基金管理人：华安基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年四月二十日
§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年４月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１０年１月１日起至３月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：封闭式基金交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 ２．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
１、华安稳定收益债券Ａ：
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２、华安稳定收益债券Ｂ：
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
华安稳定收益债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２００８年４月３０日至２０１０年３月３１日）
１．华安稳定收益债券Ａ：
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２．华安稳定收益债券Ｂ：
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§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１、此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日。
２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规及《华安稳定收益债券型证券投资基金基金合同》、《华安稳定收益债券型证券投资基金招募说明书》等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，除２０１０年２月１日申购中国一重因最终网下申购中签率大大超出了基金的预估控制线，导致了华安稳定收益债券获配数达到１０，２０７，５５３股，超出了２月３日基金资产净值的１０％（实际比例１０．７８％）外，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１公平交易制度的执行情况
公司旗下不同基金、包括特定客户账户对同一证券进行交易的业务，均纳入《交易端公平交易管理办法》进行管理。
对于场内交易，公司《交易端公平交易管理办法－交易所业务》规定不同基金、账户同向买卖同一证券的交易分配原则是“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”，不同基金、账户同向买卖同一证券完全通过交易系统进行比例分配，实现公平交易。本报告期内，场内业务的公平交易运作良好，未出现异常情况。
对于场外交易，公司制定《交易端公平交易管理办法－银行间业务》以及《基金（账户）参与新股询价与申购业务管理办法》对其进行规范，执行情况良好，未出现异常情况。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金为债券型基金，其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前，华安旗下基金没有与本基金风格相同的基金。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
一季度没有出现异常交易。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析
２０１０年一季度，出口保持较快增长，从绝对量看，已经回到甚至超过危机前的同期水平。ＰＭＩ维持高位，发电量和工业增加值同比增幅均超过２０％。投资略有回落、消费稳健增长。ＣＰＩ快速走高但数值仍属温和通胀范畴。为预防过热，央行引导商业银行信贷均匀投放，并加大了公开市场货币回笼力度，２次上调存款准备金率。“紧信贷宽货币”导致债券市场资金供给宽裕，且２００９年底中长期债券收益率水平处于历史均值上方，已部分反映了较高的通胀预期。随着一年期央票发行利率的启稳，在资金的推动下，债券市场展开了一波 “预期修正”行情。其中，利率较高的信用债和期限较长的利率产品受到资金追捧。但随着收益率快速回落，债券市场出现滞涨并在季末开始调整。基于对宏观经济和通胀形势的判断，本基金维持了利率产品的谨慎，并利用市场上涨积极调整了组合中信用债的结构。减持了票面利率低、久期长的企业债，增持了３～５年期的高票息含权信用债，并于季末适当降低了信用债的总体仓位，增持了高信用等级的短融和以１年定存为基准的浮动债。由于一季度股票市场出现调整，且大小盘风格持续未能实现转换，组合内可转债和申购的大盘新股暂时拖累了组合表现。
展望二季度，经济仍将保持较快增长，而在基数和新涨价因素推动下，通胀将迎来本轮的高峰期。虽受汇率问题的制肘，但为管理通胀预期，我们判断央行将在二季度启动加息，公开市场央票发行利率亦将随ＣＰＩ上行，而３年期央票的重启将对利率市场产生冲击。经济向好、上市公司盈利恢复，二季度股市关注的焦点或将由政策面转向基本面。未来本基金将关注市场波动机会，动态调整组合结构和久期。结合公司基本面和转债条款，筛选转债尤其是新发转债投资标的。控制新股询价的市盈率和申购量，提高新股申购的安全边际。
４．４．２报告期内基金的业绩表现
截至２０１０年３月３１日，华安稳定收益债券Ａ份额净值增长率为０．４５％，华安稳定收益债券Ｂ份额净值增长率为０．３５％，同期业绩比较基准增长率为１．９６％。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
５．８．２ 本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
５．８．３ 其他资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、《华安稳定收益债券型证券投资基金基金合同》
２、《华安稳定收益债券型证券投资基金招募说明书》
３、《华安稳定收益债券型证券投资基金托管协议》
７．２ 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｈｕａａｎ．ｃｏｍ．ｃｎ。
７．３ 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。
华安基金管理有限公司
二〇一〇年四月二十日
