无锡金百灵 孙 皓

　　本周二是清明小长假后首个交易日，沪深两市未能双双迎来节后开门红。上证综指高开低走，最终略微上涨；而深成指则在地产板块拖累下小幅回落。两市量能也有所萎缩。我们认为，经过连续上扬后，大盘短线有整固要求。

　　短线获利盘堆积

　　由于清明假期期间，消息面上利好因素偏多，因此有不少投资者期待节后首个交易日市场能够迎来开门红。但事与愿违，最终大盘冲高回落，未能延续上周的强势行情。我们认为，大盘适时回落并不是一件坏事，相反，在上升通道中经历一次整固过程，将有利于股指后市运行。而眼下市场就有望迎来这样的一次整固。

　　首先，从技术角度分析，大盘连续冲关后，出现了较多的获利盘，短线休整消化的要求增强。上证综指自3月26日反弹以来，7个交易日最大涨幅达到5.3%，且连续攻克了短期均线系统、60日均线、3100点以及半年线等重要阻力位，股指也越发偏离10日均线，在此背景下，短线展开技术休整的要求明显增大。

　　更为重要的是，经过3月底4月初的上涨，两市积累了较多的短线获利盘，消化吸收这些获利盘成为“当务之急”。可以看到，创业板以及中小板次新股近期获得资金大力追捧，股价是芝麻开花节节高，如创业板的东方财富，上周涨幅近30%，昨日又封上涨停榜；中小板的新北洋上周同样大涨22.4%，昨日也继续上扬。但是随着股价短线爆涨、估值高企、获利盘堆积，这些品种调整的压力大幅增大。近两周连续爆涨的科冕木业周二已率先大幅回落，表明上述品种短线获利盘出逃的风险正逐步加大。

　　同样值得注意的是，随着股指上行，ST个股呈现出活跃之势，周二就有15只ST个股涨停，与之形成对比的是，非ST股涨停板个数明显减少。这从侧面说明市场人气逐渐趋于谨慎，预示着热点和人气都需要一番修正。

　　蓝筹股遭遇阻力

　　其次，蓝筹股涨升遭遇一定阻力，同样需要整固消化。周二沪指以及中小板综指均上扬，但由于地产板块弱势，深成指以及沪深300指数出现小幅回落。受媒体报道等消息面影响，当日地产指数大跌2%，尽管该指数没有失守5日均线，但明显受阻于半年线，短线整固在所难免。

　　不仅是地产股，可以看到不少权重蓝筹股在重要均线附近都遇到了阻力，如中国石油、建设银行等目前均受制于60日均线，中国石化、工商银行以及中国人寿等被半年线压制。这些大家伙突破阻力位无疑需要更多的量能配合，因此从短线来看，适当的休整有利于蓝筹股冲关，进而有利于大盘进一步上攻。

　　场外负面因素增加

　　最后，场外因素对短线市场有一定负面影响。澳大利亚央行6日召开例会，决定将基准利率上调0.25个百分点，至4.25%。这已是澳洲央行去年10月以来的第五次加息，目前利率已升至14个月高位。尽管澳大利亚以及印度等国加息是个别经济体的行为，但在经济逐步复苏的背景下，刺激政策退出的预期也正随着各国股市的上涨而增强。同时国际油价连续第5个交易日上涨，纽约市场油价以超过每桶86美元的收盘价创下近18个月来的新高。眼下正是国内油价是否上调的敏感时期，国际油价的上涨无疑不利于通胀预期的降低，并将对短线市场构成一定负面影响。

　　提防个股风险

　　综合以上分析，受获利盘以及场外因素影响，大盘短线走势或将以震荡整固为主。一方面可以较好消化获利盘压力，另一方面蓄势待发，等待下周一季度经济数据公布后顺势而动。当然，既然是整固，那么大盘上下波动的幅度不会很大，股指下方半年线、3100点以及10日均线等都有较强支撑力，大盘即使出现回调，空间也相对有限。

　　操作上，鉴于大盘短线以整固为主，建议中长线投资者仍可持股待涨，短线投资者宜在控制仓位的基础上逢低关注一些近期涨幅相对不大的、有活跃趋势的品种，同时需要提防涨幅过大的创业板以及中小板个股的回调风险。