基金管理人：汇添富基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１０年４月２０日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年４月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１０年１月１日起至３月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：本基金建仓期为本《基金合同》生效之日（２００９年１月２３日）起６个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：１、基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，其“离职日期”为根据公司决议确定的解聘日期；

　　２、非首任基金经理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期；

　　３、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。本基金无重大违法、违规行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

　　４．３公平交易专项说明

　　４．３．１公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人已依据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》建立起健全、有效、规范的公平交易制度体系和公平交易机制，涵盖了各投资组合、各投资市场、各投资标的，贯穿了授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估全过程，并通过分析报告、监控、稽核保证制度流程的有效执行。

　　４．３．２本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金为股票型基金，股票投资对象主要是“价值相对低估的优质公司股票”，与本基金管理人旗下其他基金投资组合风格不同。

　　４．３．３异常交易行为的专项说明

　　报告期内，公司公平交易制度执行情况良好，未发生任何异常交易行为。

　　４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

　　今年一季度，宏观经济继续保持强劲复苏态势，拉动经济的三驾马车中消费保持稳定增长，固定资产投资延续０９年惯性保持高增长，而出口在０９年一季度低基数的背景下也出现３０％以上的强劲增长。出于对宏观经济出现过热的担忧，以及对年初信贷投放井喷的回应，管理层加大了收紧流动性和宏观调控的力度。

　　在较强的经济基本面和趋紧的政策面的相互作用下，一季度Ａ股市场呈现震荡走势，风格差异异常显著，部分大市值蓝筹股估值处于历史低位，而一些中小市值成长股估值已经接近或创历史最高水平。

　　针对以上特点，添富价值在一季度进行了针对性的操作，在年初适当减持了受宏观调控影响较大的房地产及资本品类股票，增持了受宏观经济影响小、增长确定的医药、旅游、软件、消费类电子股票。同时，在大小市值估值差异日益加大的情况下，我们也逆势增持了一些估值处于历史底部、基本面强劲的大盘蓝筹股，包括银行、煤炭、食品饮料行业类股票等。总体上看，一季度上述操作取得了较好的效果，基金业绩显著超越了比较基准。

　　我们对二季度乃至全年宏观经济和股市的基本判断如下：

　　发达国家经济延续复苏势头，但前一阶段补库存效应可能逐步减弱，不排除美欧日等发达经济体短期内出现阶段性的经济增速回落的局面。对于国内经济，我们认为在一季度异常强劲的ＧＤＰ增长之后，二三季度经济增速将有所回落，而通胀压力明显加大，近期出现的房地产价量齐升现象会进一步强化中央进行宏观调控的决心。在人民币升值压力大，贸易摩擦不断加大的背景下，出口形势也不宜过分乐观。因此，在投资、出口、消费三驾马车中，我们对投资和出口相关个股保持相对谨慎的态度，相比之下在调整经济增长结构的大背景下，消费品行业增长最可持续，消费板块将是贯穿２０１０年行情的一条主线。

　　同时，针对过去两三个季度出现的大小市值个股估值背离现象，我们认为过大的估值差异终将得到纠正，决定股票价格的最终因素仍是公司基本面和其内在价值，因此我们在对估值过高的中小市值个股提高警惕的同时，对于部分估值偏低、质地优良的价值型股票将加大投资力度。

　　基于以上分析，下阶段我们继续重点关注以下投资机会：一是受市场系统性风险影响被错杀的估值显著偏离正常水平的优质价值股；二是在国家经济结构调整中显著受益的公司，包括大消费领域中的医药、旅游、保险、消费类电子、中西部地区的商业零售企业，以及节能环保类企业等；三是在全球金融危机背景下，通过苦练内功实现“弯道超车”的国内具有比较优势的行业中的龙头企业；四是具备较强外延式扩张能力或具有较大资产注入空间的公司，典型的是小企业大集团如央企中的优质公司。

　　４．４．２报告期内基金的业绩表现

　　２０１０年一季度，添富价值收益为－０．６０％，同期沪深３００指数下跌６．４３％。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情形。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中未持有流通受限股票。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１备查文件目录

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　　７．２存放地点

　　上海市富城路９９号震旦国际大楼２１楼 汇添富基金管理有限公司

　　７．３查阅方式

　　资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，或登录基金管理人网站ｗｗｗ．９９ｆｕｎｄ．ｃｏｍ查阅，还可拨打基金管理人客户服务中心电话：４００－８８８－９９１８查询相关信息。

　　汇添富基金管理有限公司

　　２０１０年４月２０日