基金管理人：嘉实基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１０年４月２０日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年４月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期中的财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１０年１月１日起至２０１０年３月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标 　　单位：元

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　　注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（２）嘉实多元债券Ａ收取认（申）购费和赎回费，嘉实多元债券Ｂ不收取认（申）购费和赎回费但计提销售服务费。（３）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２基金净值表现

　　３．２．１ 报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　（１）嘉实多元债券Ａ

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　　（２）嘉实多元债券Ｂ

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　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　图１：嘉实多元债券Ａ基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００８年９月１０日至２０１０年３月３１日）

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　　图２：嘉实多元债券Ｂ基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００８年９月１０日至２０１０年３月３１日）

　　注：根据本基金基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起６个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的投资组合比例符合基金合同“第十一部分基金的投资二、投资范围五（二）投资组合限制”的约定。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理简介

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　　注：（１）任职日期是指公司作出决定后公告之日；（２）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 报告期内基金运作的遵规守信情况说明

　　报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实多元收益债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１公平交易制度的执行情况

　　报告期内，本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，通过ＩＴ系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有基金和组合。

　　４．３．２本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　报告期内，嘉实多元债券Ａ基金份额净值增长率为３．１２％、嘉实多元债券Ｂ基金份额净值增长率为３．０４％，投资风格相似的嘉实债券基金份额净值增长率为２．６１％、某债券组合份额净值增长率为－０．０７％。

　　主要原因：（１）在权益类资产的配置结构上，嘉实多元债券以参与股票二级市场及新股为主；嘉实债券受基金合同约束，其权益类资产以可转债、增发个股及新股为主；某债券组合受合同约束，主要配置在可转债及其转股个股上。报告期内，沪深３００涨幅为－６．４３％，中信标普转债指数下跌９．５６％，由于转债下跌较多，导致了组合业绩上的差异。（２）相对于嘉实多元债券、嘉实债券，某债券组合受合同约束不能参与新股网下申购及股票公开增发，而这部分资产表现较好，从而导致业绩差异。

　　４．３．３异常交易行为的专项说明

　　报告期内，本基金未发生异常交易行为。

　　４．４报告期内基金的投资策略和运作分析

　　（１）报告期内基金的投资策略和运作分析

　　报告期内，经济景气持续上升，１－２月工业增加值同比增长２０．７％，工业企业利润同比增速达到１１９．７％， ＣＰＩ温和上升，２月同比增长２．７％。出于对信贷过快增长的担忧，年初货币调控政策频出，一年央票发行利率从１．７６％快速上行至１．９３％，两次上调存款准备金率各０．５％，７．５万亿新增贷款额度成为最重要的政策博弈目标。流动性充裕程度下降使得股市一月出现较大幅度调整，之后对政策的担忧略微消退，基本面支撑下小幅振荡上行。

　　早于预期的货币调控政策出台，使得市场对于通胀的担忧弱化。虽然西南旱灾和生猪疫情使得对未来通胀的预期有所上调，但一季度阶段性的供需不均衡取代基本面成为决定债市方向的主要力量。交易所信用债成为一季度债市的领跑力量，中长期利率产品涨幅居前，收益率曲线长端下行，平坦化的走势明显，但短端仍存在继续上行的压力。

　　报告期内，根据对宏观经济和市场的把握，本基金适当增加了利率产品久期，积极把握交易所信用债配置机会，利用市场上涨的机会调整信用债持仓结构至高信用等级品种。权益投资方面保持攻守平衡，向流动性好的股票资产集中，取得了较为理想的投资回报。

　　（２）简要展望

　　展望２０１０年二季度，经济增速将在一季度高点的基础上逐渐向下，贷款和货币增速持续下降，流动性整体趋紧。货币政策会更优先使用针对性强、便于灵活掌握的数量型政策，利率、汇率等价格型政策则受到多方因素制约，出台会相对谨慎。财政政策仍将维持基调稳定，但经济形式的复杂性决定了政策左右为难，政策倾向由前瞻转向后瞻。不排除地方政府投资失控的可能，仍需防范投资过热导致政策急刹车的风险。西南旱情和猪疫情将对二三季度的ＣＰＩ产生扰动，但目前看来ＣＰＩ各月波动会较为平缓，仍可预期维持在温和通胀的水平。ＣＰＩ走势将影响宏观调控的决心，而宏观调控的力度决定未来ＣＰＩ走势，政策和ＣＰＩ的互动将是年内债市的主要扰动因素。我们维持全年对债券市场谨慎乐观的态度。但经过一季度的上涨目前估值已经缺乏足够的安全边际，供需不均衡的格局将在二季度有较大改善，而且随着政策由前瞻转向后瞻，阶段性过热的风险仍然存在，债市二季度向下调整的概率较大。就权益类资产而言，企业盈利能力仍在改善，大小盘明显分化格局下中大市值股票估值水平相对于债券市场更有吸引力，但流动性趋紧和复杂的经济形势使得难以出现趋势性上涨，但经济结构加快调整的背景下个股仍存在机会。

　　基于以上判断，２０１０年二季度本基金仍将坚持“多元化的低风险赢利模式”，组合中利率产品保持中短久期并在出现较大幅度调整的前提下增持中长期利率产品，维持信用产品的配置比例，但结构上增持高信用等级品种。此外，整体降低权益类资产配置比例至中性，但积极关注个股，适当提高个股集中度；低配现有存量转债，重点关注新发行转债，力争为投资人带来较好的投资回报。

　　４．５报告期内本基金的业绩表现

　　截至报告期末嘉实多元债券Ａ基金份额净值为１．１０８元，本报告期基金份额净值增长率为３．１２％；截至报告期末嘉实多元债券Ｂ基金份额净值为１．１０４元，本报告期基金份额净值增长率为３．０４％；同期业绩比较基准收益率为１．９６％。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按券种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　报告期末，本基金未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　报告期末，本基金未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查情况，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体受到公开谴责、处罚情况。

　　（１）根据２００９年９月９日《宜宾五粮液股份有限公司第四届董事会公告》，该公司接到中国证监会调查通知书，因涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定立案调查。

　　本基金投资于“五粮液”的决策程序说明：基于五粮液基本面研究以及二级市场的判断，本基金投资于“五粮液”股票，其决策流程符合公司投资管理制度的相关规定。

　　（２）报告期内本基金投资的前十名证券中其他九名证券发行主体无被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券中其他九名证券发行主体未受到公开谴责、处罚。

　　５．８．２本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　　５．８．３报告期末其他资产构成

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　　５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　　§６开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，基金总赎回份额含转换出份额。

　　§７ 备查文件目录

　　７．１备查文件目录

　　（１） 中国证监会《关于核准嘉实多元收益债券型证券投资基金募集的批复》；

　　（２）《嘉实多元收益债券型证券投资基金基金合同》；

　　（３）《嘉实多元收益债券型证券投资基金招募说明书》；

　　（４）《嘉实多元收益债券型证券投资基金托管协议》；

　　（５）基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　（６）？报告期内嘉实多元收益债券型证券投资基金公告的各项原稿。

　　７．２ 存放地点

　　北京市建国门北大街８号华润大厦８层嘉实基金管理有限公司

　　７．３ 查阅方式

　　（１）书面查询：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：００－１７：３０。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　（２）网站查询：基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ

　　投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话４００－６００－８８００，或发电子邮件，Ｅ－ｍａｉｌ：ｓｅｒｖｉｃｅ＠ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ。

　　嘉实基金管理有限公司

　　２０１０年４月２０日