基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一〇年四月二十日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2010年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年1月1日起至2010年3月31日止。
§2 基金产品概况
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注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方现金”。
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金累计净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
南方现金增利A
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南方现金增利B
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《南方现金增利证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
2010年一季度的货币市场走势较为复杂，央票利率如预计在1月中旬出现上行，但上行的节奏和幅度远低于市场预期。一年期央票在1月13日开始自09年8月12日以来的首次上行，但仅两周后的1月20日，央票利率即稳定在1.93%并维持至今。这一变动的结果反映出央行在短期内并不想持续大幅提高以央票利率为代表的基础利率，其后的原因也反映出央行的政策意图。我们认为对全年经济增长形势的不同看法、汇率升值压力、通胀高低的判断、信贷指导性控制等因素，导致央行在政策目标上出现多元化，因此在政策工具的使用上更多采取了数量型工具（一季度两次上调存款准备金率并加大公开市场回笼力度）。央行的政策选择很大程度上影响了市场预期和表现，一季度以信用债券为代表，债券市场走出了一波小牛市，货币市场则在持续的担忧中维持了稳定，央票利率在1月下旬和春节后阶段性的走高（突破2.05%），但受发行利率持续稳定的影响，又总是回落到1.93%附近。从短融收益率看，一季度需求持续旺盛，短融的持有收益和价差收益都较为明显，相对央票利率的利差总体处于下降过程中，1月和3月交易商协会两次下调发行利率，到季末短融相对央票的利差、各评级间的利差都已处于历史低位，投资价值已有一定降低。
一季度，本基金在1月份对利率风险持谨慎态度，特别是在利率产品的投资上，新增资金主要通过短期融资券、浮息金融债、短期存款等稳定和提高收益。3月以后，基于对央票利率将在较长时间稳定的判断，基金适当加长了久期和仓位，并通过获取持有期的下滑回报、一二级套利等方式提高资金运作收益。对于货币市场在二季度的表现，从经济增长、通胀水平、政策工具选择等方面综合考虑，我们认为会有一次风险的集中释放，即在加息前持续上调央票利率。对央票利率再次上行时间和节奏的准确把握仍将困难，但这次的持续性和力度将肯定强于一季度。本基金计划根据市场节奏的变化在久期和仓位做出相应调整。从全年情况看，我们初步认为收益率持续上升的情况不会太显著，比较看重债券本身的持有期价值，因此也不会过于谨慎。本基金二季度仍将以投资时机的选择、类属配置、市场超调后的反弹机会为投资重点，仍将坚持“稳健有序、积极主动”的投资风格，为投资者获取合理的投资回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期A级基金净值收益率为0.3918%，同期业绩比较基准收益率为0.3381%。B级基金净值收益率为0.4512%，同期业绩比较基准收益率为0.3381%。
§5 投资组合报告
5.1 基金资产组合情况
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5.2 报告期债券回购融资情况
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注：1、报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。
2、在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20％
5.3 期末基金组合剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
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本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余期限未超过180天
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
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5.6 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
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5.8 投资组合报告附注
5.8.１ 基金计价方法说明。
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5.8.2 若本报告期内货币市场基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券，应声明本报告期内是否存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20％的情况。
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5.8.3 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
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5.8.4 其他资产构成
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、南方现金增利基金基金合同。
2、南方现金增利基金托管协议。
3、南方现金增利基金2010年1季度报告原文。
7.2 存放地点
深圳市福田中心区福华一路6号免税商务大厦31-33层
7.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
