．４．９．３期末债券正回购交易中作为抵押的债券

　　７．４．９．３．１银行间市场债券正回购

　　本基金期末无银行间正回购余额。

　　７．４．９．３．２交易所市场债券正回购

　　本基金期末无交易所正回购余额。

　　７．４．１０有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项

　　截至资产负债表日，本基金无需要说明的其他重要事项。

　　§８投资组合报告

　　８．１期末基金资产组合情况

　　金额单位：人民币元

　　■

　　８．２期末按行业分类的股票投资组合

　　金额单位：人民币元

　　■

　　８．３期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　金额单位：人民币元

　　■

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于公司网站ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｎａｔｕｒｅ．ｃｏｍ．ｃｎ上的年度报告全文。

　　８．４报告期内股票投资组合的重大变动

　　８．４．１累计买入金额超出期末基金资产净值２％或前２０名的股票明细

　　金额单位：人民币元

　　■

　　注：表中“买入金额”按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

　　８．４．２累计卖出金额超出期末基金资产净值２％或前２０名的股票明细

　　金额单位：人民币元

　　■

　　注：表中“卖出金额”按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。８．４．３买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

　　单位：人民币元

　　■

　　注：表中“买入股票成本”、 “卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

　　８．５期末按债券品种分类的债券投资组合

　　金额单位：人民币元

　　■

　　８．６期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　金额单位：人民币元

　　■

　　８．７期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　８．８期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　８．９投资组合报告附注

　　８．９．１本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　８．９．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　８．９．３ 期末其他各项资产构成

　　单位：人民币元

　　■

　　８．９．４期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　８．９．５期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　§９基金份额持有人信息

　　９．１期末基金份额持有人户数及持有人结构

　　份额单位：份

　　■

　　９．２期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况

　　■

　　§１０开放式基金份额变动

　　单位：份

　　■

　　§１１重大事件揭示

　　１１．１基金份额持有人大会决议

　　报告期内无基金份额持有人大会决议。

　　１１．２基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动

　　经天治基金管理有限公司第三届董事会第五次会议审议通过，同意祖煜先生辞去公司总经理职务，并决定由公司董事长赵玉彪先生代为履行公司总经理职务。本基金管理人２００９年８月６日在《证券时报》及公司网站上刊登了《天治基金管理有限公司关于赵玉彪代为履行总经理职务的公告》。

　　本基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。

　　１１．３涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼

　　本报告期无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

　　１１．４基金投资策略的改变

　　报告期内，本基金的投资策略未发生改变。

　　１１．５为基金进行审计的会计师事务所情况

　　本基金自基金合同生效以来，未变更过会计师事务所。

　　本报告年度支付给聘任会计师事务所的报酬为伍万元整。目前的审计机构—安永华明会计师事务所已提供审计服务的连续年限为自２００９年７月１５日（基金合同生效日）至今。

　　１１．６管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况

　　报告期内，基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。

　　１１．７基金租用证券公司交易单元的有关情况

　　１１．７．１基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况

　　金额单位：人民币元

　　■

　　注１：上述佣金已扣除中国证券登记结算有限责任公司收取的由券商承担的证券结算风险基金。

　　注２：基金专用交易单元的选择标准和程序：

　　（１）经营行为规范，近一年内无重大违规行为；

　　（２）公司财务状况良好；

　　（３）有良好的内控制度，在业内有良好的声誉；

　　（４）有较强的研究能力，能及时、全面、定期提供质量较高的宏观、行业、公司和证券市场研究报告，并能根据基金投资的特殊要求，提供专门的研究报告；

　　（５）建立了广泛的信息网络，能及时准确地提供信息资讯服务。

　　基金管理人根据以上标准进行考察后，确定证券公司的交易单元作为本基金专用交易单元，并签订交易单元租用协议。

　　注３：报告期内本基金新增平安证券有限责任公司、光大证券股份有限公司、国联证券股份有限公司、招商证券股份有限公司各１个交易单元。

　　１１．７．２基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况

　　金额单位：人民币元

　　■

　　§１２影响投资者决策的其他重要信息

　　本基金托管人中国建设银行股份有限公司重大事项披露如下：

　　１．２００９年１月１６日，本基金托管人中国建设银行股份有限公司公告，聘请胡哲一先生担任该行副行长；

　　２．２００９年５月１４日，美国银行公告关于本基金托管人中国建设银行股份有限公司股权变动报告书；

　　３．２００９年５月２６日，中国建银投资有限责任公司公告关于中国建设银行股份有限公司股权变动报告书；

　　４．２００９年５月２６日，中央汇金投资有限责任公司公告关于本基金托管人中国建设银行股份有限公司股权变动报告书；

　　５．２００９年８月２日，本基金托管人中国建设银行股份有限公司公告，自２００９年７月２４日起陈佐夫先生就任该行执行董事；

　　６．２００９年９月２７日，本基金托管人中国建设银行股份有限公司发布关于控股股东增持股份计划实施情况的公告；

　　７．２００９年１０月１１日，本基金托管人中国建设银行股份有限公司发布关于控股股东增持该行股份的公告。

　　天治基金管理有限公司

　　二〇一〇年三月三十一日